Il cash flow coverage ratio è il rapporto tra il flusso di cassa operativo e il suo debito. È usato per capire se l’azienda è capace di pagare i suoi debiti con il suo reddito dalle operazioni o no. È utile agli investitori, alle banche, ai creditori e alla direzione dell’azienda stessa per l’autovalutazione.
Le imprese hanno bisogno del flusso di cassa per coprire le loro spese e pagare le loro passività. Che si tratti di una grande impresa o di una PMI, i flussi di cassa sono un aspetto molto importante per ogni entità commerciale. L’indice di copertura del flusso di cassa è un indice di liquidità che aiuta a capire la posizione del contante in un’impresa e se è sufficiente o meno a pagare i debiti e le spese delle imprese. Ogni azienda ha delle passività correnti che deve soddisfare e quindi richiede denaro che è il flusso di cassa generato dalle operazioni. Se un’azienda non può pagare le sue spese e obbligazioni correnti, o non sta utilizzando pienamente le sue risorse o c’è inefficienza nell’uso delle risorse. Così i flussi di cassa sono inferiori agli obblighi che ha. È una misura della liquidità del business al momento attuale, cioè se può pagare le spese obbligatorie come affitto, interessi, dividendi preferenziali ecc. o no.
Che cos’è il Cash Flow Coverage Ratio?
Il cash flow coverage ratio può essere definito come la misura o l’indicatore della capacità di una società o business di finanziare le proprie spese correnti. Questo rapporto indica se il contante generato dall’operazione principale del business è sufficiente o meno per pagare le sue spese obbligatorie (obblighi correnti). Il flusso di cassa operativo è l’importo che viene ottenuto dall’azienda con i suoi prodotti o servizi primari. La semplice analisi dell’indice di copertura del flusso di cassa dice che qualsiasi cosa più di uno è un buon rapporto perché indica che il fondo dell’azienda è più delle sue passività correnti. Ma un rapporto inferiore a uno indica che l’azienda ha meno fondi della somma richiesta per pagare le sue passività, potrebbe dover considerare un rifinanziamento o una ristrutturazione delle operazioni per generare più flussi di cassa.
Calcolo e formula del Cash Flow Coverage Ratio
La formula di base per il calcolo è la seguente:
Cash Flow Coverage Ratio = Flussi di cassa operativi / Debiti totali
Ma ci sono diverse versioni del rapporto che sono effettivamente usate nei calcoli finanziari per trattare diversi tipi di debiti.
- Rapporto di copertura del debito a breve termine = Flussi di cassa operativi / Debiti a breve terminedebito a breve termine
- Dividend Coverage Ratio = Flussi di cassa operativi / Dividendi in contanti
- Capital Expenditure Coverage Ratio = Flussi di cassa operativi / Spese di capitale
- CAPEX+ Cash Dividends Coverage Ratio = Flussi di cassa operativi / (Spese di capitale + Dividendi in contanti)
Esempi di Cash Flow Coverage Ratio
Prevediamo, che una Co. abbia un debito a breve termine di 100000 USD, dividendi in contanti da pagare di 50000 USD, spese in conto capitale di 500000 USD e il flusso di cassa operativo per l’anno sia di 900000 USD.
Allora,
Rapporto di copertura del debito a breve termine = Flussi di cassa operativi / Debito a breve termine = 900000/100000 = 9
Rapporto di copertura dei dividendi = Flussi di cassa operativi / Dividendi in contanti = 900000/50000 = 18
Rapporto di copertura delle spese di capitale = Flussi di cassa operativi / Spese di capitale = 900000/50000 = 1.8
CAPEX+ Rapporto di copertura dei dividendi in contanti
= Flussi di cassa operativi / (spese di capitale + dividendi in contanti)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Cash Flow Coverage Ratio
= Flussi di cassa operativi / Debito totale
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1.38
Analisi del Cash Flow Coverage Ratio
L’analisi del cash flow coverage ratio è il motivo principale per trovare questi rapporti. Qui, nell’esempio di cui sopra, tutti i rapporti sono più di uno, il che rappresenta che l’azienda sta avendo il buon flusso di cassa per pagare il suo debito. Ma se scaviamo un po’ più a fondo, troveremo che Johnson & Co. può essere molto brava a pagare i suoi debiti a breve termine, dato che il rapporto di indebitamento a breve termine è 9, il che significa che il suo flusso di cassa operativo è nove volte più del suo debito a breve termine. Ma quando vediamo l’indice di copertura delle spese di capitale, è solo 1,8 volte, ma va ancora bene. Poi veniamo al rapporto di copertura del flusso di cassa che è 1,38 volte che significa che il flusso di cassa operativo è solo 1,38 volte del debito totale dell’azienda. In un ciclo d’affari stabile, questo potrebbe non essere un segno di un problema, ma in caso di turbolenza negli affari, allora l’azienda può pagare facilmente il suo debito a breve termine ma potrebbe trovare difficile pagare quello a lungo termine.
Uso del Cash Flow Coverage Ratio
L’importanza del cash flow coverage ratio è diversa per persone diverse.
Gestione di un’azienda
Per i membri interni dell’entità commerciale come l’amministratore delegato o il CEO, è una metrica per capire se sono in una buona posizione per pagare le loro passività o no.
Banche
Per le banche che concedono prestiti all’azienda, calcola questo rapporto per scoprire la credibilità dell’entità commerciale e il rischio associato al rimborso.
Investitori
Per gli investitori, è il fattore dividendo che gioca nella mente che se sarà pagato il dividendo in tempo o no e per i creditori, di nuovo se il loro debito sarà pagato in tempo o no e se c’è una crisi quale può essere lo scenario.
Azionisti
Gli azionisti calcolano anche questo rapporto per i pagamenti di dividendi in contanti poiché sono gli ultimi sulla lista di controllo quando il business viene liquidato. Se trovano che il rapporto è alto, allora la società potrebbe anche distribuire più dividendi agli azionisti.
Quando questo rapporto è implementato con altri calcoli finanziari, dà un’idea dei guadagni della società e come i guadagni sono utilizzati e molti altri fatti e aspetti.
Conclusione
Il cash flow coverage ratio aiuta quindi a capire la capacità dell’azienda di pagare i suoi debiti sia a breve termine che totali e anche i pagamenti dei dividendi. Dà agli investitori, ai creditori e alle istituzioni finanziarie l’idea dei guadagni dell’azienda e se le risorse sono utilizzate in modo ottimale o meno per generare il flusso di cassa operativo al meglio.1-3