Ciclul fondului de rulment

Ce este un ciclu al fondului de rulment?

Ciclul fondului de rulment pentru o afacere este durata de timp necesară pentru a converti capitalul de lucru net total (active circulanteActivele circulanteActivele circulante sunt toate activele pe care o companie se așteaptă să le transforme în numerar în decurs de un an. Ele sunt utilizate în mod obișnuit pentru a măsura lichiditatea unei întreprinderi mai puțin pasivele curentePasivele curentePasivele curente sunt obligațiile financiare ale unei entități comerciale care sunt scadente și plătibile în termen de un an. O companie le prezintă pe acestea pe) în numerar. Întreprinderile încearcă, de obicei, să gestioneze acest ciclu prin vânzarea de stocuriInventarulInventarul este un cont de activ curent care se regăsește în bilanț, constând în toate materiile prime, lucrările în curs de execuție și produsele finite care a rapid, încasând rapid veniturile de la clienți și plătind încet facturile pentru a optimiza fluxul de numerarValorificareGhiduri gratuite de evaluare pentru a învăța cele mai importante concepte în ritmul propriu. Aceste articole vă vor învăța cele mai bune practici de evaluare a afacerilor și cum să evaluați o companie folosind analiza companiilor comparabile, modelarea fluxului de numerar actualizat (DCF) și tranzacțiile precedente, așa cum se utilizează în băncile de investiții, cercetarea de capitaluri proprii,.

Etapele ciclului fondului de rulment

Pentru majoritatea companiilor, ciclul fondului de rulment funcționează după cum urmează:

1. Compania cumpără, pe credit, materiale pentru a fabrica un produs (de exemplu, are la dispoziție 90 de zile pentru a plăti materiile prime).
2. Compania își vinde stocurile în 85 de zile, în medie. (zile de plată restanteZile de plată restanteZilele de plată restante (DPO) se referă la numărul mediu de zile de care are nevoie o companie pentru a-și achita conturile de plată. Prin urmare, zile)
3. Compania primește plata de la clienți pentru produsele vândute în 20 de zile, în medie.

În prima etapă a procesului, compania primește materialele de care are nevoie pentru a produce stocuri, dar nu are inițial nicio cheltuială în numerar (achiziționate pe credit în cadrul conturilor de plătitConturile de plătitConturile de plătit reprezintă o datorie care apare atunci când o organizație primește bunuri sau servicii de la furnizorii săi pe credit. Conturile de plătit sunt). Peste 90 de zile, va trebui să plătească pentru acele materiale.

La 85 (optzeci și cinci) de zile după ce a cumpărat materialele, produsele finite sunt vândute, dar compania nu primește imediat numerar pentru ele, deoarece sunt vândute pe credit (înregistrate la conturi de încasatConturile de încasatConturile de încasat (RA) reprezintă vânzările pe credit ale unei întreprinderi, care nu au fost încă încasate de la clienții săi. Companiile permit). La douăzeci (20) de zile după ce a vândut bunurile, compania primește numerar, iar ciclul capitalului de lucru este complet.

Formula ciclului de capital de lucru

Pe baza etapelor de mai sus, putem vedea că formula ciclului de capital de lucru este:

Ciclu de calcul al ciclului de capital de lucru Exemplu de calcul

Acum că știm etapele ciclului și formula, haideți să calculăm un exemplu pe baza informațiilor de mai sus.

• Zilele de inventar = 85
• Zilele de încasat = 20
• Zilele de plătit = 90

Ciclul capitalului de lucru = 85 + 20 – 90 = 15

Aceasta înseamnă că firma nu are bani lichizi decât pentru 15 zile înainte de a primi plata integrală.

Descărcați șablonul gratuit

Inscrieți-vă numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Ciclu pozitiv vs negativ al capitalului de lucru

În exemplul de mai sus, am văzut o afacere cu un ciclu pozitiv, sau normal, al capitalului de lucru. Uneori, însă, întreprinderile se bucură de un ciclu negativ al capitalului de lucru, în care colectează bani mai repede decât plătesc facturile.

Să rămânem la exemplul de mai sus, să ne imaginăm acum că întreprinderea decide să devină o afacere „numai în numerar” cu clienții săi. Acceptând numai numerar (fără carduri de credit sau condiții de plată), zilele sale de încasare a creanțelor devin 0.

Să folosim din nou aceeași formulă și să calculăm noua lor durată a ciclului.

• Zilele de inventar = 85
• Zilele de încasat = 0
• Zilele de plătit = 90

Ciclul capitalului de lucru = 85 + 0 – 90 = -5

Aceasta înseamnă că firma primește plata de la clienți cu 5 zile înainte de a trebui să își plătească furnizoriiPuterea de negociere a furnizorilorPuterea de negociere a furnizorilor, una dintre forțele din Cadrul de analiză industrială cu cinci forțe al lui Porter, este imaginea în oglindă a puterii de negociere.

Finanțarea creșterii și a fondului de rulment

Întreprinderile cu cicluri normale/pozitive au adesea nevoie de finanțare pentru a acoperi perioada de timp înainte de a primi plata de la clienți și clienți. Acest lucru este valabil mai ales pentru companiile cu creștere rapidă. O axiomă obișnuită de avertizare cu privire la creștere și la capitalul de lucru este aceea de a fi atenți să nu „creșteți compania fără bani.”

Pentru a face față acestei probleme potențiale, companiile aranjează adesea ca finanțarea să fie asigurată de o bancă sau de o altă instituție financiară. Băncile vor împrumuta adesea bani pe stoc și vor finanța, de asemenea, creanțele.

De exemplu, dacă o bancă consideră că societatea este capabilă să își lichideze stocurile la 70 de cenți pe dolar, poate fi dispusă să acorde un împrumut egal cu 50% din valoarea stocurilor. (Diferența de 20% dintre 70% și 50% oferă băncii un tampon, sau o pernă de finanțare, în cazul în care stocul trebuie lichidat).

În plus, dacă o companie vinde produse unor întreprinderi care au o solvabilitate ridicată, banca poate finanța aceste creanțe (numită „factoring”), oferind plata anticipată a unui procent din venitul total.

Prin combinarea uneia sau a ambelor soluții de finanțare de mai sus, o companie poate acoperi cu succes decalajul de timp necesar pentru a-și încheia ciclul capitalului de lucru.

Ciclul capitalului de lucru în modelarea financiară

În modelarea și evaluarea financiară, unul dintre seturile cheie de ipoteze care se fac cu privire la o companie este în ceea ce privește numărul de zile de creanțe, numărul de zile de stocuri și numărul de zile de datorii.

Când se construiește un model financiar, este important să se prezinte în mod clar aceste ipoteze și să se înțeleagă impactul lor asupra afacerii.

Pentru a afla mai multe, consultați cursurile online de modelare financiară de la CFI.

Resurse suplimentare

Mulțumim că ați citit acest ghid pentru a înțelege importanța gestionării cu atenție a ciclului de capital de lucru al unei companii.

CFI este furnizorul oficial al certificării Financial Analyst CertificationFMVA® CertificationAlăturați-vă celor peste 850.000 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, J.P. Morgan și Ferrari în modelare și evaluare financiară. Pentru a avansa în drumul dumneavoastră către această acreditare, aceste resurse suplimentare ale CFI vă vor fi de ajutor:

• Analiza situațiilor financiareAnaliza situațiilor financiareCum se efectuează analiza situațiilor financiare. Acest ghid vă va învăța să efectuați analiza situațiilor financiare a contului de profit și pierdere,
• Metode de evaluareMetode de evaluareCând se evaluează o companie ca o afacere în desfășurare există trei metode principale de evaluare utilizate: Analiza DCF, companiile comparabile și precedentele
• Analiză de planificare financiară & (FP&A) Prezentare generalăAnalist FP&ADeveniți un analist FP&A la o corporație. Prezentăm salariul, aptitudinile, personalitatea și pregătirea de care aveți nevoie pentru locurile de muncă FP&A și pentru o carieră de succes în domeniul financiar. Analiștii FP&A, managerii și directorii sunt responsabili pentru a furniza directorilor executivi analizele și informațiile de care au nevoie
• Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® GuideFMVA® CertificationAlăturați-vă celor peste 850.000 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, J.P. Morgan și Ferrari

.