Lehman Brothers、Washington Mutual、そしてBear Stearns。 かつてこの3社は、金融システムの巨頭とみなされていた。 今日、かつて有名だったこれらの金融機関は、歴史のごみ箱に投げ込まれ、清算のケーススタディに追いやられている。 3社とも歴史の一部に過ぎないし、日本中のあらゆる形態の金融機関がそうである。 今こそ、破綻した金融機関の名前を思い出すとともに、破産法第14条について議論を始める時ではないだろうか。 つまり、Tom JacksonがBankruptcy Code 14: A Proposalという論文の冒頭で述べているように、第14章の目的は以下の通りです：
… アメリカ最大の金融機関の再建または清算を目的とし、それに限定した破産法へのいくつかの変更案がある。 提案されている変更は、破産法の新しい第14章を作成し、第7章に基づく清算と第11章に基づく再建の特徴を取り入れるものです。 加えて、提案された第14章は、これらの大規模な金融機関の破綻がもたらす複雑さと潜在的なシステミックな影響に特に配慮した、実質的・手続き的な変更を多数含んでいる。 これらの変更を通じて、我々は、ドッド・フランク法（ウォール街改革および消費者保護法）の一部として最近制定された代替政府機関の解決プロセスを使用する必要性を感じることを最小限にするような方法で、事前に指定され、公表された判例を通じて磨かれた明確なルール、これらのルールの適用を争う上訴、公的手続き、透明性を含む司法手続きを活用することが可能であると信じている。 新章は、ドッド・フランク法の新しい解決体制に追加して、またはその代替として採用される可能性がある。 第 14 章の中心的な焦点は、ジャクソン氏の提案の冒頭で説明されています。
この新しい第 14 章の重要な特徴は、対象金融機関、それらと取引する債権者、およびその他の市場参加者が、金融機関が破綻した場合に損失がどのように配分されるかを明確かつ予測可能な方法であらかじめ知っておくようにすることである。 破綻した金融機関の債権者が保護される（救済される）場合、金融機関の経営陣によるリスクテイクに対する最も強力かつ迅速な制約が破壊され、彼らの損失は他者に移転されることになる。 税金による救済？ 損失の配分？ 破産事件で「明確かつ予測可能」？
第 14 章が提示するもうひとつの可能性は、MF グローバル社のようなケースに対処するためのメカニズムを提供することです。 伝統的な銀行や金融機関のようには運営されていないが、さまざまな企業のために富を保有しているという理由で信頼関係を共有している大規模な金融機関を含むケースです。
Business Reorganization Report では、破産法が別の章を必要とするかどうかはわかりませんし、第14章が進行中の立法論議の一部として実行可能となるかどうかは、まだわかりません。 しかし、破産法に新たな章が設けられるということは、私たち全員にとって、まったく新しいビジネスチャンスが生まれることを意味します
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