A cash flow coverage ratio a működési cash flow és az adósságállomány aránya. Arra szolgál, hogy megértsük, hogy a vállalat képes-e a működési bevételeiből kifizetni az adósságait vagy sem. Hasznos a befektetők, a bankok, a hitelezők és maga a vállalat vezetése számára az önértékeléshez.
A vállalkozásoknak szükségük van a cash flow-ra, hogy fedezni tudják a kiadásaikat és ki tudják fizetni a kötelezettségeiket. Legyen szó akár nagyvállalatról, akár kkv-ról, a pénzforgalom nagyon fontos szempont minden gazdasági egységnél. A cash flow coverage ratio egy olyan likviditási mutató, amely segít megérteni a vállalkozás készpénzállományának helyzetét, és azt, hogy az elegendő-e a vállalkozások tartozásainak és kiadásainak kifizetésére vagy sem. Minden vállalkozásnak vannak olyan rövid lejáratú kötelezettségei, amelyeknek meg kell felelnie, és ezért pénzre van szüksége, ami a műveletekből származó pénzforgalom. Ha egy vállalat nem tudja kifizetni a folyó kiadásait és kötelezettségeit, akkor vagy nem használja ki teljes mértékben az erőforrásait, vagy az erőforrások felhasználása nem hatékony. Így a pénzáramlások elmaradnak a kötelezettségeihez képest. Ez a vállalkozás likviditásának mérőszáma az aktuális időszakokban, azaz képes-e kifizetni a kötelező kiadásokat, mint például a bérleti díjak, kamatok, elsőbbségi osztalékok stb. vagy sem.
Mi a cash flow fedezeti mutató?
A cash flow fedezeti mutatót úgy lehet meghatározni, mint egy vállalat vagy vállalkozás azon képességének mértékét vagy mutatóját, hogy saját folyó kiadásait finanszírozni tudja. Ez a mutató azt jelzi, hogy a vállalkozás fő tevékenységéből származó készpénz elegendő-e a kötelező kiadásainak (folyó kötelezettségeinek) kifizetésére vagy sem. A működési cash flow az az összeg, amelyet a vállalkozás az elsődleges termékeivel vagy szolgáltatásaival szerez. Az egyszerű cash flow coverage ratio elemzés szerint az egynél nagyobb érték jó arány, mivel ez azt jelzi, hogy a vállalat pénzeszközei meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeit. Az egynél kisebb arány azonban azt jelzi, hogy a vállalatnak kevesebb pénzeszköze van, mint amennyire a kötelezettségei kifizetéséhez szüksége van, ezért lehet, hogy meg kell fontolnia a refinanszírozást vagy a műveletek átszervezését, hogy több pénzáramlást generáljon.
A Cash Flow Coverage Ratio számítása és képlete
A számítás alapképlete a következő:
Cash Flow Coverage Ratio = Működési cash flow / Összes adósság
De a mutatónak különböző változatai vannak, amelyeket ténylegesen a pénzügyi számításokban használnak a különböző típusú adósságok kezelésére.
- Rövid lejáratú adósságfedezeti mutató = Működési cash flow / Rövid…rövid lejáratú adósság
- Osztalékfedezeti arány = Működési pénzáramlások / Pénzügyi osztalékok
- Tőkekiadások fedezeti aránya = Működési pénzáramlások / Tőkekiadások
- CAPEX+ Pénzügyi osztalékok fedezeti aránya = Működési pénzáramlások / (Tőkekiadások + Pénzügyi osztalékok)
Példák a pénzforgalmi fedezeti arányra
Tegyük fel, a Co. 100000 USD rövid lejáratú adóssággal, 50000 USD fizetendő készpénzosztalékkal, 500000 USD tőkeköltséggel rendelkezik, és az éves működési cash flow 900000 USD.
Ez esetben,
Rövid lejáratú adósságfedezeti arány = működési cash flow / rövid lejáratú adósság = 900000/100000 = 9
Osztalékfedezeti arány = működési cash flow / készpénzosztalék = 900000/50000 = 18
Tőkekiadások fedezeti aránya = működési cash flow / tőkekiadások = 900000/50000 = 1.8
CAPEX+ készpénzosztalék fedezeti arány
= Működési cash flow / (tőkekiadások + készpénzosztalékok)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Cash Flow Coverage Ratio
= Működési cash flow / Összes adósság
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Analysis of Cash Flow Coverage Ratio
A cash flow coverage ratio elemzése a fő motívum e mutatók megtalálása mögött. Itt, a fenti példában az összes arányszám egynél nagyobb, ami azt mutatja, hogy a vállalatnak jó a pénzforgalma az adósságok kifizetéséhez. De ha egy kicsit mélyebbre ásunk, akkor azt találjuk, hogy a Johnson & Co. nagyon jó lehet a rövid lejáratú adósságok visszafizetésében, mivel a rövid lejáratú adósságráta 9, ami azt jelenti, hogy a működési cash flow kilencszer több, mint a rövid lejáratú adósság összege. De ha megnézzük a tőkekiadások fedezeti arányát, az csak 1,8-szoros, de ez még mindig rendben van. Ezután jön a cash flow fedezeti arány, amely 1,38-szoros, ami azt jelenti, hogy a működési cash flow csak 1,38-szorosa a vállalat teljes adósságának. Stabil üzleti ciklusban ez talán nem jelent problémát, de ha az üzleti életben zavarok vannak, akkor a vállalat a rövid lejáratú adósságait könnyen ki tudja fizetni, de a hosszú lejáratúak kifizetése nehézségekbe ütközhet.
A cash flow fedezeti mutató felhasználása
A cash flow fedezeti mutató fontossága különböző emberek számára eltérő.
Vállalatvezetés
A gazdálkodó egység belső tagjai, például az ügyvezető igazgató vagy a vezérigazgató számára ez egy olyan mérőszám, amellyel megérthetik, hogy jó helyzetben vannak-e a kötelezettségeik kifizetéséhez vagy sem.
Bankok
A bankok számára, amelyek hitelt nyújtanak a vállalatnak, ezt a mutatót azért számítják ki, hogy megállapítsák a gazdálkodó egység hitelességét és a visszafizetéssel kapcsolatos kockázatot.
Befektetők
A befektetők számára az osztaléktényező az, ami a fejükben játszik, hogy megkapják-e időben az osztalékot vagy sem, a hitelezők számára pedig az, hogy a tartozásukat időben visszafizetik-e vagy sem, és ha válság van, mi lehet a forgatókönyv.
A részvényesek
A részvényesek is kiszámítják ezt a mutatót a készpénzes osztalékfizetésekhez, mivel ők az utolsó az ellenőrző listán, amikor a vállalkozás felszámolódik. Ha úgy találják, hogy az arány magas, akkor a vállalat esetleg több osztalékot oszt ki a részvényeseknek is.
Ha ezt az arányt más pénzügyi számításokkal együtt alkalmazzák, akkor betekintést nyújt a vállalat jövedelmébe, a jövedelem felhasználásának módjába és sok más ténybe és szempontba.
Következtetés
A cash flow coverage ratio tehát segít annak megértésében, hogy a vállalat képes-e törleszteni az adósságait, legyen az rövid lejáratú vagy teljes adósságállomány, sőt még az osztalékfizetéseket is. A befektetők, a hitelezők és a pénzintézetek számára betekintést nyújt a vállalat jövedelméről, és arról, hogy az erőforrások optimálisan vannak-e felhasználva vagy sem, hogy a lehető legjobb működési cash flow-t hozzák létre.1-3
A működési cash flow fedezeti mutatója a vállalat jövedelmét mutatja.