Der Call Credit Spread ist eine bärische bis neutrale Optionshandelsstrategie, die sich den Theta-Zerfall und die Abwärtsbewegungen des Basiswerts zunutze macht. Sie besteht aus einem Short Call und einem Long Call und wird manchmal auch als „Bear Call Spread“ bezeichnet. Die Call-Credit-Spread-Optionsstrategie funktioniert auch in minimal steigenden Märkten, da der Handel vollständig profitabel ist, wenn der Basiswert bei Ablauf der Option unter dem Ausübungspreis des Short-Calls schließt.
Key Points
- Call Credit Spreads profitieren, wenn die Aktie fällt, gleich bleibt, oder sich leicht nach oben bewegt
- Begrenztes Risiko und begrenzte Belohnung
- Im Wesentlichen ein Short-Call mit einem zusätzlichen Long-Call als Absicherung, um einen unbegrenzten Verlust nach oben zu verhindern
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Call Credit Spread Optionsstrategie Definition
-Verkauf von 1 Call (short)
-Kauf von 1 Call zu einem beliebigen Preis jenseits des Short-Calls
Call Credit Spread Optionsstrategie Beispiel
Die Aktie XYZ wird zu einem Kurs von $50 gehandelt.
Verkaufen Sie den 53er Call für $0,50
Kaufen Sie den 55er Call für $0,20
Die Nettogutschrift für diesen Handel beträgt $0,30 ($30).
Im besten Fall bewegt sich der Basiswert, in diesem Fall die Aktie XYZ, nach unten oder bleibt gleich. Wenn die Aktie XYZ bei Fälligkeit irgendwo unter 53 $ liegt (der Preis des Short-Strikes), wäre dieser Handel ein voller Gewinn.
Hinweis: Damit dieser Handel unrentabel wird, muss XYZ um 3,00 $ steigen, d.h. von seinem aktuellen Preis von 50 $ auf 53 $.
Maximaler Gewinn und Verlust für einen Call Credit Spread
Maximaler Gewinn für einen Call Credit Spread = PREMIUM RECEIVED
Maximaler Verlust für einen Call Credit Spread = BREITE DER STRIKES (minus) PREMIUM RECEIVED
Call Credit Spread Zusammenfassung
Defined
Defined
Niedrig
Shorting einer Aktie mit begrenztem Risiko
Wenn Sie glauben, dass der Kurs einer Aktie fallen wird
2 Beine
Kurzer Call + langer Call
Call Debit Spread
Break-Even für die Call-Credit-Spread-Optionsstrategie
Der Break-Even-Punkt für die Call-Credit-Spread-Optionsstrategie wird immer durch Addition der erhaltenen Nettoprämie zum Ausübungspreis des Short-Calls berechnet. Im Fall von XYZ kann die Aktie bei Ablauf bis zu 53,30 $ pro Aktie notieren, bevor der Call-Credit-Spread Geld verliert.
Warum mit Call-Credit-Spreads handeln?
Call-Credit-Spreads sind fantastische Geschäfte, die man platzieren kann, wenn man den Zeitverfall ausnutzen und den potenziellen maximalen Verlust für die Position begrenzen möchte. Hier kommt die Call-Credit-Spread-Optionsstrategie voll zur Geltung. Wenn der zugrunde liegende Vermögenswert leicht ansteigt, wird die Position Geld verdienen, je nachdem, wie weit der Credit Spread OTM ist. Bewegt sich der Basiswert überhaupt nicht, macht die Position Geld. Und wenn der Basiswert vollständig abstürzt oder sich leicht nach unten bewegt, macht die Position natürlich Geld.
Im Grunde genommen sind Call Credit Spreads eine abgesicherte Version der Short-Call-Optionsstrategie. Tatsächlich beginnen viele Händler mit einem Short-Call und sichern die Position später durch den Kauf eines Long-Calls ab.
Das primäre Ziel eines Call Credit Spreads ist es, die gesamte Prämie aus der Platzierung des Geschäfts zu erhalten, so dass der Hauptgrund, warum Händler diese Strategie anwenden, darin besteht, eine wirklich bärische Perspektive zum Ausdruck zu bringen.
Margin-Anforderungen für die Call-Credit-Spread-Optionsstrategie
Da es sich um einen risikobestimmten Handel handelt, ist der für die Anwendung der Call-Credit-Spread-Optionsstrategie erforderliche Kaufbetrag immer gleich dem maximalen Verlust abzüglich der für die Platzierung des Handels erhaltenen Prämie. Im Fall von XYZ beträgt die erforderliche Marge $170, was dem maximalen Verlust entspricht.
Was ist mit Theta (Time) Decay?
Der Theta-Zerfall wirkt sich zugunsten eines Call-Credit-Spreads aus.
Unabhängig von der Richtung, in die sich der Basiswert bewegt, wird die Zeitprämie aus der kurzen Optionsseite des Handels stammen. Der Long-Call verliert jedoch durch den Zeitverfall ebenfalls an Wert. Da der Long-Call immer weiter vom Short-Call entfernt ist, wird der Theta-Zerfall für den Short-Call immer größer sein und daher das Theta des Long-Calls ausgleichen.
Wann sollte ich einen Call-Credit-Spread glattstellen?
Als allgemeine Regel sollten Call-Credit-Spreads immer glattgestellt werden, wenn sich die Prämie für den Spread vor dem Verfall der Null nähert.
Eine großartige Taktik zur Eliminierung des Risikos für einen bereits profitablen Call-Credit-Spread ist, nur den Short-Call-Teil des Spreads glattzustellen. Der Long-Call kann bestehen bleiben, da er in der Regel wertlos sein wird, so dass es keinen Sinn macht, ihn für 0,01 $ zu verkaufen. Im Wesentlichen wird der verbleibende Long-Call zu einem Trittbrettfahrer. Das Schließen der Call-Credit-Spread-Optionsstrategie, indem man den Short-Call zuerst schließt, wird als „Ausstieg“ aus dem Spread bezeichnet.
Was sollte ich über den Verfall wissen?
Wie bei allen vertikalen Optionsspread-Strategien besteht immer das Risiko, dass der Basiswert bei Verfall zwischen den Short- und Long-Strikes des Spreads fällt.
Wenn der Short-Call im Geld und der Long-Call aus dem Geld verfällt, besteht ein potenzielles Zuordnungsrisiko. Technisch gesehen besteht ein Abtretungsrisiko für Verkäufer von Aktienoptionen immer dann, wenn eine Short-Option ITM ist, obwohl dies sehr selten vorkommt. Ihr Optionsmakler wird Sie wahrscheinlich über auslaufende Optionspositionen benachrichtigen, die sich negativ auf Ihr Konto auswirken würden, aber verlassen Sie sich nicht darauf, dass andere Ihr Konto überwachen.
Sie können das Verfallsrisiko mindern, indem Sie Call-Credit-Spreads überwachen, die am Tag des Verfalls nahe am Geld sind.
Wichtige Tipps
Die Call-Credit-Spreads sind eine wirklich interessante Optionshandelsstrategie. Im Wesentlichen ist sie dem Handel mit einem Short-Call sehr ähnlich, nur dass zusätzlich ein Long-Call als Absicherung eingesetzt wird.
Das bedeutet, dass es einen begrenzten Maximalverlust für den Handel gibt. Für Händler, die das Risiko einer ungedeckten Optionsposition nicht eingehen, aber dennoch vom Prämienverfall profitieren möchten, sind Call Credit Spreads die perfekte Lösung.
Wie bei allen Optionsspreads können sich die Börsengebühren und Provisionen schnell summieren, achten Sie also immer darauf, wie viel Sie an Transaktionskosten für das Öffnen und Schließen von Spread-Geschäften zahlen müssen. Wenn Sie Ihre Provisionen reduzieren können, können Sie Ihre Gewinne für alle Optionsspreads erhöhen, denn ein Call Credit Spread ist immer ein Handel mit definiertem Gewinn.
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