La pandemia de COVID-19 frenará el crecimiento durante los próximos años. Hay otras tendencias a largo plazo que también afectan a la economía. Desde el clima extremo hasta el aumento de los costos de la atención médica y la deuda federal, he aquí cómo todas estas tendencias lo afectarán.
Recuperación de la pandemia: ¿V, U o L?
En sólo unos meses, la pandemia de COVID-19 diezmó la economía estadounidense. En el primer trimestre de 2020, el crecimiento disminuyó un 5%. En el segundo trimestre, se desplomó un 31,4%, pero luego repuntó en el tercer trimestre hasta el 33,4%. La economía creció un 4,1% en el cuarto trimestre a raíz de un aumento de los casos de COVID-19 y de nuevos cierres de negocios.
En abril, durante el punto álgido de la pandemia, las ventas al por menor se desplomaron un 16,4% mientras los gobernadores cerraban los negocios no esenciales. Los trabajadores despedidos elevaron el número de desempleados a 23 millones ese mes. En febrero, el número de desempleados se redujo a unos todavía terribles 10,0 millones.
La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) predice una recuperación en forma de U modificada.
La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) predijo que los datos del tercer trimestre mejorarían, pero no lo suficiente como para compensar las pérdidas anteriores. La economía no volverá a su nivel anterior a la pandemia hasta mediados de 2022, pronostica la agencia. Por desgracia, la CBO tenía razón. Por ejemplo, aunque el PIB creció en el cuarto trimestre, la tasa del 4,1% no fue suficiente para recuperarse de la fuerte caída del segundo trimestre, incluso con un crecimiento del 33,4% en el tercer trimestre.
La deuda federal aumentará
El 1 de octubre de 2020, la deuda de Estados Unidos superó los 27 billones de dólares. La pandemia COVID-19 se sumó a la deuda con la Ley CARES y los menores ingresos fiscales. La relación entre la deuda y el producto interior bruto de Estados Unidos aumentó hasta el 120% a finales del cuarto trimestre, mucho más que el punto de inflexión del 77% recomendado por el Fondo Monetario Internacional.
El nivel de deuda no es sostenible si los tipos de interés subieran.
Unos tipos de interés más altos aumentarían los pagos de intereses de la deuda. Eso es poco probable mientras la economía estadounidense siga en recesión. La Reserva Federal mantendrá los tipos de interés bajos para estimular el crecimiento.
Cómo le afecta a usted
Los desacuerdos sobre cómo reducir la deuda pueden traducirse en una crisis de deuda si es necesario elevar el techo de la misma. A largo plazo, equilibrar el presupuesto significa recortar el gasto porque Trump ha recortado los impuestos. La Seguridad Social se paga sola, y Medicare lo hace parcialmente, al menos por ahora.
Mientras Washington se debate sobre la mejor manera de afrontar la deuda, surge la incertidumbre sobre los tipos impositivos, los beneficios y los programas federales. Las empresas reaccionan a esta incertidumbre acumulando dinero en efectivo, contratando trabajadores temporales en lugar de a tiempo completo y retrasando inversiones importantes.
El clima extremo amenaza al sistema financiero
El clima extremo, como las olas de calor, los huracanes y los incendios forestales, podría aumentar en un 50% en América del Norte para el año 2100. Podría costar al gobierno de EE.UU. hasta 112.000 millones de dólares al año, según un informe de la Oficina de Rendición de Cuentas del Gobierno de EE.UU. (GAO).
La Reserva Federal ha advertido que el cambio climático amenaza al sistema financiero. El clima extremo está obligando a granjas, servicios públicos y otras empresas a declararse en quiebra. A medida que esos prestatarios se hundan, se dañarán los balances de los bancos al igual que ocurrió con las hipotecas de alto riesgo durante la crisis financiera.
El calentamiento global desestabiliza el clima y crea condiciones meteorológicas extremas.
Munich Re, la mayor empresa de reaseguros del mundo, advirtió que las compañías de seguros tendrán que aumentar las primas para cubrir los mayores costes derivados del clima extremo. Eso podría hacer que los seguros fueran demasiado caros para la mayoría de la gente.
Durante las próximas décadas, se espera que las temperaturas aumenten entre 2 y 4 grados Fahrenheit. Los veranos más cálidos significan más incendios forestales destructivos. Los árboles debilitados por la sequía y las plagas han aumentado la intensidad de estos incendios. El aumento de las temperaturas ha desplazado incluso la región seca de las llanuras occidentales 140 millas hacia el este. Como resultado, los agricultores acostumbrados a cultivar maíz tendrán que cambiar a un trigo más resistente.
Un invierno más corto significa que muchas plagas, como el escarabajo de la corteza del pino, no mueren en el invierno. El Servicio Forestal de Estados Unidos estima que 100.000 árboles infestados de escarabajos podrían caer diariamente en los próximos 10 años. Estos árboles muertos aumentan la intensidad de los incendios forestales.
Cómo le afecta a usted
Las sequías acaban con las cosechas y aumentan los precios de la carne, los frutos secos y la fruta. Millones de personas que padecen asma y alergias deben pagar el aumento de los costes sanitarios. Los veranos más largos alargan la temporada de alergias. En algunas zonas, la temporada de polen es ahora 25 días más larga que en 1995. Se prevé que los recuentos de polen se dupliquen entre 2000 y 2040.
La mayoría de las zonas del país están experimentando olas de calor más frecuentes y prolongadas. Esto provoca enfermedades y muertes, así como cosechas dañadas y ganado muerto, además de cortes de electricidad.
Casi el 40% de la población estadounidense podría verse inundada por la subida del nivel del mar. El aumento del nivel del mar hace que los huracanes y las tormentas se desplacen más hacia el interior. Para el año 2100, el nivel global del mar podría subir al menos 30 centímetros por encima de lo que era en el año 2000.
Los costes sanitarios seguirán aumentando
Los gastos sanitarios nacionales aumentarán un 5,4% al año hasta superar los 6 billones de dólares en 2028. Estos costes pasarán del 17,7% en 2018 a casi el 20% de la producción económica total de Estados Unidos en la próxima década. Una de las razones es el envejecimiento de la población estadounidense y el aumento de las inscripciones en Medicare.
Se espera que el gasto sanitario nacional crezca a una tasa media de alrededor del 5,5% de 2021 a 2023, frente a un aumento del 5,2% para 2020.
En 2019, los no asegurados ya no tuvieron que pagar el impuesto del Obamacare. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyectó que 13 millones de personas podrían abandonar la cobertura en 2027. A medida que las personas sanas abandonen el sistema de seguros, aumentarán los costes para las compañías de seguros. Éstas transmitirán esos costes a los asegurados, aumentando aún más los costes de la atención sanitaria.
Cómo le afecta a usted
A medida que la gente abandona el seguro, es menos probable que reciba atención preventiva. Las familias de bajos ingresos sin seguro pueden recurrir a las urgencias de los hospitales para recibir atención primaria. Los hospitales transfieren ese coste a Medicaid y a las compañías de seguros. Esto podría encarecer la atención sanitaria para todos.
Tenga en cuenta que, sin regulación, muchas pólizas de seguro médico personales podrían no ofrecer tanta cobertura como los planes de Obamacare. Las personas que los compren podrían acabar pagando más de su bolsillo.
Los precios del petróleo y el gas se mantendrán bajos
Después de una caída en la producción de petróleo crudo en 2020, se espera que la producción de petróleo crudo vuelva a los niveles de 2019 para 2023 y se mantenga cerca de 13 millones a 14 millones de barriles por día hasta 2050. El petróleo de esquisto ha impulsado este crecimiento. Se espera que la demanda siga siendo moderada gracias al mayor uso de energías alternativas.
En 2019, Estados Unidos exportó más petróleo del que importó por primera vez desde 1973. Se espera que las exportaciones de petróleo de Estados Unidos aumenten hasta 2029.
Cómo le afecta a usted
Se espera que los precios de la gasolina se mantengan por debajo de 3 dólares el galón hasta al menos 2022. Los precios más bajos de la gasolina también pueden hacer bajar el precio de los comestibles, que se benefician de los menores costes de transporte.
Las economías de EEUU y China estarán más entrelazadas
China se convirtió en la mayor economía del mundo en 2014. A partir de septiembre de 2019, el crecimiento económico de China ha sido el más lento desde 1990. Pero la nación es ahora tan grande que seguirá afectando a la economía estadounidense mucho más que en el pasado.
En diciembre de 2019, Estados Unidos y China llegaron a un acuerdo sobre la fase uno del acuerdo comercial en el que China se ha comprometido a comprar una cantidad sustancial de bienes y servicios estadounidenses en los próximos años. Estados Unidos mantendrá aranceles del 25% sobre exportaciones chinas por valor de 250.000 millones de dólares y aranceles del 7,5% sobre importaciones chinas por valor de 120.000 millones de dólares.
Si las exportaciones de China disminuyen, podría comprar menos billetes del Tesoro estadounidense. Dado que China es el segundo mayor comprador de deuda estadounidense, si su demanda de bonos del Tesoro disminuye, los tipos de interés podrían aumentar.
Cualquier cambio que realice China como parte de su reforma económica afectará al valor del dólar estadounidense. China ha mantenido un vínculo fijo con el dólar para su moneda, el yuan. Está aflojando este vínculo en su intento de permitir que el yuan se convierta en una moneda global.
Cómo le afecta a usted
La ralentización del crecimiento de China podría afectar a la economía estadounidense de formas sin precedentes. Los tipos de interés más altos pueden aumentar el coste de los préstamos para las empresas y los consumidores estadounidenses. También pueden aumentar los intereses de la deuda. El gobierno estadounidense podría tener que desviar más fondos para pagar esos intereses.
Una desaceleración de las exportaciones chinas también podría aumentar los precios para los consumidores estadounidenses. «Made in America» significa costes más altos porque los trabajadores estadounidenses cobran más por su trabajo que los de China.
El dólar se mantendrá sólido
El valor del dólar estadounidense alcanzó un máximo de 126,5 el 23 de marzo de 2020, cuando la pandemia hizo que los inversores corrieran hacia la seguridad del dólar. Para el 5 de marzo de 2021, había caído a 114,07.
Hay varios factores que podrían debilitar el dólar, pero su papel como moneda de reserva mundial mantendrá su valor sólido. Se utiliza más que cualquier otra moneda para las transacciones internacionales.
La Reserva Federal ha prometido mantener los tipos de interés en cero durante varios años. Eso podría alejar a los inversores en divisas, que preferirían una mayor tasa de rendimiento para sus inversiones en dólares.
Los inversores pueden haberse pasado al mercado de valores, que se ha disparado desde la pandemia.
Los inversores extranjeros pueden estar más preocupados por la deuda estadounidense. Temen que Estados Unidos quiera que el dólar baje para que el valor relativo de su deuda nacional sea menor. Puede que diversifiquen sus carteras con más activos no denominados en dólares, como el euro.
Cómo le afecta
Un dólar débil encarece las importaciones, contribuyendo a la inflación. También reduce los precios de las exportaciones, estimulando el crecimiento económico. El valor del dólar seguirá experimentando altibajos, lo que afectará a todo lo que compre.
La inflación seguirá siendo moderada
La inflación básica se mantendrá en torno al 2%, según la previsión más reciente de la Reserva Federal. En enero, la inflación aumentó un 0,3%, y la tasa de inflación subyacente no varió respecto a diciembre.
El papel más importante de la Fed es gestionar las expectativas de inflación del público. Una vez que el público espera la inflación, se convierte en una profecía autocumplida. La Fed puede mantener la confianza en la economía demostrando moderación, lo que resulta en cambios menos extremos en el comportamiento económico del público. La Fed sabe que así es como el ex presidente de la Fed, Paul Volcker, puso fin a la estanflación de la década de 1970. Al mantener los tipos de interés altos, aseguró al público que la Fed estaba comprometida con la prevención de la inflación.
Cómo le afecta a usted
Los precios de los alimentos pueden aumentar temporalmente debido a la pandemia. A largo plazo, deberían bajar, gracias a la bajada de los precios del petróleo y el gas.
El coste de la vida se mantendrá más o menos como hasta ahora. No tiene que preocuparse tanto como en el pasado de que la inflación se coma sus ahorros para la jubilación.
El mercado de la vivienda se mantendrá fuerte
Los precios de las viviendas seguirán subiendo a largo plazo, gracias a los bajos tipos de interés y al escaso inventario.
La pandemia del COVID-19 afectará al mercado de la vivienda hasta 2021, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR). Tras una caída inicial en los primeros meses de la pandemia, los precios de la vivienda se recuperaron y subieron significativamente, incluyendo un aumento del 0,6% en enero de 2021. Realtor.com espera que los precios de venta aumenten un 5,7% en 2021. También se espera que el inventario sea bajo durante gran parte de 2021, y esta limitación de la oferta apoyará los precios de la vivienda.
Una vez que la vacuna COVID-19 se distribuya ampliamente, la demanda de vivienda volverá a los niveles anteriores a la pandemia. Una de las razones es que la Fed ha prometido mantener los tipos de interés en niveles históricamente bajos hasta 2023. Esto mantendrá las hipotecas muy asequibles hasta entonces.
La otra razón es que los constructores de viviendas tardarán años en restablecer la oferta a los niveles prepandémicos. En enero de 2021, sólo había una oferta de casas de 4 meses en Estados Unidos.
Cómo le afecta a usted
Los bajos tipos de interés hipotecarios hacen que este sea un buen momento para obtener una hipoteca a interés fijo. Como muchos trabajadores buscan casas más grandes, los condominios más pequeños y las casas adosadas pueden ser más asequibles.
A algunas personas les preocupa que el mercado inmobiliario esté en una burbuja que podría llevar a otro colapso. Mientras la Reserva Federal mantenga los tipos estables, es más probable que el mercado de la vivienda se mantenga fuerte.
Estados Unidos participará en menos guerras terrestres
La deuda de 27 billones de dólares y el secuestro del presupuesto federal que ha reducido el gasto en algunas partidas significan que Estados Unidos realmente ya no puede permitirse librar grandes guerras terrestres.
En febrero de 2020, el gobierno solicitó un presupuesto de seguridad nacional para el año fiscal 2021 de 741 mil millones de dólares. El Departamento de Defensa dijo que este aumento le permitirá mejorar la preparación y modernización militar, reformar el departamento para lograr un mayor rendimiento y responsabilidad, y apoyar a los miembros del servicio y sus familias.
Algunos críticos dicen que este gasto no es necesario, dada la menor presencia de las fuerzas armadas estadounidenses en todo el mundo. La ciberguerra se ha convertido en una amenaza mayor. Es rápida, difícil de entender, de gran alcance en el panorama digital y peligrosa.
Cómo le afecta a usted
El dinero gastado en defensa aumenta la deuda de Estados Unidos. También resta dinero a áreas clave como la sanidad y la educación.
El gasto en defensa no es el mejor creador de empleo. Según un estudio de la Universidad de Massachusetts-Amherst, el gasto en defensa sólo crea 8.555 puestos de trabajo por cada mil millones de dólares gastados. La misma cantidad de gasto en transporte público creó 19.795 puestos de trabajo.
Las principales conclusiones
- La economía ha sido devastada por la pandemia del COVID-19.
- El PIB cayó un 31,4% en el segundo trimestre antes de repuntar un 33,4% en el tercer trimestre y un 4,1% en el cuarto, pero aún no fue suficiente para recuperar el descenso.
- La recuperación dependerá de la distribución generalizada de una vacuna.
- La Reserva Federal y otros expertos pronostican que la economía se mantendrá en niveles bajos hasta 2021 o 2022.
- Es probable que las condiciones meteorológicas extremas causadas por el cambio climático empeoren.
- Los costes de la atención sanitaria seguirán aumentando.