A fotóipar egykori úttörője, az Eastman Kodak végre bírósági jóváhagyást nyert a csődből való kilépésre vonatkozó tervére, miután Allan Gropper bíró augusztusban elutasította a vállalat amerikai vagyonkezelőjének és részvényeseinek néhány fennmaradó kifogását. A vállalat végül szeptember 3-án került ki a csődből, véget vetve ezzel a 19 hónapig tartó fájdalmas és költséges fizetésképtelenségi eljárásnak.
A terv, amely a Kodak hitelezőinek elsöprő támogatását nyerte el a szavazás során, mintegy 4,1 milliárd dollárt törölt a vállalat adósságából. A terv továbbá megerősítette a Kodak azon szándékát is, hogy eltávolodik a fényképezőgépektől, a filmértékesítéstől és a kereskedelmi fotófejlesztéstől – azoktól a területektől, amelyekről a vállalat a leghíresebb volt. Az újonnan átszervezett Kodak kizárólag a vállalati ügyfeleknek szánt nyomtatási technológiára összpontosítja majd figyelmét.
A vállalat Gropper bíró előtti meghallgatásán a Kodak ügyvédje, Andrew Dietderich megjegyezte, hogy a Kodak “egészen más vállalat lesz, mint amilyennek a köztudatban él, és egészen más, mint amelyik csődöt jelentett”.
A Kodak 2012 januárjában nyújtotta be a 11. fejezet szerinti csődvédelmet, 5,1 milliárd dolláros eszközállományt és 6,75 milliárd dolláros kötelezettségeket felsorolva. A csődeljárás során a 121 éves Kodak 527 millió dollárért árverésre bocsátotta digitális képalkotási szabadalmi portfólióját, és mintegy 650 millió dollárért eladta személyre szabott képalkotó és dokumentum képalkotó egységét a brit Kodak Pension Plannek. Cserébe a nyugdíjalap beleegyezett, hogy lemond a vállalattal szembeni 2,8 milliárd dolláros követeléséről. A vállalat alaptevékenységeinek eladását az előzte meg, hogy a Kodak nem tudott jelentős értéket elérni kiterjedt szabadalmi portfóliójáért. A vállalat azt remélte, hogy 1100 szabadalmáért mintegy 2 milliárd dollárt kaphat, de részben az Apple Inc-vel folyó vita miatt a portfóliót az Intellectual Ventures és az RPX Corporation által vezetett konzorciumnak adták el mindössze 525 millió dollárért.
A vállalat számos tényezőre hivatkozott csődbejelentése okaként, többek között a 2008-as globális recesszióra, arra, hogy a Kodak nem tudott lépést tartani a digitális fényképezés megjelenésével, amely szinte teljesen megszüntette a hagyományos fotófilm iránti keresletet, valamint a magas nyugdíjköltségek puszta súlyára.
Záróbeszédében Gropper bíró megjegyezte, hogy a Kodak összeomlása “az amerikai gazdasági élet tragédiája”. Valóban, a Kodak csődje szembeötlő. A vállalat 2003-ban mintegy 13,3 milliárd dolláros bevételt ért el, miközben mintegy 64 000 alkalmazottat foglalkoztatott. 2011-re az alkalmazottak száma 17 000 főre, a bevétel pedig 6 milliárd dollárra zsugorodott. A cég 13 gyárat és 130 fotólaboratóriumot is bezárt.
A jóváhagyott csődterv feltételei szerint a biztosított hitelezők teljes mértékben megkapják követeléseiket, de a részvényesek nem kapnak semmit. A nem biztosított hitelezők, akiknek követelései a becslések szerint elérik a 2,2 milliárd dollárt, körülbelül négy-öt centet kapnak a dollárból. “Ez egy olyan napon történik, amikor sokan elveszítik a nyugdíjazásukat, és sokan azt tapasztalják, hogy a hitelezőként való megtérülésük csak egy parányi töredéke a tartozásuknak” – mondta Gropper bíró. “De nem rendelhetek el nagyobb kifizetést a hitelezőknek vagy bármilyen kifizetést a részvényeseknek, ha az érték nincs meg”.
Júniusban a Kodak 895 millió dolláros finanszírozási csomagban állapodott meg a JPMorgan Chase & Co, a Bank of America és a Barclays Plc-vel. Az újonnan átszervezett vállalat becsült vállalati értéke körülbelül 785 millió dollár és 1,38 milliárd dollár között lesz.
A reorganizációs terv feltételei szerint a 375 millió dolláros másodrendű zálogjoggal rendelkező követelések az újjászervezett vállalat saját tőkéjének 85 százalékát kapják. A második zálogjog jogosultjai készpénzben kapják meg a kivonulási terv hatálybalépésének napjáig felhalmozódott, ki nem fizetett kamatokat is. A Kodak saját tőkéjének fennmaradó 15 százalékát egy “biztosíték nélküli hitelezői csoport” között osztják szét arányosan. A Kodaknak emellett 1,8 milliárd dollárt kell félretennie az engedélyezett általános, nem biztosított követelésekre.
A második zálogjogosultaknak történő kifizetések finanszírozásának elősegítése érdekében a vállalat 406 millió dolláros részvénykibocsátást hajtott végre, amelyet számos cég, köztük a GSO Capital Partners, a Blue Mountain Capital és a United Equities Group támogatott.
A Kodak közölte, hogy 2013 és 2017 között a vállalat stabilizálódást és bevételnövekedést irányoz elő, mintegy 327 millió dolláros EBITDA-val a kereskedelmi képalkotási üzletágból. A vállalat továbbá 815 millió dollárra becsülte globális készpénzállományát, amint kikerül a csődvédelem alól.