Der Cash Flow Coverage Ratio ist das Verhältnis von operativem Cash Flow zu seinen Schulden. Es wird verwendet, um zu verstehen, ob das Unternehmen in der Lage ist, seine Schulden aus seinen Betriebseinnahmen zu bezahlen oder nicht. Sie ist für Investoren, Banken, Gläubiger und das Management des Unternehmens selbst zur Selbsteinschätzung nützlich.
Unternehmen brauchen Cashflow, um ihre Ausgaben zu decken und ihre Verbindlichkeiten zu begleichen. Egal, ob es sich um ein großes Unternehmen oder ein KMU handelt, der Cashflow ist ein sehr wichtiger Aspekt für jedes Unternehmen. Der Cashflow-Deckungsgrad ist eine Liquiditätskennzahl, die dabei hilft, die Position der Barmittel in einem Unternehmen zu verstehen und festzustellen, ob diese ausreichen, um die Schulden und Ausgaben der Unternehmen zu begleichen oder nicht. Jedes Unternehmen hat einige kurzfristige Verbindlichkeiten, die es erfüllen muss und für die es Geld benötigt, nämlich den aus der Geschäftstätigkeit generierten Cashflow. Wenn ein Unternehmen seine laufenden Ausgaben und Verpflichtungen nicht begleichen kann, nutzt es entweder seine Ressourcen nicht vollständig aus oder es liegt eine Ineffizienz bei der Verwendung der Ressourcen vor. Der Cashflow reicht also nicht aus, um die eingegangenen Verpflichtungen zu erfüllen. Er ist ein Maß für die Liquidität des Unternehmens zum gegenwärtigen Zeitpunkt, d.h. ob es die obligatorischen Ausgaben wie Miete, Zinsen, Vorzugsdividenden usw. bezahlen kann oder nicht.
Was ist ein Cashflow-Deckungsgrad?
Der Cashflow-Deckungsgrad kann als Maß oder Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens oder Geschäfts definiert werden, seine eigenen laufenden Ausgaben zu finanzieren. Diese Kennzahl gibt an, ob die aus der Haupttätigkeit des Unternehmens erwirtschafteten Barmittel ausreichen oder nicht, um die obligatorischen Ausgaben (laufende Verpflichtungen) zu begleichen. Der operative Cashflow ist der Betrag, den das Unternehmen mit seinen Hauptprodukten oder -dienstleistungen erwirtschaftet. Die einfache Analyse des Cashflow-Deckungsgrads besagt, dass alles, was größer als eins ist, ein guter Wert ist, da dies bedeutet, dass das Kapital des Unternehmens größer ist als seine kurzfristigen Verbindlichkeiten. Ein Verhältnis von weniger als eins zeigt jedoch an, dass das Unternehmen weniger Mittel zur Verfügung hat, als es für die Tilgung seiner Verbindlichkeiten benötigt, so dass es möglicherweise eine Refinanzierung oder Umstrukturierung der Geschäftstätigkeit in Betracht ziehen muss, um mehr Cashflow zu erzielen.
Berechnung und Formel der Cash Flow Coverage Ratio
Die Grundformel für die Berechnung lautet wie folgt:
Cash Flow Coverage Ratio = Operative Cash Flows / Gesamtschulden
Aber es gibt verschiedene Versionen der Kennzahl, die in Finanzberechnungen verwendet werden, um verschiedene Arten von Schulden zu behandeln.
- Kurzfristiger Schuldendeckungsgrad = Operative Cash Flows / Kurzfristigeterm debt
- Dividenden Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Cash Dividends
- CAPEX+ Cash Dividends Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Capital Expenditures
- CAPEX+ Cash Dividends Coverage Ratio = Operating Cash Flows / (Capital Expenditures + Cash Dividends)
Beispiele für Cash Flow Coverage Ratio
Angenommen, eine Co. hat eine kurzfristige Verschuldung von USD 100000, zu zahlende Bardividenden von USD 50000, Investitionsausgaben von USD 500000 und der operative Cashflow für das Jahr beträgt USD 900000.
Dann,
Deckungsgrad der kurzfristigen Verschuldung = Operativer Cashflow / Kurzfristige Verschuldung = 900000/100000 = 9
Dividenden-Deckungsgrad = Operativer Cashflow / Bardividenden = 900000/50000 = 18
Deckungsgrad der Investitionsausgaben = Operativer Cashflow / Investitionsausgaben = 900000/50000 = 1.8
CAPEX+ Bardividenden Deckungsgrad
= Operative Cash Flows / (Investitionsausgaben + Bardividenden)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Cash Flow Coverage Ratio
= Operative Cash Flows / Gesamtverschuldung
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Analyse des Cash Flow Coverage Ratio
Die Analyse des Cash Flow Coverage Ratio ist das Hauptmotiv für die Ermittlung dieser Kennzahlen. Im obigen Beispiel sind alle Kennzahlen größer als eins, was bedeutet, dass das Unternehmen über einen guten Cashflow verfügt, um seine Schulden zu bezahlen. Wenn wir jedoch etwas tiefer graben, werden wir feststellen, dass Johnson & Co. sehr gut in der Lage ist, seine kurzfristigen Schulden zu tilgen, da der kurzfristige Verschuldungsgrad 9 beträgt, was bedeutet, dass sein operativer Cashflow neunmal höher ist als der Betrag seiner kurzfristigen Schulden. Der Deckungsgrad der Investitionsausgaben beträgt jedoch nur das 1,8-fache, was immer noch in Ordnung ist. Der Cashflow-Deckungsgrad beträgt das 1,38-fache, was bedeutet, dass der operative Cashflow nur das 1,38-fache der Gesamtverschuldung des Unternehmens ausmacht. In einem stabilen Konjunkturzyklus ist dies vielleicht kein Zeichen für ein Problem, aber im Falle von Turbulenzen in der Wirtschaft kann das Unternehmen seine kurzfristigen Schulden leicht bezahlen, aber es könnte schwierig sein, die langfristigen Schulden zu bezahlen.
Verwendung der Cash Flow Coverage Ratio
Die Bedeutung der Cash Flow Coverage Ratio ist für verschiedene Menschen unterschiedlich.
Unternehmensleitung
Für die internen Mitglieder des Unternehmens, wie den Geschäftsführer oder den CEO, ist es eine Kennzahl, um zu verstehen, ob sie in der Lage sind, ihre Verbindlichkeiten zu begleichen oder nicht.
Banken
Für die Banken, die dem Unternehmen einen Kredit gewähren, wird diese Kennzahl berechnet, um die Glaubwürdigkeit der Geschäftseinheit und das mit der Rückzahlung verbundene Risiko zu ermitteln.
Investoren
Für die Investoren ist es der Dividendenfaktor, der eine Rolle spielt, ob sie die Dividende pünktlich erhalten oder nicht, und für die Gläubiger wiederum, ob ihre Schulden pünktlich zurückgezahlt werden oder nicht und wie das Szenario im Falle einer Krise aussehen könnte.
Aktionäre
Die Aktionäre berechnen diese Kennzahl auch für Bardividendenzahlungen, da sie die letzten auf der Checkliste sind, wenn das Unternehmen liquidiert wird. Wenn sie feststellen, dass die Kennzahl hoch ist, kann das Unternehmen auch mehr Dividenden an die Aktionäre ausschütten.
Wenn diese Kennzahl zusammen mit anderen Finanzberechnungen eingesetzt wird, gibt sie Aufschluss über die Erträge des Unternehmens und darüber, wie die Erträge verwendet werden, sowie über viele andere Fakten und Aspekte.
Fazit
Der Cashflow-Deckungsgrad hilft also dabei, die Fähigkeit des Unternehmens zu verstehen, seine Schulden zu tilgen, seien es kurzfristige oder Gesamtschulden und sogar die Dividendenzahlungen. Er gibt Investoren, Gläubigern und Finanzinstituten einen Einblick in die Ertragslage des Unternehmens und zeigt, ob die Ressourcen optimal genutzt werden, um einen bestmöglichen operativen Cashflow zu erzielen.1-3