La call credit spread è una strategia di trading di opzioni da ribassista a neutrale che capitalizza sul decadimento del theta e sui movimenti di prezzo verso il basso dell’attività sottostante. È composta da una call corta e una lunga, e a volte viene anche chiamata “bear call spread”. La strategia dell’opzione call credit spread funziona anche in mercati minimamente in rialzo, dato che l’operazione sarà interamente redditizia se il bene sottostante chiude al di sotto del prezzo di esercizio della call breve alla scadenza dell’opzione.
Punti chiave
- Call credit spreads profitto se il titolo scende, rimane lo stesso, o si muove leggermente verso l’alto
- Rischio limitato e ricompensa limitata
- Essenzialmente una chiamata corta con una chiamata lunga aggiunta come copertura per prevenire perdite illimitate verso l’alto
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Definizione della strategia di opzioni call credit spread
-Vendere 1 call (short)
-Acquistare 1 call a qualsiasi prezzo oltre la call short
Strategia di opzioni call credit spread Esempio
Lo stock XYZ è scambiato a 50 dollari per azione.
Vendi 53 call per $0.50
Acquista 55 call per $0.20
Il credito netto ricevuto per questa operazione è di $0.30 ($30).
Lo scenario migliore per un credit spread call è che lo strumento sottostante, le azioni XYZ in questo caso, scenda o rimanga uguale. Se le azioni XYZ sono in qualsiasi punto al di sotto di $53 alla scadenza (il prezzo dello strike corto), questo commercio sarebbe un winer completo.
Nota: perché questo commercio diventi non redditizio, XYZ deve rally $3.00, cioè dal suo prezzo attuale di $50 a $53.
Massimo profitto e perdita per un call credit spread
Massimo profitto per un call credit spread = PREMIUM RECEIVED
Massima perdita per un call credit spread = WIDTH OF STRIKES (meno) PREMIUM RICEVUTO
Riassunto dello spread di credito call
Definato
Definato
Basso
Cortare un’azione con rischio limitato
Quando credi che il prezzo di un’azione scenderà
2 legs
short call + long call
Call debit spread
Break-Even for the Call Credit Spread Option Strategy
Il punto di break-even per la strategia call credit spread option è sempre calcolato aggiungendo il premio netto ricevuto al prezzo di esercizio della call short. Nel caso di XYZ, il titolo può essere scambiato fino a 53,30 dollari per azione alla scadenza prima che il credit spread call perda denaro.
Perché fare trading con i credit spread call?
I credit spread call sono operazioni fantastiche da fare se si vuole trarre vantaggio dal decadimento temporale e limitare la perdita massima potenziale della posizione. Questo è veramente dove la strategia delle opzioni call credit spread brilla. Se il bene sottostante sale leggermente, la posizione farà soldi, a seconda di quanto OTM è il credit spread. Se il bene sottostante non si muove affatto, la posizione guadagnerà. E, naturalmente, se l’attività sottostante crolla completamente o si muove leggermente verso il basso, la posizione farà soldi.
In sostanza, i credit spread sono una versione coperta della strategia delle opzioni call corte. Infatti, molti trader iniziano una call corta e poi coprono la posizione acquistando una call lunga. Questo è noto come “legging in” in un credit spread call.
L’obiettivo primario con un credit spread call è quello di catturare tutto il premio ricevuto dal commercio, quindi la ragione principale per cui i commercianti implementano questa strategia è quello di esprimere una prospettiva veramente ribassista.
Requisiti di margine per la strategia dell’opzione Call Credit Spread
Siccome questo è un commercio definito dal rischio, l’ammontare del bower di acquisto richiesto per impiegare la strategia dell’opzione call credit spread è sempre uguale alla perdita massima meno il premio ricevuto per piazzare il commercio. Nel caso di XYZ, il margine richiesto è di $170, che è la perdita massima.
E il decadimento Theta (tempo)?
Il decadimento Theta lavora a favore di un credit spread call.
A prescindere dalla direzione in cui si muove il sottostante, il premio temporale uscirà dalla parte corta dell’opzione. La call lunga, tuttavia, perderà anche valore a causa del decadimento del tempo. Poiché la call lunga è sempre più lontana dalla call corta, il decadimento theta sarà sempre maggiore per la call corta e quindi compenserà il theta della call lunga.
Quando dovrei chiudere un Call Credit Spread?
Come regola generale, i credit spread di call dovrebbero sempre essere chiusi quando il premio per lo spread si avvicina allo zero prima della scadenza.
Un’ottima tattica per eliminare il rischio per un call credit spread già redditizio è di chiudere solo la parte short call dello spread. È possibile lasciare la chiamata lunga, perché sarà tipicamente senza valore, quindi non ha senso venderla per 0,01 dollari. In sostanza, la chiamata lunga rimanente diventa un free-ride. La chiusura della strategia di opzioni call credit spread chiudendo prima la call corta è nota come “legging out” dello spread.
C’è qualcosa che dovrei sapere sulla scadenza?
Come per tutte le strategie di spread di opzioni verticali, c’è sempre un rischio che il bene sottostante cada tra gli strike corti e lunghi dello spread alla scadenza.
Se la call corta scade in-the-money e la call lunga scade out-of-the-money, esiste un potenziale rischio di assegnazione. Tecnicamente, un rischio di assegnazione esiste per i venditori di stock option ogni volta che un’opzione corta è ITM, anche se questo è molto raro. Il tuo broker di opzioni probabilmente ti notificherà tutte le posizioni di opzioni in scadenza che causerebbero un impatto negativo sui margini del tuo conto, ma non fare affidamento su altre persone per monitorare il tuo conto.
Puoi mitigare il rischio di scadenza monitorando i credit spread di chiamata che sono near-the-money il giorno della scadenza.
Suggerimenti importanti
Il credit spread di chiamata è una strategia di trading di opzioni molto interessante. Essenzialmente, è molto simile al trading di una call corta, tranne che c’è una copertura aggiunta di una call lunga.
Questo significa che c’è una perdita massima limitata per il commercio. Per i trader che non vogliono assumersi il rischio di una posizione di opzione nuda, ma vogliono comunque capitalizzare sul decadimento del premio, gli spread di credito di chiamata sono la soluzione perfetta.
Come per tutti gli spread di opzioni, le commissioni di scambio e le commissioni possono sommarsi rapidamente, quindi siate sempre consapevoli di quanto dovete pagare in costi di transazione per aprire e chiudere gli spread. Se puoi ridurre le tue commissioni, puoi aumentare i tuoi profitti per tutti gli spread di opzioni, perché uno spread di credito di chiamata è sempre un commercio a profitto definito.
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