Wo stehen wir im aktuellen Konjunkturzyklus?

Viele Menschen, die den Zustand des Konjunkturzyklus nicht erkannt haben, sind nicht vor der Großen Rezession aus dem Aktienmarkt ausgestiegen. Schlimmer noch, sie fürchten sich davor, zu Beginn eines Expansionszyklus wieder in den Aktienmarkt einzusteigen. Das ist der richtige Zeitpunkt dafür.

Selbst wenn Sie den Markt nicht perfekt timen können, können Sie Ihre Rendite verbessern, indem Sie den Konjunkturzyklus besser lesen. Sie können dann Ihre Vermögensallokation anpassen, um von den Phasen zu profitieren.

Vier Phasen des Konjunkturzyklus

Der Konjunkturzyklus hat vier Phasen.

1. Expansion: Die Wirtschaft wächst um gesunde 2 bis 3 %. Die Aktien steigen in einen Bullenmarkt ein.
2. Peak: Die Wirtschaft wächst um mehr als 3 %. Die Inflation treibt die Preise in die Höhe. Es entstehen Vermögensblasen. Der Aktienmarkt befindet sich in einem Zustand des „irrationalen Überschwangs“. Talking Heads verkünden, dass wir uns in einer „neuen Normalität“ befinden. Autoren veröffentlichen Bücher mit Titeln wie „Dow 30.000“.
3. Kontraktion: Das Wirtschaftswachstum verlangsamt sich, ist aber nicht negativ. Aktien treten in einen Bärenmarkt ein.
4. Tiefpunkt: Die Wirtschaft schrumpft, was auf eine Rezession hindeutet.

Aktueller Konjunkturzyklus

Die US-Wirtschaft trat im Februar 2020 in die Kontraktionsphase des Konjunkturzyklus ein.

Als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie schlossen die Regierungen der Bundesstaaten im März nicht lebensnotwendige Geschäfte. Im April gab es 23,1 Millionen Arbeitslose, was die Arbeitslosenquote auf 14,7 % steigen ließ.

Vor diesem Zeitpunkt befand sich die Wirtschaft 11 Jahre lang in der Expansionsphase. Der letzte Tiefpunkt war im Juni 2009. Es ist noch zu früh, um zu sagen, ob wir den Tiefpunkt der Rezession 2020 erreicht haben.

Das nachstehende Liniendiagramm zeigt den aktuellen Konjunkturzyklus anhand des Anstiegs und Rückgangs des Bruttoinlandsprodukts.

Expansionsphasen dauern in der Regel etwa fünf Jahre. Schon vor der Pandemie warnten viele davor, dass eine Rezession vor der Tür steht.

Es gab keine Warnzeichen, dass die Expansion ihren Höhepunkt erreicht hatte. Statt einer Inflation gab es Vermögensblasen. Im Jahr 2015 war es der US-Dollar. Die schwache Nachfrage nach dem Euro trug zu einem starken Dollar bei. Eine Vermögensblase gab es bei den Immobilienpreisen kurz vor der Rezession 2008. Manchmal findet der irrationale Überschwang eines Höhepunkts bei den Vermögenspreisen statt, ohne dass es zu einer allgemeinen Inflation kommt.

Potenzielle Indikatoren

Der Ökonom John Kenneth Galbraith sagte einmal, dass es zwei Arten von Wirtschaftsprognostikern gibt: „Diejenigen, die nichts wissen, und diejenigen, die nicht wissen, dass sie nichts wissen.“ Hier sind einige gängige Indikatoren, die auf eine Rezession hinweisen, noch bevor sie offiziell erklärt wird.

S&P 500

Dies ist eine Sammlung von 500 der größten öffentlich gehandelten Aktien in den Vereinigten Staaten. Der Dow Jones Industrial Average umfasst im Vergleich dazu nur 30 Aktien. Daher ist der S&P 500 ein genauerer Indikator dafür, wo die US-Wirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt steht.

Anträge auf Arbeitslosenunterstützung

Die Zahl der Arbeitnehmer, die Arbeitslosenunterstützung beantragen, lag 2009 bei über 10 %, ist aber 2018 auf weniger als 4 % gesunken.Im Allgemeinen werden steigende Arbeitslosenquoten oft als Indikator für Probleme in der Wirtschaft angesehen, und sinkende Arbeitslosenquoten können als das Gegenteil betrachtet werden.

Wie bei allen potenziellen Indikatoren sollte man jedoch über den Tellerrand hinausschauen. Zum Beispiel misst die Arbeitslosenquote nur die Menschen, die entweder arbeiten oder Arbeit suchen. Diejenigen, die aus freien Stücken nicht arbeiten, werden nicht gezählt. Nach Angaben des U.S. Bureau of Labor Statistics ist die Zahl der 16- bis 24-Jährigen, die nicht arbeiten, weil sie zur Schule gehen, seit 2009 gestiegen, während die Arbeitslosenquote gesunken ist.

Verbrauchervertrauen

Der Index des Verbrauchervertrauens misst, wie bereit die Menschen sind, in den kommenden zwölf Monaten Käufe zu tätigen. Ein Wert über 100 bedeutet, dass die Menschen planen, Geld auszugeben, während ein Wert unter 100 anzeigt, dass die Menschen eher ihre Ersparnisse aufstocken und mit größeren Anschaffungen warten. Je weniger die Menschen bereit sind, ihr Geld auszugeben, desto schlechter kann sich das auf die Wirtschaft auswirken.

Wohnungsbau

Eine Zunahme des Neubaus oder steigende Werte für bestehende Häuser können positive Indikatoren für die Wirtschaft und den Konjunkturzyklus sein. Wenn sich andererseits der Neubau verlangsamt oder die Preise für bestehende Häuser auf einem Plateau verharren, kann dies ein Zeichen für Probleme sein.

Denken Sie daran, dass kein einzelner Indikator in einem Vakuum betrachtet werden sollte, und Sie sollten immer tiefer blicken als die Schlagzeilen. So könnte sich beispielsweise die Neubautätigkeit verlangsamen, weil die Zölle importiertes Holz verteuert haben. Andere Indikatoren könnten aber immer noch auf eine starke Wirtschaft hindeuten. Einige andere potenzielle Indikatoren, die es wert sind, beobachtet zu werden, sind die Rohstoffpreise, der Verbraucherpreisindex und der Erzeugerpreisindex.

Wie Sie sich in jeder Phase schützen können

Ziehen Sie einen zertifizierten Finanzplaner zu Rate, wenn Sie bestimmte Fonds oder Aktien kaufen wollen. Hier sind einige Richtlinien dafür, was in jeder Phase des Konjunkturzyklus besser läuft:

• Kontraktion: Abwarten. Wenn Sie Aktien noch nicht verkauft haben, wenn die Wirtschaft schrumpft, ist es wahrscheinlich zu spät. Sie könnten einige Vermögenswerte in Anleihen oder Bargeld umschichten, aber einen Teil in Aktien behalten. Sie wollen den Aufschwung abwarten, wenn er eintritt. Die meisten Anleger verkaufen Aktien, wenn der Abschwung bereits in vollem Gange ist. Sie kaufen sie erst, wenn es zu spät ist. Eine Rezession oder ein Bärenmarkt dauert in der Regel sechs bis 18 Monate.
• Tal: Beginnen Sie mit dem Kauf von Aktien und Rohstoffen wie Gold, Öl und Immobilien. Sie sollten während einer Rezession billig sein.
• Expansion: In der Anfangsphase einer Expansion wachsen Small-Cap-Aktien am schnellsten. Kleine Unternehmen sind wendig genug, um von einer Marktwende zu profitieren. Mit hochverzinslichen Anleihen können Sie zusätzliche Erträge erzielen. Fügen Sie Aktien und Anleihen aus ausländischen Industrie- und Schwellenländern hinzu. Sie sichern sich gegen einen sinkenden Dollar ab. Schwellenländer wachsen in der Anfangsphase eines Aufschwungs schneller. Brasiliens Banken haben zum Beispiel keine Subprime-Hypotheken gekauft. Die Wirtschaft des Landes wuchs, als die US-Wirtschaft in einer Rezession steckte. Schwellenländer sind riskant, aber wenn sich die Weltwirtschaft erholt, lohnt sich dieses Risiko. Fügen Sie im weiteren Verlauf der Expansion Aktien mit mittlerer und großer Marktkapitalisierung hinzu. Größere Unternehmen schneiden in der Spätphase eines Aufschwungs besser ab.
• Peak: Verkaufen Sie Aktien, Rohstoffe und Ramschanleihen. Erhöhen Sie den Anteil an Bargeld und festverzinslichen Wertpapieren. Am sichersten sind US-Staatsanleihen, Sparbriefe und Kommunalobligationen. Wenn die Zinsen hoch sind, kaufen Sie kurzfristige Renten- und Geldmarktfonds. Wenn die Zinssätze sinken, bietet ein Wechsel zu Unternehmensanleihen eine höhere Rendite bei größerem Risiko. Fügen Sie Gold hinzu, bis es etwa 10 % Ihres Portfolios ausmacht. Es ist eine gute Absicherung gegen die Inflation. Es ist auch der beste Schutz bei einem Börsencrash.

Wie Sie sich vorstellen können, ist es unglaublich schwierig, Aktien zu verkaufen, wenn alle anderen damit prahlen, wie viel sie verdienen. Es ist fast unmöglich, den Markt zu timen. Seien Sie stattdessen konservativ. Halten Sie niemals 100 % Ihrer Anlagen in einer einzigen Anlageklasse.

Stellen Sie stattdessen sicher, dass Ihre Anlagen diversifiziert sind. Verändern Sie schrittweise das Verhältnis, um mit dem Konjunkturzyklus Schritt zu halten. Arbeiten Sie immer mit einem Finanzplaner zusammen, um sicherzustellen, dass die Aufteilung Ihren persönlichen Zielen entspricht.

The Balance bietet keine Steuer-, Anlage- oder Finanzdienstleistungen und -beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Umstände eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des Kapitals.