Das Unternehmen verdient sein Geld mit Inseratsgebühren und Provisionen, wenn ein Haus verkauft wird
Die Immobilienbranche war noch nie so heiß wie jetzt, und die Investitionen in diesem Bereich erreichen Rekordhöhen. Im Jahr 2017 wurden insgesamt 12,6 Mrd. USD in diese Unternehmen investiert, was einer Verdreifachung gegenüber den 4,2 Mrd. USD aus dem Jahr 2016 entspricht. Es ist eine gute Zeit, um ein Immobilien-Startup zu sein.
Warum hat dann eines der etablierten Unternehmen in diesem Bereich, Redfin, in diesem Jahr so zu kämpfen? Die Aktien des Unternehmens sind bis heute um fast 20 Prozent gefallen, während die Aktien anderer Unternehmen wie Zillow und RealPage im gleichen Zeitraum stark gestiegen sind.
Der Grund für die Schwierigkeiten von Redfin liegt in seinem Geschäftsmodell, das stärker von den Launen des Immobilienmarktes abhängt als das der beiden anderen Unternehmen, die sich auf ein Werbemodell bzw. ein SaaS-Modell verlassen.
Im FAQ-Bereich seiner Website sagt Redfin, dass es Geld verdient, „indem es Menschen beim Kauf und Verkauf von Häusern hilft.“ Das bedeutet, dass Redfin, da es als Makler agiert, eine Provision erhält, wenn Kunden über die Plattform ein Angebot für ein Haus abgeben.
„Wir geben einen Teil unserer Provision an den Kunden zurück und behalten den Rest für unsere Dienstleistungen ein“, schreibt das Unternehmen.
Das Unternehmen verdient auch Geld, wenn Kunden ihr Haus auf Redfin auflisten, wofür es ihnen eine Auflistungsgebühr berechnet. Der Prozentsatz und die Mindestprovision hängen vom Standort des Hauses ab. In Atlanta zum Beispiel beträgt die Gebühr 1,5 Prozent, bei einer Mindestprovision von 4.500 Dollar. In Denver beträgt sie 1 Prozent und mindestens 3.000 Dollar. In Orange County beträgt der Mindestbetrag 5.000 $. Die Listing-Gebühr erhöht sich auch um 1 % des Verkaufspreises, wenn der Käufer nicht vertreten ist.
In seiner S-1-Einreichung bei der SEC hat Redfin auch zwei andere Einnahmequellen genannt.
Die erste ist das, was es „Partnereinnahmen“ nennt, die „aus Gebühren bestehen, die Partneragenten an uns zahlen, wenn sie vermittelte Transaktionen abschließen, abzüglich des Betrags der Zahlungen, die wir an Kunden leisten. Wir verbuchen diese Gebühren als Umsatz bei Abschluss einer Transaktion. Die Partnereinnahmen werden von der Anzahl der abgeschlossenen Partnertransaktionen, den Hausverkaufspreisen, den Provisionssätzen und dem Betrag, den wir an die Kunden weitergeben, beeinflusst.“
Redfin verdient auch Geld mit „Gebühren für Titel- und Abwicklungsdienstleistungen, Hypothekenbankgeschäfte, Marketingdienstleistungen, die unsere Builder Services Group für Hausbauer erbringt, Lizenz- und Analysegebühren für unseren Walk Score Service, von Redfin Now verkaufte Häuser und andere Dienstleistungen. Die Umsatzerlöse werden erfasst, wenn die Dienstleistung erbracht wird.“ Redfin Now ist ein 2017 eingeführter Service, bei dem das Unternehmen über eine hundertprozentige Tochtergesellschaft Häuser direkt von Hausverkäufern kauft und sie an Hauskäufer weiterverkauft
Das führte 2017 zu einem Umsatz von 370 Millionen US-Dollar, von denen 10,5 Millionen US-Dollar von Redfin Now stammten. Der Umsatz des Unternehmens stieg von Jahr zu Jahr um 38 Prozent.
Trotz dieses Wachstums ist die Aktie des Unternehmens von 31,41 Dollar zu Beginn des Jahres 2018 auf 25,37 Dollar bei Handelsschluss am Donnerstag gesunken, ein Rückgang von 19,22 Prozent. Die Aktie von Zillow ist dagegen von 40,50 auf 62,69 US-Dollar gestiegen, was einem Plus von 54,7 % entspricht.
Das liegt daran, dass das Geschäftsmodell von Zillow von Werbung abhängt, während das Modell von Redfin davon abhängt, dass Menschen ihre Häuser auflisten und kaufen. Anfang dieser Woche veröffentlichte die National Association of Realtors Daten, aus denen hervorgeht, dass die Verkäufe bestehender Häuser im Juni den dritten Monat in Folge zurückgegangen sind. Die Verkäufe liegen 2,2 Prozent unter dem Wert, den sie zur gleichen Zeit vor einem Jahr hatten.
In seiner Gewinnmitteilung für das zweite Quartal erläuterte Redfin-CEO Glenn Kelman drei Initiativen, die seiner Meinung nach dazu beitragen werden, dass das Unternehmen nicht vollständig vom Verkauf über seinen Maklerdienst abhängig ist. Die erste ist Redfin Now; die zweite ist der Redfin Concierge Service, den das Unternehmen im November eingeführt hat. Durch den Service koordiniert, überwacht und bezahlt Redfin Dienstleistungen wie Tiefenreinigung, Malerei, Inszenierung und Landschaftsgestaltung, alles für eine 2-Prozent-Listing-Gebühr.
Schließlich gibt es Redfin Mortgage, die das Unternehmen im Januar 2017 gestartet hat.
„Wir haben bereits etwa 20 Darlehen im vierten Quartal 2017 und fast 40 im ersten Quartal 2018 gemacht, mit einem ähnlichen Wachstum für das zweite Quartal erwartet. Wir haben Redfin Mortgage im ersten Quartal 2017 ins Leben gerufen, um Kredite an unsere Eigenheimkunden in Texas zu vergeben“, sagte Kelman in der Telefonkonferenz.
„Wir sind davon ausgegangen, dass die Integration einer Kreditvergabe mit den Makler- und Titelgeschäften von Redfin, die alle über unsere eigene Software laufen, letztlich zu einem vollständig digitalen Abschluss führen kann, bei dem Redfin-Kreditnehmer wie Barkäufer konkurrieren.“