Philip IV, konge af Spanien, ser midaldrende og træt ud: hans slappe hud og svulmende øjne antyder, at han har haft et stort ansvar på sine skuldre i løbet af sin lange regeringstid (1621-65), som begyndte, da han kun var 16 år gammel. Dette portræt blev malet omkring 1656, da Filip stod over for særlige udfordringer som følge af den igangværende Trediveårskrigen. Han virker nedslidt af tabet af sin familie og Spaniens faldende politiske formue.
Kongens blege ansigt skiller sig ud mod den dystre sorte farve på hans tøj og den enkle baggrund. Hans øjne stirrer fast ud, med et blik, der aftvinger respekt, men som også er intenst menneskeligt. Velázquez har vist ham som rolig og værdig, hans hår er arrangeret i regelmæssige bølger, der indrammer hans ansigt og hviler pænt på hans krave. På guldkæden om halsen bærer han Ordenen af det gyldne skind, en ridderorden, hvis vedhæng havde form af et ophængt fåreskind. Vedhænget ville have været umiddelbart genkendeligt for beskuere i det 17. århundrede.
Velázquez malede mange portrætter af Filip i løbet af hans regeringstid, og dette er det sidste malede billede af kongen af den mand, der tjente ham som hofkunstner fra 1623. Dette værk udgør en interessant kontrast til et tidligere portræt i helfigur, Filip IV af Spanien i brun og sølv. Kongens sorte dragt, som han sædvanligvis bar, og som han normalt blev afbildet i, er mindre prangende end i det andet portræt, selv om han bærer den samme type krave, kaldet golilla, og har det samme karakteristiske opadvendte overskæg.
Velázquez’ penselarbejde er frit og skaber et indtryk af sit motiv i stedet for at registrere ham i minutiøse detaljer – en stil, der er typisk for hans senere værker. Philip’s øjenform er blot antydet, og løse malingstreger definerer højdepunkterne på hans kæde, guldknapperne og guldbroderiet omkring hans ærmer.
Philip synes at have godkendt dette portræt: mange kopier blev lavet efter det af Velázquez’ elever og givet som gaver til medlemmer af hoffet og besøgende dignitarer. Portrættet blev også graveret af Pedro Villafranca til frontispicen i Francisco de los Santos’ Descripción breve de San Lorenzo el Real de El Escorial (1657). I 1658, kort efter at have malet dette portræt, blev Velázquez udnævnt til ridder af Santiago, en ære han altid havde ønsket, og som sandsynligvis blev hjulpet af kongens støtte.