Lehman Brothers, Washington Mutual und Bear Stearns. Einst galten diese drei Unternehmen als Titanen unseres Finanzsystems. Heute sind diese ehemals berühmten Finanzinstitute auf den Müllhaufen der Geschichte geworfen worden und werden als Fallstudien für die Liquidation betrachtet. Alle drei sind nur noch ein Teil der Geschichte, so wie es Finanzinstitute jeder Form und Größe im ganzen Land gibt. Während wir uns also noch an die Namen derjenigen erinnern können, die zusammengebrochen sind, ist es jetzt vielleicht auch an der Zeit, die Diskussion zum Thema Kapitel 14 des Konkursgesetzes zu eröffnen. Wie Tom Jackson in der Einleitung seines Papiers mit dem Titel „Bankruptcy Code 14: A Proposal“ (Konkursgesetzbuch 14: Ein Vorschlag) beschreibt, hätte Kapitel 14 folgenden Zweck:
…mehrere vorgeschlagene Änderungen am Konkursgesetzbuch, die für die Reorganisation oder Liquidation der größten Finanzinstitute der Nation gedacht sind und sich darauf beschränken. Mit den vorgeschlagenen Änderungen wird ein neues Kapitel 14 des Konkursgesetzes geschaffen, das sowohl Merkmale von Liquidationen nach Kapitel 7 als auch von Reorganisationen nach Kapitel 11 enthält. Darüber hinaus enthält das vorgeschlagene Kapitel 14 eine Reihe von inhaltlichen und verfahrenstechnischen Änderungen, die speziell auf die Komplexität und die potenziellen systemischen Folgen des Ausfalls dieser großen Finanzinstitute zugeschnitten sind. Durch diese Änderungen glauben wir, dass es möglich ist, die Vorteile eines gerichtlichen Verfahrens zu nutzen – einschließlich expliziter, im Voraus festgelegter und durch veröffentlichte gerichtliche Präzedenzfälle verfeinerter Regeln, mit Rechtsmitteln, die die Anwendung dieser Regeln anfechten, öffentlichen Verfahren und Transparenz – und so die gefühlte Notwendigkeit zu minimieren, den alternativen Abwicklungsprozess der Regierungsbehörden zu nutzen, der kürzlich als Teil des Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act eingeführt wurde. Das neue Kapitel könnte entweder zusätzlich oder alternativ zum neuen Abwicklungssystem von Dodd Frank verabschiedet werden.
Siehe, Jackson, Tom, Bankruptcy Code 14: A Proposal. Der zentrale Schwerpunkt von Kapitel 14 wird zu Beginn des Vorschlags von Herrn Jackson erläutert, in dem es heißt:
Das entscheidende Merkmal dieses neuen Kapitels 14 ist es, sicherzustellen, dass die erfassten Finanzinstitute, die Gläubiger, die mit ihnen zu tun haben, und andere Marktteilnehmer im Voraus auf klare und vorhersehbare Weise wissen, wie die Verluste verteilt werden, wenn das Institut ausfällt. Wenn die Gläubiger eines gescheiterten Finanzinstituts geschützt (gerettet) werden, dann wird die stärkste und am schnellsten reagierende Beschränkung der Risikobereitschaft der Geschäftsleitung des Finanzinstituts zerstört, und ihre Verluste werden auf andere übertragen.
Too big to fail? Vom Steuerzahler finanzierte Rettungsaktion? Allokation von Verlusten? „Klar und vorhersehbar“ in einem Konkursfall?
Eine weitere Möglichkeit, die Kapitel 14 bietet, ist die Schaffung eines Mechanismus, um mit Fällen wie MF Global umzugehen. Fälle, in denen große Finanzinstitute involviert sind, die nicht wie herkömmliche Banken oder Finanzinstitute arbeiten, aber dennoch eine Vertrauensstellung innehaben, weil sie Vermögen für verschiedene Unternehmen halten.
Wir von Business Reorganization Report wissen nicht, ob das Konkursgesetz ein weiteres Kapitel braucht, und wir sind uns noch nicht sicher, ob sich Kapitel 14 als Teil einer laufenden gesetzgeberischen Diskussion als praktikabel erweisen wird. Die Aussicht, oder vielleicht auch das Schreckgespenst, eines weiteren Kapitels im Konkursgesetzbuch bedeutet jedoch für uns alle eine ganze Reihe neuer Geschäftsmöglichkeiten.