El año 1879 marca la génesis de Eureka Springs. Situada a ocho millas de la frontera sur de Missouri, en el arroyo Leatherwood, un ramal del río White, esta zona aislada en las montañas Ozark del noroeste de Arkansas se convirtió en uno de los centros de salud más populares de los Estados Unidos. Los visitantes se sentían atraídos por la cantidad de manantiales de agua mineral, que se creía que tenían valor terapéutico para muchas de las enfermedades prevalentes. Las cualidades medicinales de los manantiales fueron descubiertas por el Dr. Alvah Jackson en 1858. Al parecer, el Dr. Jackson no reveló la fuente de su famosa «Agua de ojos del Dr. Jackson» hasta 1879. En ese año, el doctor aconsejó a su buen amigo, el juez L. B. Saunders de Berryville, que probara los manantiales como un último intento de curar un caso grave de erisipela, una enfermedad de la piel que causaba una inflamación prolongada. Los resultados positivos obtenidos en los manantiales llevaron a Saunders a difundir las cualidades medicinales del agua en la zona que posteriormente se denominó Eureka Springs.
Eureka Springs se convirtió en un centro turístico casi de la noche a la mañana. Junto con esta popularidad surgió una mezcolanza de viviendas privadas y comerciales, la mayoría de ellas tiendas de campaña, barracas y leantos. La mayoría de las estructuras se construyeron apresuradamente para su ocupación inmediata y no para su estabilidad, con el fin de asegurar lotes lo más cerca posible de los manantiales. Así, la concentración de asentamientos se desarrolló en torno a los distintos manantiales de la zona. A diferencia del desarrollo de los patrones de construcción en la mayoría de las ciudades, donde las zonas más deseables para vivir estaban en las elevaciones más altas, los valores de la propiedad se basaban en la proximidad a los manantiales. En consecuencia, el segmento más rico de la población de la ciudad se asentó en las zonas más bajas y cercanas a los manantiales, mientras que la población menos rica vivió en la zona más alta, más alejada de los manantiales.
La economía de Eureka Springs se desarrolló en torno a los manantiales. Los manantiales atrajeron tanto a turistas como a personas con problemas de salud, por lo que surgieron rentables negocios de hoteles, salones, casas de baños, tiendas de productos secos, comestibles y librerías. La atracción de los manantiales también atrajo a los inversores y al ferrocarril. Durante esta época, la Eureka Improvement Company tuvo una gran influencia en el desarrollo de Eureka Springs y su entorno construido. La compañía, organizada en 1882 por el ex gobernador de Arkansas Powell Clayton y otros inversores emprendedores, refleja el periodo más ilustre de Eureka Springs, la «era de los grandes promotores». Estos hombres invirtieron mucho en el desarrollo y la promoción de Eureka Springs como centro de salud y lugar de retiro para los ricos. Durante esta época, entre 1880 y 1890, Eureka Springs alcanzó su punto álgido de popularidad, riqueza y vida elegante.
A la Eureka Improvement Company se le pueden atribuir al menos dos contribuciones importantes al desarrollo de la ciudad como centro turístico popular. La primera fue la financiación y construcción del ferrocarril de Eureka Springs. En 1880, la terminal ferroviaria más cercana era el depósito del ferrocarril de San Luis y San Francisco en Pierce City, Missouri, a 55 millas de Eureka Springs. La gente que venía a los manantiales tenía que depender de un viaje de nueve horas en autobús desde Pierce City para completar el viaje. Al año siguiente, la línea de ferrocarril llegó a Seligman, Missouri, a sólo 20 millas de la zona turística. Viendo la necesidad de una línea de ferrocarril hacia Eureka Springs, la Eureka Improvement Company comenzó a promover y planificar lo que se convirtió en el ferrocarril de Eureka Springs. Completado en 1882, el ferrocarril trajo una gran prosperidad a la ciudad, no sólo en el comercio de la salud, sino también en la industria comercial. La terminal del ferrocarril era el depósito más cercano para los condados aislados del este y sureste. Por lo tanto, Eureka Springs se convirtió en un importante centro comercial para la zona. Otro beneficio, en relación con el ferrocarril, fue el establecimiento de una tienda del Ferrocarril de San Luis y San Francisco. Louis y San Francisco. Los beneficios del ferrocarril y su circulación de hasta seis trenes al día parecían asegurar el futuro éxito económico de la ciudad.
La segunda contribución de la Eureka Improvement Company fueron las actividades de la compañía y su participación con el ayuntamiento en la mejora del entorno vital de Eureka Springs. La mayoría de las primeras viviendas estaban mal construidas, sin cimientos de piedra o cemento. Estas estructuras se apoyaban en pilares de madera. Cuatro grandes incendios arrasaron varias partes de la comunidad, y la condena y demolición de las estructuras en la década de 1890 destruyeron muchas de las primeras estructuras de marco que representaban la fundación y el crecimiento temprano de Eureka Springs. Mediante la inversión en la ciudad, la Eureka Improvement Company fomentó y erigió edificios más sustanciales. El ladrillo y la piedra, en particular la piedra caliza, la arenisca, el granito y el mármol extraídos de los alrededores, se incluyeron ahora en el tejido de la construcción. La compañía también fomentó el ensanchamiento de las calles, la instalación de alumbrado público, sistemas de agua y alcantarillado y aceras de madera. Se utilizaron muros de granito y piedra caliza para aterrizar las laderas para la construcción y el paisajismo.
A finales de siglo, Eureka Springs se encontraba en su cúspide de prosperidad. Sin embargo, con la llegada del siglo XX el futuro económico de la ciudad comenzó a declinar gradualmente. Se estaba formando una nueva actitud positiva hacia la ciencia y sus descubrimientos en el campo de la medicina. A medida que la sociedad ganaba más confianza en la medicina moderna, la fe en el poder curativo de los manantiales minerales disminuía, como se vio en el declive de Eureka Springs, así como de otras zonas turísticas del país. El ferrocarril también asestó un golpe a la economía local. En 1911 el ferrocarril de St. Louis y North Arkansas conectó Eureka Springs con Harrison al este, disminuyendo la importancia de la ciudad como centro comercial. Trece años más tarde, el ferrocarril sacó sus tiendas de Eureka Springs y las trasladó a Harrison.
Sin embargo, con la llegada del automóvil, Eureka Springs pudo sobrevivir promocionando sus atracciones recreativas junto con sus conocidos manantiales. En la década de 1920, el turismo automovilístico se convirtió en la principal fuente de ingresos para la economía local. La depresión se cobró un alto precio en el entorno construido de la ciudad. Los edificios fueron abandonados o derribados para vender la madera. Los solares vacíos se hicieron más comunes. Pero los tiempos difíciles también resultaron beneficiosos para Eureka Springs. La nación comenzó a desarrollar una nostalgia por lo que se percibía como una época más feliz y exitosa, el cambio de siglo. Las artes comenzaron a utilizar temas campestres para identificar un tipo de vida más saludable. Eureka Springs ofrecía ese entorno para los artistas y escritores, así como un estilo de vida menos costoso y más sencillo. Después de la Segunda Guerra Mundial, Eureka Springs siguió atrayendo a artistas y escritores. En la década de 1960 se construyó el lago Beaver, que aportó oportunidades de ocio a la zona. En esta época también se creó la Gran Obra de la Pasión y la estatua del Cristo de los Ozarks como otra atracción.
En 1970 toda la ciudad fue incluida en el Registro Nacional de Lugares Históricos. El año del centenario, 1979, fue el comienzo de los esfuerzos continuos para restaurar Eureka Springs como un destino deseable para los visitantes, así como un gran lugar para vivir. En 1978 se aprobó la legislación local para crear la Comisión del Distrito Histórico de Eureka Springs que supervisa todas las alteraciones exteriores de las estructuras construidas con el objetivo de preservar la integridad arquitectónica de cada época de la historia de la ciudad para las generaciones futuras.