Sæsonen 1966-67 skulle vise sig ikke kun at være halvvejs i Chamberlains karriere, men også at være højdepunktet. Som Oscar Robertson engang sagde, da en journalist fra Philadelphia Daily News spurgte ham, om Chamberlain var den bedste spiller nogensinde: “Tallene lyver ikke” – og dette var lige så sandt, når man vurderede den relative nedgang, der prægede Chamberlains sidste år. Ganske vist var hans gennemsnit på 20,7 point pr. kamp i perioden 1967-74 et gennemsnit, som de fleste NBA-spillere ville slå ihjel for, men det var kun lidt mere end halvt så godt som hans rekord fra 1959-67 på 39,4 point pr. kamp, en præstation, som kun Michael Jordan har formået at matche.
Der er blevet nævnt en række forskellige årsager til Chamberlains relative tilbagegang. Alder og virkningerne af livsstilen (herunder alle de kærlighedsforhold, som han pralede af) var indlysende muligheder, ligesom udviklingen af bedre forsvar fra modstanderholdets side. Chamberlain hævdede på den anden side, at hans trænere – i en omvending af mønstre, der gik helt tilbage til hans gymnasietid – ikke ønskede, at han skulle skyde så meget. Faktum var, at selv om Chamberlain gjorde det godt, havde de hold, han spillede på, ikke tendens til at klare sig lige så godt i finalerne. I den vindende 1966-67-sæson instruerede træner Alex Hannum ham derimod til at aflevere mere og skyde mindre, en strategi, der tydeligvis virkede.
Chamberlain påtog sig sin nye, mere holdorienterede rolle med lethed og førte NBA i assists i løbet af 1967-68-sæsonen. Han blev handlet til Los Angeles Lakers i 1968 og fortsatte med at føre sit hold til finalen fire gange, og i 1972 vandt han sit andet og sidste mesterskab i fem kampe mod Knicks. I sine sidste år i NBA udmærkede Chamberlain sig som holdspiller sammen med bl.a. guard Jerry West, og i 1971-72 overgik Lakers den rekord, som Chamberlain og 76ers havde sat i 1966-67, med en sæsonrekord på 69-13.