¿Qué es una opción de compra? Cómo puede utilizar el comercio de opciones para ganar dinero

Una buena manera de que los inversores aumenten sus beneficios es participar en el comercio de opciones. Las opciones son herramientas avanzadas que pueden ayudar a limitar el riesgo y al mismo tiempo aumentar los ingresos. Pero, ¿qué es una opción de compra y por qué es útil para el inversor medio? Siga leyendo para conocer los detalles de las opciones de compra y obtener información útil sobre su uso.

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David Prosperi, vicepresidente senior del Consejo de la Industria de las Opciones, dijo a Investor’s Business Daily que las opciones ofrecen numerosos beneficios.

«Las opciones, como cualquier otro producto de inversión, tienen ciertos riesgos. En las situaciones adecuadas, las opciones pueden ser una forma poderosa de mejorar los objetivos estratégicos de inversión de un inversor», dijo. «Las opciones pueden utilizarse con muchos fines, como la protección contra las caídas, las oportunidades de ingresos o el reequilibrio táctico».

Un enfoque destacado por Investor’s Business Daily es utilizar las opciones como estrategia para reducir el riesgo en torno a las ganancias. Es una forma de capitalizar el potencial alcista del movimiento de una acción en torno a las ganancias, al tiempo que se reduce el riesgo a la baja.

¿Qué es una opción de compra?

Una opción de compra es un contrato entre un comprador y un vendedor para comprar una acción a un precio acordado hasta una fecha de vencimiento definida. El comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de ejercer la opción de compra y comprar las acciones. El vendedor debe entregar las acciones si se ejerce la opción.

Un hipotético contrato de opción de compra podría dar a un comprador el derecho a comprar 100 acciones de una empresa por 100 dólares cada una. En este caso, 100 dólares es lo que se denomina precio de ejercicio. Hasta que el contrato de la opción expire, el comprador de la opción tiene derecho a esas acciones a ese precio acordado, independientemente del precio de la bolsa. Cualquier apreciación por encima de ese precio de ejercicio representa un beneficio para el comprador. Si el precio se dispara hasta los 150 dólares, el comprador habrá obtenido un beneficio total de 5.000 dólares, menos el coste de la opción.

El comprador de la opción de compra tiene que pagar una cuota conocida como prima al vendedor. En el caso anterior, imagine que la prima es de 4 dólares. Esto significa que el total de la prima de 400 dólares (4 dólares x 100 acciones) dejaría un beneficio de 4.600 dólares. Sin embargo, si el valor de las acciones disminuyera, el comprador no tendría ninguna razón para ejercer el derecho a comprar las acciones por el coste más elevado. Lo más probable es que opte por dejar que el contrato expire y pierda los 400 dólares. O podrían vender la opción si todavía tiene valor, para evitar asumir una pérdida total.

Pero esta «pérdida total» es menor de lo que parece. Si en lugar de ello se comprara el propio activo subyacente, digamos 100 acciones por 100 dólares cada una, incluso con una caída de 5 dólares se perdería más dinero. Como muestra este ejemplo, la opción limita el riesgo.

Además de la prima, las comisiones y los honorarios también pueden añadirse al gasto total de la negociación de opciones. Eso puede ser considerable.

¿Qué es una opción de venta

Para mayor claridad, conviene mencionar la diferencia entre una opción de compra y una opción de venta. Básicamente, esta última es exactamente lo contrario de la primera. Una opción de venta da al inversor la opción de vender una acción a un precio acordado antes o en una fecha determinada. Esto puede utilizarse para proteger las ganancias de las acciones contra una caída del precio.

«Si usted está largo de una acción o un ETF que ha subido de valor, es posible que quiera proteger sus ganancias», dijo Prosperi del Consejo de la Industria de Opciones. «Una forma de hacerlo sería comprando una opción de venta, a la que a menudo se hace referencia como similar a un seguro».

¿Qué es una opción de compra larga?

Cuando se tiene comprar una opción de compra significa que se tiene derecho a comprar acciones. Se conoce como estar «largo en una opción de compra». Debido a que una opción de compra larga cuesta una fracción del precio de la acción subyacente, hay más potencial de subida en una base porcentual que la compra del propio valor subyacente.

¿Qué es una opción de compra corta?

Cuando se vende una opción de compra se recibe el pago de la misma y se está obligado a vender acciones de la acción subyacente al precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento. Esto también se conoce como escribir o estar en corto. Si bien puede generar ingresos mediante la venta de opciones de compra a través de la prima, existe un riesgo si el precio de las acciones sube por encima del precio de ejercicio. Y dada la tendencia general del mercado de valores a subir, este riesgo no es insustancial.

¿Qué es una opción de compra cubierta?

Con las opciones de compra cortas, considere la diferencia entre las opciones de compra cubiertas y no cubiertas. Este último instrumento también se denomina llamada desnuda.

Cuando su opción de compra en corto está cubierta, usted ya posee las acciones que está obligado a vender. Lo peor que puede ocurrir es que se vea obligado a vender sus acciones a un precio inferior. Pero aunque se les compense con la prima, a los inversores les puede resultar duro psicológicamente si se produce un gran movimiento en una acción que poseen cuando saben que no se llevarán ninguna de las ganancias.

Hay varios beneficios de este enfoque de negociación de opciones para las personas que poseen acciones.

«En este caso, el inversor podría estar cobrando ingresos, a la vez que define un precio de salida (para vender el subyacente a un precio predeterminado) y, simultáneamente, compensar en parte un descenso, si éste se produce», dijo Prosperi. «Las llamadas cubiertas pueden permitir a los inversores reducir la base de costes de una posición larga, ya que los ingresos percibidos por la venta reducen efectivamente el precio de adquisición».

Una llamada corta descubierta, o naked call, significa que usted está apostando por acciones que ni siquiera posee. Aquí existe un potencial teórico de pérdidas ilimitadas.

Esto se debe a que está obligado a vender acciones. Puede que tenga que comprarlas en el mercado abierto a un precio mucho más alto y venderlas por el precio más bajo acordado en el contrato de la opción. La diferencia entre esos precios puede terminar siendo una pérdida considerable para su cuenta.

¿Qué es el apalancamiento dinámico en el comercio de opciones?

Si usted compra un contrato de opciones, ha adquirido el derecho a controlar un número de acciones por una fracción del precio de la compra real de las acciones. Esto se llama apalancamiento. Como resultado, puede participar en la mayor parte del movimiento de una acción por mucho menos dinero. Se denomina apalancamiento dinámico y es una poderosa forma de maximizar la rentabilidad. Esto significa que cuando acierta, sus rendimientos suben a un ritmo más rápido.

Cuando se equivoca, sus pérdidas se limitan a lo que pagó por la opción.

Muchos inversores quedan hechizados por la esperanza de obtener altos rendimientos debido al apalancamiento, sólo para que el hechizo se rompa porque el apalancamiento funciona en ambos sentidos. Por ejemplo, cuando un inversor compra una opción por 2 dólares por acción, una ganancia de 50 céntimos le parece estupenda. Es una ganancia del 25%.

Pero una pérdida de 50 centavos representará una pérdida del 25%. Lo que separa a los profesionales de la negociación de opciones de los novatos es su capacidad para planificar y capear las pérdidas.

¿Puede vender las opciones de compra que compró?

Sí puede. Como propietario de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de ejercer su contrato. Normalmente, cuando un inversor no ejerce su opción, opta por dejarla expirar sin valor o por venderla. A esto se le llama «vender para cerrar» su posición.

Al igual que cuando negocia con acciones, puede obtener un beneficio o una pérdida cuando vende para cerrar un contrato de opción de compra. Al comprar una opción de compra, usted paga a la otra parte una prima por el derecho a comprar el valor subyacente. Cuando puede vender el contrato antes del día de vencimiento de la opción, puede venderlo por una prima inferior o superior a la que pagó originalmente por él. Sin embargo, el precio de las acciones no es el único factor en juego. Otras consideraciones, como el tiempo que queda hasta la fecha de vencimiento del contrato, también afectan al precio.

Con las opciones de compra, el tiempo es oro

La variedad de contratos de opciones entre los que elegir proporciona a los inversores flexibilidad para sus estrategias de gestión del riesgo. Se pueden tomar posiciones en varios marcos temporales que reflejan una serie de movimientos de precios diferentes.

«Dependiendo de la opción, podría tener una serie de fechas de vencimiento y precios de ejercicio para elegir (que, por cierto, es uno de los puntos fuertes de las opciones)», dijo Prosperi. «Las opciones ofrecen opciones, y los inversores pueden analizar una variedad para determinar cuál es la que mejor se ajusta a las necesidades de una determinada cartera».

Pero para los inversores en opciones, el tiempo es también un arma de doble filo. Los contratos de opciones disminuyen su valor a un ritmo acelerado a medida que se acercan a su fecha de vencimiento.

Cómo sacar provecho de las opciones con la estrategia de opciones sobre beneficios del IBD

Una trampa común es comprar una acción justo antes de su informe de beneficios porque está «actuando bien». Los fundamentos son de primera clase, hay una historia de crecimiento convincente, y la acción está en una configuración alcista.

A veces, la estrategia funciona. Otras veces, puede terminar mal, especialmente si la acción tiene una brecha en las ganancias. Aquí es donde entra en juego la estrategia de opciones de ganancias del IBD.

Recuerde: aunque el mercado de opciones pueda parecer desalentador, la estrategia en sí no es complicada. Se pueden utilizar opciones de compra semanales o mensuales, siempre que el coste de la opción sea el adecuado. Busque operaciones con un riesgo a la baja del 4% o menos. Esto significa que no pagará en exceso la prima y las comisiones.

Haga clic aquí para ver los últimos avances de las ganancias. Este es un buen lugar para empezar, ya que cada artículo incluye los precios de ejercicio de las opciones de compra para las próximas ganancias notables de las empresas.

Implicaciones fiscales de la negociación de opciones

Cualquier inversión mantenida durante menos de 12 meses tributa al mismo tipo que el resto de sus ingresos según las normas de las ganancias de capital a corto plazo. Las inversiones mantenidas durante más tiempo caen bajo las normas fiscales más favorables de las ganancias de capital a largo plazo, donde el tipo impositivo máximo es del 15%.

Cuando se trata de opciones largas ejercidas, el coste de la opción se añade a la base de la acción. El periodo de tenencia de las acciones comienza el día siguiente al ejercicio del contrato. Esto es clave. El tiempo que haya mantenido una opción no afectará al periodo de tenencia de las acciones en lo que respecta a las ganancias de capital. Sin embargo, al menos el coste neto de la opción puede utilizarse para reducir la ganancia de la acción cuando ésta se venda.

En el caso de las opciones cortas, la prima no se grava cuando se abre la posición corta, sino cuando se cierra mediante una compra o un vencimiento. Estas operaciones se consideran siempre a corto plazo, independientemente del tiempo que haya permanecido abierta la posición de la opción.

Cuando se trata de opciones largas no ejercidas, se tratan como otras inversiones a efectos fiscales. Si el periodo de tenencia es inferior a 12 meses se trata como una ganancia a corto plazo. Si el período de tenencia es de un año o más, se trata de una ganancia a largo plazo. Los impuestos se calculan en el año en que se cierra la posición larga, ya sea desde el momento en que se vende o desde el momento en que vence.

Una (muy) breve historia de la negociación de opciones

Aunque la negociación de opciones puede parecer un vehículo de inversión novedoso, en realidad es uno de los conceptos de inversión más antiguos. Se dice que el antiguo filósofo griego Tales de Mileto (624/623 – 548/545 a.C.) creó lo que es esencialmente el primer contrato de opciones. Convencido de que se avecinaba una abundante cosecha de aceitunas, pagó a los propietarios de las prensas de aceitunas por el derecho a utilizarlas durante la cosecha. Su predicción resultó ser correcta, y ganó una fortuna vendiendo sus derechos de prensado de aceitunas.

Los japoneses crearon la primera bolsa de productos básicos totalmente funcional mucho más tarde, en el siglo XVII. Como a los samuráis se les pagaba con arroz, querían controlar los mercados del arroz. Se aseguraron de obtener un beneficio más consistente creando un mercado formal para que compradores y vendedores hicieran «trueque» por la mercancía. La Bolsa del Arroz de Dojima se fundó en 1697.

Las opciones modernas y estandarizadas no estuvieron disponibles hasta la creación del Chicago Board of Options Exchange en 1973. Al mismo tiempo se creó la Options Clearing Corporation. Su objetivo era centralizar la compensación y garantizar el cumplimiento de los contratos. Hoy en día, los intercambios lista de miles de contratos, con muchos millones de contratos negociados cada día.

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