Arbejdskapitalcyklus

Hvad er en arbejdskapitalcyklus?

Arbejdskapitalcyklus for en virksomhed er den tid, det tager at omdanne den samlede nettoarbejdskapital (omsætningsaktiverAktive anlægsaktiverAktive anlægsaktiver er alle aktiver, som en virksomhed forventer at omdanne til kontanter inden for et år. De bruges almindeligvis til at måle en virksomheds likviditet mindre kortfristede forpligtelserKortfristede forpligtelserKortfristede forpligtelserKortfristede forpligtelser er en virksomheds finansielle forpligtelser, som forfalder og skal betales inden for et år. En virksomhed viser disse på) til kontanter. Virksomheder forsøger typisk at styre denne cyklus ved at sælge lagerbeholdningLagerbeholdningLagerbeholdning er en konto for omsætningsaktiver, der findes på balancen, og som består af alle råmaterialer, igangværende arbejder og færdige varer, som en hurtigt, indsamle indtægter fra kunder hurtigt og betale regninger langsomt for at optimere pengestrømmenVurderingGratis værdiansættelsesguides for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler vil lære dig bedste praksis for værdiansættelse af virksomheder, og hvordan du kan værdiansætte en virksomhed ved hjælp af analyse af sammenlignelige virksomheder, diskonteret cash flow (DCF) modellering og forudgående transaktioner, som anvendes i investeringsbanker, aktieforskning,.

Trin i arbejdskapitalcyklussen

For de fleste virksomheder fungerer arbejdskapitalcyklussen således:

1. Selskabet køber på kredit materialer til fremstilling af et produkt (de har f.eks. 90 dage til at betale for råmaterialerne).
2. Selskabet sælger sit varelager i gennemsnit efter 85 dage. (dage til betaling af udeståendeDays Payable OutstandingDays payable outstanding (DPO) henviser til det gennemsnitlige antal dage, det tager en virksomhed at betale sine gældsforpligtelser tilbage. Derfor dage)
3. Virksomheden modtager betaling fra kunderne for de solgte produkter på gennemsnitligt 20 dage.

I første trin af processen får virksomheden de materialer, den har brug for til at producere varelageret, men har i første omgang ikke nogen kontant udgift (købt på kredit under kredit under kreditorerKreditorerKreditorer er en forpligtelse, der opstår, når en organisation modtager varer eller tjenesteydelser fra sine leverandører på kredit. Kreditorgæld er). Om 90 dage skal den betale for disse materialer.

Femogfirs (85) dage efter køb af materialerne sælges de færdige varer, men virksomheden modtager ikke kontanter for dem med det samme, da de er solgt på kredit (bogføres under debitorerRegnskab tilgodehavenderRegnskab tilgodehavender (AR) repræsenterer en virksomheds kreditsalg, som endnu ikke er blevet inddrevet fra dens kunder. virksomheder tillader). Tyve (20) dage efter salget af varerne modtager virksomheden kontanter, og arbejdskapitalcyklussen er afsluttet.

Formel for arbejdskapitalcyklus

Baseret på ovenstående trin kan vi se, at formlen for arbejdskapitalcyklusen er:

Eksempel på beregning af arbejdskapitalcyklus

Nu, hvor vi kender trinene i cyklusen og formlen, lad os beregne et eksempel baseret på ovenstående oplysninger.

• Lagerdage = 85
• Dage tilgodehavende dage = 20
• Dage tilgodehavende dage = 90

Bedriftskapitalcyklus = 85 + 20 – 90 = 15

Det betyder, at virksomheden kun er ude af kontanter i 15 dage, før den modtager fuld betaling.

Download den gratis skabelon

Indtast dit navn og din e-mail i formularen nedenfor, og download den gratis skabelon nu!

Positiv vs. negativ arbejdskapitalcyklus

I ovenstående eksempel så vi en virksomhed med en positiv, eller normal, cyklus for arbejdskapital. Nogle gange nyder virksomheder imidlertid godt af en negativ cyklus for driftskapital, hvor de indkasserer penge hurtigere, end de betaler regninger.

Hvis vi holder fast i ovenstående eksempel, så forestil dig nu, at virksomheden beslutter sig for at blive en “cash only”-forretning med sine kunder. Ved kun at acceptere kontanter (ingen kreditkort eller betalingsbetingelser) bliver dens debitordage 0.

Lad os bruge den samme formel igen og beregne deres nye cyklustid.

• Lagerdage = 85
• Dage tilgodehavende dage = 0
• Dage tilgodehavende dage = 90

Arbejdskapitalcyklus = 85 + 0 – 90 = -5

Det betyder, at virksomheden modtager betaling fra kunderne 5 dage før den skal betale sine leverandørerForhandlingsstyrke hos leverandørerneForhandlingsstyrke hos leverandørerne, en af kræfterne i Porters Five Forces Industry Analysis Framework, er et spejlbillede af forhandlingsstyrken.

Finansiering af vækst og driftskapital

Virksomheder med normale/positive cyklusser har ofte brug for finansiering til at dække den periode, der går, før de modtager betaling fra kunder og klienter. Dette gælder især for hurtigt voksende virksomheder. En almindelig advarsel om vækst og driftskapital er, at man skal passe på ikke at “vokse virksomheden ud af penge.”

For at håndtere dette potentielle problem sørger virksomhederne ofte for at få finansiering fra en bank eller et andet pengeinstitut. Banker vil ofte låne penge mod lagerbeholdning og vil også finansiere debitorer.

Hvis en bank f.eks. mener, at virksomheden er i stand til at afvikle sin lagerbeholdning til 70 cent pr. dollar, kan den være villig til at yde et lån svarende til 50 % af værdien af lagerbeholdningen. (Forskellen på 20 % mellem 70 % og 50 % giver banken en buffer eller finansieringspude, hvis lageret skal afvikles).

Dertil kommer, at hvis en virksomhed sælger produkter til virksomheder med høj kreditværdighed, kan banken finansiere disse tilgodehavender (såkaldt “factoring”) ved at yde tidlig betaling af en procentdel af den samlede omsætning.

Gennem at kombinere en eller begge ovenstående finansieringsløsninger kan en virksomhed med succes bygge bro over det tidsrum, der er nødvendigt for at afslutte sin arbejdskapitalcyklus.

Arbejdskapitalcyklus i finansiel modellering

I finansiel modellering og værdiansættelse er et af de vigtigste sæt af antagelser, der gøres om en virksomhed, med hensyn til dens debitordage, lagerdage og kreditordage.

Når man opbygger en finansiel model, er det vigtigt at lægge disse antagelser klart frem og forstå deres indvirkning på virksomheden.

For at lære mere, kan du tjekke CFI’s online kurser i finansiel modellering.

Tilfølgende ressourcer

Tak for at have læst denne guide til at forstå vigtigheden af omhyggeligt at styre en virksomheds arbejdskapitalcyklus.

CFI er den officielle udbyder af Financial Analyst CertificationFMVA® CertificationGå med i 850.000+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, J.P. Morgan og Ferrari inden for finansiel modellering og værdiansættelse. For at fremme din vej mod dette legitimationsbevis vil disse yderligere CFI-ressourcer være nyttige:

• Analyse af regnskaberAnalyse af regnskaberHvordan man udfører analyse af regnskaber. Denne vejledning vil lære dig at udføre regnskabsanalyse af resultatopgørelsen,
• VurderingsmetoderVurderingsmetoderVurderingsmetoderNår man vurderer en virksomhed som en going concern, er der tre primære vurderingsmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og tidligere
• Financial Planning & Analysis (FP&A) OversigtFP&A AnalystBliv en FP&A Analyst i en virksomhed. Vi skitserer den løn, de færdigheder, den personlighed og den uddannelse, du har brug for til FP&A-jobs og en succesfuld finanskarriere. FP&A-analytikere, ledere og direktører er ansvarlige for at forsyne ledere med de analyser og oplysninger, de har brug for
• Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® GuideFMVA® CertificationGå med 850,000+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, J.P. Morgan og Ferrari