¿Dónde estamos en el actual ciclo económico?

Mucha gente que no reconoció el estado del ciclo económico no salió de la bolsa antes de que llegara la Gran Recesión. Para empeorar las cosas, temen volver a entrar en el mercado de valores al comienzo de un ciclo de expansión. Ese es el momento adecuado para hacerlo.

Aunque no se puede cronometrar el mercado a la perfección, se pueden mejorar los rendimientos si se mejora la lectura del ciclo económico. A continuación, puede ajustar su asignación de activos para aprovechar las fases.

Cuatro fases del ciclo económico

El ciclo económico tiene cuatro fases.

1. Expansión: La economía crece un saludable 2% a 3%. Las acciones entran en un mercado alcista.
2. Pico: La economía crece más del 3%. La inflación hace subir los precios. Hay burbujas de activos. La bolsa se encuentra en un estado de «exuberancia irracional». Los tertulianos anuncian que estamos en una «nueva normalidad». Los autores publican libros con títulos como «Dow 30.000».
3. Contracción: El crecimiento económico se ralentiza pero no es negativo. Las acciones entran en un mercado bajista.
4. Baja: La economía se contrae, lo que señala una recesión.

Ciclo económico actual

La economía estadounidense entró en la fase de contracción del ciclo económico en febrero de 2020.

En respuesta a la pandemia de COVID-19, los gobiernos estatales cerraron negocios no esenciales en marzo. En abril, había 23,1 millones de desempleados, lo que elevó la tasa de paro al 14,7%.

Antes de eso, la economía había estado en fase de expansión durante 11 años. El último mínimo fue en junio de 2009. Es demasiado pronto para decir si hemos alcanzado el mínimo de la recesión de 2020.

El gráfico de líneas que aparece a continuación sigue el ciclo económico actual según el aumento y la caída del producto interior bruto.

Las fases de expansión suelen durar cinco años más o menos. Incluso antes de la pandemia, mucha gente advertía de que una recesión estaba a la vuelta de la esquina.

No había señales de advertencia de que la expansión había alcanzado su máximo. En lugar de inflación, hubo burbujas de activos. En 2015, fue en el dólar estadounidense. La débil demanda del euro contribuyó a un dólar fuerte. Hubo una burbuja de activos en los precios de la vivienda justo antes de la recesión de 2008. A veces la exuberancia irracional de un pico tiene lugar en los precios de los activos sin generar una inflación general.

Indicadores potenciales

El economista John Kenneth Galbraith dijo una vez que hay dos tipos de pronosticadores económicos: «Los que no saben y los que no saben que no saben». He aquí algunos indicadores comunes que señalan una recesión incluso antes de que se declare oficialmente.

S&P 500

Se trata de un conjunto de 500 de los mayores valores que cotizan en bolsa en Estados Unidos. El Promedio Industrial Dow Jones, en comparación, comprende sólo 30 valores. Como resultado, el S&P 500 es un indicador más completo de la situación de la economía estadounidense en un momento dado.

Solicitudes de desempleo

El número de trabajadores que solicitan prestaciones por desempleo superó el 10% en 2009, pero ha caído a menos del 4% en 2018.En general, el aumento de las tasas de desempleo a menudo se considera un indicador de problemas para la economía, y la caída de las tasas de desempleo se puede ver como lo contrario.

Como con todos los indicadores potenciales, sin embargo, mira más allá de la superficie. Por ejemplo, la tasa de desempleo sólo mide a las personas que trabajan o buscan trabajo. Los que no trabajan por decisión propia no se cuentan. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., el número de jóvenes de entre 16 y 24 años que no trabajan porque están estudiando ha aumentado desde 2009, mientras que la tasa de desempleo ha descendido.

Confianza del consumidor

El índice de confianza del consumidor mide la disposición de la gente a realizar compras en cualquier periodo de 12 meses. Un índice superior a 100 significa que la gente tiene previsto gastar dinero, mientras que un índice inferior a 100 indica que es más probable que la gente aumente sus ahorros y que se abstenga de realizar compras importantes. Cuanto menos dispuesta esté la gente a gastar su dinero, peor puede ser para la economía.

Vivienda

Un aumento en la construcción de nuevas viviendas o el incremento del valor de las existentes pueden ser indicadores positivos para la economía y el ciclo económico. Por otro lado, si la construcción de nuevas viviendas se ralentiza o los precios de las existentes se estancan, puede ser una señal de problemas.

Recuerde que ningún indicador debe considerarse en el vacío y que siempre hay que mirar más allá de los titulares. Por ejemplo, la nueva construcción puede estar disminuyendo porque los aranceles han encarecido la madera importada. Otros indicadores podrían seguir proyectando una economía fuerte. Otros posibles indicadores que vale la pena seguir son los precios de las materias primas, el índice de precios al consumo y el índice de precios al productor.

Cómo protegerse en cada fase

Consulte a un planificador financiero certificado cuando quiera comprar fondos o acciones específicas. He aquí algunas pautas sobre lo que suele ir mejor en cada fase del ciclo económico:

• Contracción: No se mueva. Si no ha vendido acciones para cuando la economía se contraiga, probablemente sea demasiado tarde. Podrías mover algunos activos a bonos o efectivo, pero mantener algunos en acciones. Quiere aprovechar el rebote cuando se produzca. La mayoría de los inversores venden acciones cuando la contracción ya está en marcha. No las compran hasta que es demasiado tarde. Una recesión o un mercado bajista suele durar de seis a 18 meses.
• Trough: Empezar a añadir acciones y materias primas como el oro, el petróleo y los bienes raíces. Deberían estar baratas durante una recesión.
• Expansión: En las primeras fases de una expansión, los valores de pequeña capitalización son los que más crecen. Las pequeñas empresas son lo suficientemente ágiles como para aprovechar un giro del mercado. Puede obtener ingresos adicionales con bonos de alto rendimiento. Añada acciones y bonos de mercados extranjeros desarrollados y emergentes. Se protegen contra la caída del dólar. Los mercados emergentes crecen más rápido en las primeras fases de la recuperación. Por ejemplo, los bancos de Brasil no compraron hipotecas de alto riesgo. Su economía creció cuando la economía estadounidense estaba en recesión. Los mercados emergentes son arriesgados, pero a medida que la economía mundial mejora, ese riesgo merece la pena. Más adelante en la expansión, añada valores de mediana y gran capitalización. Las empresas más grandes obtienen mejores resultados en las últimas fases de la recuperación.
• Pico: Vender acciones, materias primas y bonos basura. Aumentar la proporción de efectivo y renta fija. Los más seguros son los bonos del Tesoro de EE.UU., los bonos de ahorro y los bonos municipales. Cuando los tipos de interés sean altos, compre fondos de bonos a corto plazo y fondos del mercado monetario. Cuando los tipos de interés bajan, cambiar a bonos corporativos proporciona una mayor rentabilidad con un mayor riesgo. Añada oro hasta que suponga un 10% de su cartera. Es una buena cobertura contra la inflación. También es la mejor protección durante una caída del mercado de valores.

Como puede imaginar, es increíblemente difícil vender acciones cuando todos los demás están presumiendo de lo mucho que están ganando. Cronometrar el mercado es casi imposible. En su lugar, sea conservador. Nunca tenga el 100% de sus inversiones en una sola clase de activos.

En cambio, asegúrese de que sus inversiones estén diversificadas. Cambie gradualmente la proporción para mantenerse en sintonía con el ciclo económico. Trabaje siempre con un planificador financiero para asegurarse de que la asignación se ajusta a sus objetivos personales.

The Balance no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Invertir implica un riesgo que incluye la posible pérdida del capital.