Chaco-krigen, (1932-35), bekostelig konflikt mellem Bolivia og Paraguay. Fjendtlige hændelser begyndte allerede i 1928 om Chaco Boreal, et vildmarksområde på ca. 259.000 km2 nord for Pilcomayo-floden og vest for Paraguay-floden, der udgør en del af Gran Chaco. Konflikten skyldes resultatet af Stillehavskrigen (1879-84), hvor Chile besejrede Bolivia og annekterede hele dette lands kystregion. Derefter forsøgte Bolivia at bryde ud af sin indlandstilstand gennem Río de La Plata-systemet til Atlanterhavskysten; på tværs af denne rute lå Gran Chaco, som bolivianerne troede havde store oliereserver.
Bolivia syntes at nyde overvældende fordele i forhold til Paraguay: det havde tre gange sidstnævntes befolkningstal, en hær veltrænet af den tyske general Hans von Kundt og en rigelig forsyning af våben købt ved lån fra amerikanske banker. Men moralen i Bolivias hær af indiske værnepligtige var lav, og paraguayanerne var bedre rustet til at kæmpe i lavlandets sumpe og jungler, hvor mange bolivianere døde af sygdom og slangebid såvel som af skud. Begge lande havde opretholdt militærposter i den omstridte region.
Den 5. december 1928 indledte Paraguay en række sammenstød, som førte til en krig i fuld skala på trods af interamerikanske voldgiftsbestræbelser. Begge krigsførende parter flyttede flere tropper ind i Chaco, og i 1932 var krigen definitivt i gang. I juni indtog bolivianerne paraguayanske stillinger i det nordlige Chaco og iværksatte et vellykket angreb i det centrale Chaco mod Fortín Boquerón. I august beordrede Paraguay mobilisering og sendte styrker under general José Estigarribia i deres første større offensiv mod Fortín Boquerón, som faldt i slutningen af september. Kundt blev tilbagekaldt af Bolivia, og han koncentrerede sine styrker i syd for at angribe Fortín Nanawa, hvor der var hårde kampe i flere måneder.
Paraguay erklærede formelt krig den 10. maj 1933. Estigarribia iværksatte en række angreb langs en udvidet front sidst i oktober og opnåede så imponerende gevinster, at den bolivianske præsident Daniel Salamanca erstattede Kundt med general Enrique Peñaranda. Ved afslutningen af en tre ugers våbenhvile genoptog Estigarribia sit fremstød (9. januar 1934) mod den bolivianske post Ballivián, hvor der fra marts til juli fandt de hårdeste kampe i krigen sted. Ballivián faldt den 17. november, og Salamanca blev tvunget til at træde tilbage. Paraguays fremrykning fortsatte ind på indiskutabelt boliviansk territorium i januar 1935.
Efter bolivianske modangreb satte de paraguayanske styrker i defensiven, blev der indgået en våbenhvile den 12. juni 1935. Omkring 100.000 mænd mistede deres liv i krigen. En fredstraktat blev arrangeret af fredskonferencen i Chaco, som omfattede Argentina, Brasilien, Chile, Peru, Uruguay og USA. Den blev underskrevet i Buenos Aires den 21. juli 1938. Paraguay fik en klar ejendomsret til det meste af den omstridte region, men Bolivia fik en korridor til Paraguayfloden og en havn (Puerto Casado). Krigen havde forårsaget forstyrrelser i den bolivianske økonomi og fremkaldt krav om reformer blandt de fattige bolivianske masser. Argentina fik den største kredit for forliget, og argentinske investorer profiterede af Paraguays territoriale gevinst.
I april 2009 underskrev Bolivias præsident Evo Morales og Paraguays præsident Fernando Lugo en aftale, der løste landenes grænsestrid om Chaco-regionen, som havde resulteret i krigen. Lederne var enige om, at krigen var blevet fremkaldt af udenlandske interesser.