I 1879 blev Eureka Springs grundlagt. Beliggende otte miles fra den sydlige grænse til Missouri ved Leatherwood Creek, en gren af White River, blev dette isolerede område i de nordvestlige Arkansas Ozark Mountains et af de mere populære sundhedscentre i USA. Besøgende blev tiltrukket af de mange mineralvandskilder, som man mente havde terapeutisk værdi for mange af de fremherskende sygdomme. Kildernes medicinske kvaliteter blev opdaget af Dr. Alvah Jackson i 1858. Dr. Jackson afslørede tilsyneladende ikke kilden til sit berømte “Dr. Jackson’s Eyewater” før 1879. I det år rådede lægen sin gode ven, dommer L. B. Saunders fra Berryville, til at prøve kilderne som et sidste forsøg på at helbrede et slemt tilfælde af erysipelas, en hudsygdom, der forårsagede langvarig betændelse. De positive resultater fra kilderne fik Saunders til at sprede budskabet om vandets medicinske kvaliteter i og omkring det område, der senere blev kaldt Eureka Springs.
Eureka Springs blev et feriested næsten over natten. Sammen med denne popularitet kom der et sammensurium af private og kommercielle boliger, hvoraf en stor del var telte, shanties og leantos. De fleste af bygningerne blev bygget i al hast med henblik på umiddelbar beboelse snarere end stabilitet for at sikre sig grunde så tæt på kilderne som muligt. Således udviklede bebyggelseskoncentrationen sig omkring de forskellige kilder i området. I modsætning til udviklingen af bebyggelsesmønstre i de fleste byer, hvor de mest eftertragtede boligområder lå på de højere beliggende områder, var ejendomsværdierne baseret på nærheden til kilderne. Derfor bosatte den rigere del af byens befolkning sig i de lavere områder nærmest kilderne, mens den mindre velhavende del af befolkningen boede i de højere beliggende områder, længere væk fra kilderne.
Ekonomien i Eureka Springs udviklede sig omkring kilderne. Kilderne tiltrak turister såvel som folk med helbredsproblemer med det resultat, at der opstod en indbringende forretning med hoteller, saloner, badehuse, tørretumbler, købmandsforretninger og leverpostejs. Kildernes tiltrækningskraft bragte også investorer og jernbaner til landet. I denne periode havde Eureka Improvement Company stor indflydelse på udviklingen af Eureka Springs og dets byggede omgivelser. Selskabet, der blev oprettet i 1882 af den tidligere guvernør i Arkansas Powell Clayton og andre initiativrige investorer, afspejler Eureka Springs’ mest glorværdige periode, “de store promotorers æra”. Disse mænd investerede massivt i udviklingen og promoveringen af Eureka Springs som et sundhedscenter og et pensioneringssted for de velhavende. I løbet af denne æra, 1880 – 1890, nåede Eureka Springs sit højdepunkt i popularitet, rigdom og yndefuldt liv.
The Eureka Improvement Company kan krediteres med mindst to store bidrag til udviklingen af byen som et populært feriested. Det første var finansieringen og konstruktionen af Eureka Springs Railroad. I 1880 var den nærmeste jernbaneterminal St. Louis and San Francisco Railroad depotet i Pierce City, Missouri, 55 miles fra Eureka Springs. De mennesker, der kom til kilderne, måtte være afhængige af en ni timers bustur fra Pierce City for at gennemføre turen. Året efter nåede jernbanelinjen frem til Seligman, Missouri, kun 20 miles fra ferieområdet. Da Eureka Improvement Company så behovet for en jernbanelinje til Eureka Springs, begyndte de at fremme og planlægge det, der blev til Eureka Springs Railroad. Jernbanen stod færdig i 1882 og bragte stor fremgang til byen, ikke kun inden for sundhedssektoren, men også inden for den kommercielle industri. Jernbaneterminalen var det nærmeste depot for de isolerede amter mod øst og sydøst. Eureka Springs blev derfor et vigtigt handelscenter for området. En anden fordel i forbindelse med jernbanen var etableringen af en butik for St. Louis and San Francisco Railroad. Jernbanens fordele og dens kørsel med op til seks tog om dagen syntes at sikre byens fremtidige økonomiske succes.
Det andet bidrag fra Eureka Improvement Company var selskabets aktiviteter og deltagelse sammen med byrådet i at forbedre levevilkårene i Eureka Springs. De fleste af de tidlige boliger var dårligt konstrueret uden sten- eller cementfundamenter. Disse strukturer blev støttet af træpiller. Fire store brande hærgede forskellige dele af samfundet, og fordømmelsen og nedrivningen af bygningerne i 1890’erne ødelagde mange af de tidlige rammebygninger, som repræsenterede Eureka Springs’ grundlæggelse og tidlige vækst. Gennem investeringer i byen tilskyndede Eureka Improvement Company til opførelse af mere solide bygninger. Teglsten og sten, især kalksten, sandsten, granit og marmor, der blev brudt i de omkringliggende områder, indgik nu i byggematerialet. Selskabet tilskyndede også til udvidelse af gaderne, installation af gadebelysning, vand- og kloaksystemer og fortove af træ. Granit- og kalkstensvægge blev brugt til terrasser på bjergsiderne til byggeri og landskabspleje.
Ved århundredeskiftet stod Eureka Springs på toppen af sin velstand. Men med indgangen til det tyvende århundrede begyndte byens økonomiske fremtid at falde gradvist. En ny positiv holdning var ved at danne sig over for videnskaben og dens opdagelser inden for medicin. Efterhånden som samfundet fik større tillid til den moderne medicin, svandt troen på mineralvandets helbredende kraft, hvilket ses i Eureka Springs og andre ferieområder i landet. Jernbanen var også et hårdt slag for den lokale økonomi. I 1911 forbandt St. Louis and North Arkansas Railroad Eureka Springs med Harrison mod øst, hvilket mindskede byens betydning som handelscentrum. Tretten år senere flyttede jernbanen sine butikker ud af Eureka Springs og flyttede dem til Harrison.
Men med bilens indtog var Eureka Springs i stand til at overleve ved at promovere sine rekreative attraktioner sammen med sine velkendte kilder. I 1920’erne udviklede bilturismen sig som en af de vigtigste indtægtskilder for den lokale økonomi. Depressionen tog hårdt på byens byggede miljø. Bygninger blev forladt eller revet ned for at sælge træet. Ledige grunde blev mere almindelige. Men de hårde tider viste sig også at være til gavn for Eureka Springs. Nationen begyndte at udvikle en nostalgi for det, der blev opfattet som en lykkeligere og mere succesfuld tid, nemlig århundredeskiftet. Kunstnerne begyndte at bruge landlige temaer for at identificere et mere sundt liv. Eureka Springs tilbød et sådant miljø for kunstnere og forfattere samt en billigere og enklere livsstil. Efter anden verdenskrig fortsatte Eureka Springs med at tiltrække kunstnere og forfattere. I 1960’erne blev Beaver Lake bygget, hvilket bragte rekreative muligheder til området. På dette tidspunkt blev det store passionsspil og Christ of the Ozarks-statuen også oprettet som en anden attraktion.
I 1970 blev hele byen opført på National Register of Historic Places. Centennial Year i 1979 var begyndelsen på de igangværende bestræbelser på at genoprette Eureka Springs til et ønskværdigt besøgsmål samt et godt sted at bo. I 1978 blev der vedtaget lokal lovgivning om oprettelse af Eureka Springs Historic District Commission, som fører tilsyn med alle udvendige ændringer af bygningsværker med det formål at bevare den arkitektoniske integritet af hver æra i byens historie for fremtidige generationer.