Fostul pionier al industriei fotografice, Eastman Kodak, a obținut în cele din urmă aprobarea instanței pentru planul său de ieșire din faliment, după ce judecătorul Allan Gropper a respins în august cele câteva obiecții rămase din partea administratorului judiciar american al companiei și a acționarilor. Compania a ieșit în cele din urmă din faliment la 3 septembrie, punând capăt unui proces de insolvență dureros și costisitor care a durat 19 luni.
Planul, care a obținut un sprijin covârșitor din partea creditorilor Kodak atunci când aceștia au votat în acest sens, a dus la ștergerea a aproximativ 4,1 miliarde de dolari din datoria companiei. În plus, planul a confirmat, de asemenea, intenția Kodak de a se retrage din domeniul aparatelor foto, al vânzărilor de filme și al dezvoltării de fotografii comerciale – domeniile pentru care compania era cea mai cunoscută. Kodak, proaspăt reorganizată, își va concentra atenția exclusiv pe tehnologia de imprimare pentru clienții corporativi.
În timpul audierii companiei în fața judecătorului Gropper, avocatul Kodak, Andrew Dietderich, a remarcat că Kodak va fi „o companie foarte diferită față de cea din imaginația populară și foarte diferită față de cea care a depus cererea de faliment”.
Kodak s-a plasat sub protecția Capitolului 11 al Legii falimentului în ianuarie 2012, enumerând active de 5,1 miliarde de dolari și datorii de 6,75 miliarde de dolari. În timpul procesului de faliment, Kodak, cu o vechime de 121 de ani, și-a scos la licitație portofoliul de brevete de imagistică digitală pentru 527 de milioane de dolari și a vândut unitatea de imagistică personalizată și imagistică a documentelor către UK Kodak Pension Plan pentru aproximativ 650 de milioane de dolari. În schimb, planul de pensii a fost de acord să renunțe la creanța de 2,8 miliarde de dolari pe care o avea împotriva companiei. Vânzarea activităților principale ale companiei a fost anticipată de incapacitatea Kodak de a obține o valoare semnificativă pentru portofoliul său extins de brevete. Compania spera să obțină aproximativ 2 miliarde de dolari pentru cele 1100 de brevete ale sale, dar, parțial din cauza unei dispute în curs de desfășurare cu Apple Inc, portofoliul a fost vândut unui consorțiu condus de Intellectual Ventures și RPX Corporation pentru doar 525 de milioane de dolari.
Compania a invocat o serie de factori pentru declararea falimentului, printre care recesiunea globală din 2008, eșecul Kodak de a ține pasul cu apariția fotografiei digitale, care a eliminat aproape complet cererea de peliculă fotografică tradițională, și greutatea pur și simplu a costurilor ridicate ale pensiilor.
În declarația sa finală, judecătorul Gropper a remarcat că prăbușirea Kodak a fost „o tragedie a vieții economice americane”. Într-adevăr, eșecul Kodak este unul izbitor. În 2003, compania a înregistrat venituri de aproximativ 13,3 miliarde de dolari, în timp ce angaja o forță de muncă de aproximativ 64.000 de persoane. Până în 2011, numărul de angajați s-a redus la aproximativ 17.000, iar veniturile la 6 miliarde de dolari. De asemenea, firma a închis 13 fabrici și 130 de laboratoare foto.
În conformitate cu termenii planului de faliment aprobat, creditorilor garantați li se vor plăti integral creanțele, dar acționarii nu vor primi nimic. Creditorii negarantați, ale căror creanțe se ridică la aproximativ 2,2 miliarde de dolari, vor fi plătiți cu aproximativ patru-cinci cenți la un dolar. „Acest lucru vine într-o zi în care mulți își pierd beneficiile de pensionare și mulți descoperă că recuperarea lor în calitate de creditori este doar o fracțiune infimă din ceea ce reprezintă datoria lor”, a declarat judecătorul Gropper. „Dar nu pot decreta o plată mai mare pentru creditori sau orice plată pentru acționari dacă valoarea nu este acolo.”
În iunie, Kodak a convenit un pachet de finanțare de 895 milioane de dolari cu JPMorgan Chase & Co, Bank of America și Barclays Plc. Compania nou reorganizată va avea o valoare de întreprindere estimată la aproximativ 785 milioane de dolari până la 1,38 miliarde de dolari.
În conformitate cu termenii planului de reorganizare, creanțele de rang secundar de 375 milioane de dolari vor primi 85% din capitalul social al companiei reorganizate. Deținătorii de gaj de rang secund vor primi, de asemenea, numerar pentru orice dobândă acumulată și neplătită până la data intrării în vigoare a planului de ieșire, inclusiv. Restul de 15% din capitalul social al Kodak va fi distribuit unui „grup de creditori negarantate”, în mod proporțional. De asemenea, Kodak va trebui să pună deoparte 1,8 miliarde de dolari pentru creanțele generale negarantate admise.
Pentru a contribui la finanțarea plăților către deținătorii de note de rang secundar, compania a efectuat o ofertă de drepturi de 406 milioane de dolari, care a fost susținută de o serie de firme, printre care GSO Capital Partners, Blue Mountain Capital și United Equities Group.
Kodak a declarat că, între 2013 și 2017, compania prevede o stabilizare și o creștere a veniturilor cu un EBITDA de aproximativ 327 de milioane de dolari din activitatea sa de imagistică comercială. De asemenea, compania a estimat un sold global de numerar de 815 milioane de dolari după ce va ieși de sub protecția falimentului.
.