Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar este raportul dintre fluxul de numerar din exploatare și datoria sa. Acesta este utilizat pentru a înțelege dacă societatea este capabilă sau nu să își plătească datoriile din venitul său din exploatare. Este util investitorilor, băncilor, creditorilor și conducerii înseși a companiei pentru autoevaluare.
Compania are nevoie de flux de numerar pentru a-și acoperi cheltuielile și pentru a-și achita datoriile. Fie că este vorba de o firmă mare sau de un IMM, fluxurile de numerar reprezintă un aspect foarte important al fiecărei entități comerciale. Coeficientul de acoperire a fluxurilor de numerar este un coeficient de lichiditate care ajută la înțelegerea poziției numerarului într-o afacere și dacă acesta este suficient sau nu pentru a achita datoriile și cheltuielile întreprinderilor sau nu. Fiecare întreprindere are anumite datorii curente pe care trebuie să le onoreze și, prin urmare, are nevoie de bani, care reprezintă fluxul de numerar generat de operațiuni. Dacă o întreprindere nu-și poate achita cheltuielile și obligațiile curente, înseamnă că fie nu-și utilizează pe deplin resursele, fie că există o ineficiență în utilizarea resurselor. Astfel, fluxurile de numerar nu ajung să acopere obligațiile pe care le are. Este o măsură a lichidității afacerii la momentul actual, adică dacă poate plăti sau nu cheltuielile obligatorii, cum ar fi chiria, dobânzile, dividendele preferențiale etc..
Ce este rata de acoperire a fluxurilor de numerar?
Rata de acoperire a fluxurilor de numerar poate fi definită ca fiind măsura sau indicatorul capacității unei companii sau a unei afaceri de a-și finanța propriile cheltuieli curente. Acest coeficient indică dacă numerarul generat din activitatea principală a afacerii este suficient sau nu pentru a-și achita cheltuielile obligatorii (obligații curente). Fluxul de numerar operațional este suma care este obținută de întreprindere cu produsele sau serviciile sale principale. Analiza simplă a ratei de acoperire a fluxului de numerar spune că orice valoare mai mare de unu este o rată bună, deoarece aceasta indică faptul că fondul companiei este mai mare decât obligațiile sale curente. Însă un raport mai mic de unu indică faptul că societatea dispune de mai puțin fonduri decât suma necesară pentru achitarea pasivelor sale și că ar trebui să ia în considerare o refinanțare sau o restructurare a operațiunilor pentru a genera mai multe fluxuri de numerar.
Calculul și formula raportului de acoperire a fluxurilor de numerar
Formula de bază pentru calcul este următoarea:
Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar = fluxuri de numerar din exploatare / datorii totale
Dar există diferite versiuni ale raportului care sunt de fapt utilizate în calculele financiare pentru a face față diferitelor tipuri de datorii.
- Raportul de acoperire a datoriilor pe termen scurt = Fluxuri de numerar din exploatare / Datorii pe termen scurt.termen scurt
- Raportul de acoperire a dividendelor = Fluxurile de numerar din exploatare / Dividendele în numerar
- Raportul de acoperire a cheltuielilor de capital = Fluxurile de numerar din exploatare / Cheltuielile de capital
- Raportul de acoperire cu CAPEX+ Dividende în numerar = Fluxurile de numerar din exploatare / (Cheltuieli de capital + Dividende în numerar)
Exemple de raport de acoperire a fluxurilor de numerar
Să presupunem că, a Co. are o datorie pe termen scurt de 100000 USD, dividende în numerar care trebuie plătite de 50000 USD, cheltuieli de capital de 500000 USD, iar fluxul de numerar operațional pentru anul respectiv este de 900000 USD.
Atunci,
Raportul de acoperire a datoriilor pe termen scurt = fluxuri de numerar din exploatare/datorie pe termen scurt = 900000/100000 = 9
Raportul de acoperire a dividendelor = fluxuri de numerar din exploatare/dividende în numerar = 900000/50000 = 18
Raportul de acoperire a cheltuielilor de capital = fluxuri de numerar din exploatare/cheltuieli de capital = 900000/50000 = 1.8
Raportul de acoperire a CAPEX+ Dividende în numerar
= Fluxurile de numerar din exploatare / (Cheltuieli de capital + Dividende în numerar)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar
= Fluxurile de numerar din exploatare / Datoria totală
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Analiza raportului de acoperire a fluxurilor de numerar
Analiza raportului de acoperire a fluxurilor de numerar este principalul motiv care stă la baza găsirii acestor rapoarte. Aici, în exemplul de mai sus, toate ratele sunt mai mari de unu, ceea ce denotă faptul că societatea are un flux de numerar bun pentru a-și plăti datoriile. Dar, dacă săpăm puțin mai adânc, vom descoperi că Johnson & Co. ar putea fi foarte bună în ceea ce privește plata datoriilor sale pe termen scurt, deoarece raportul datoriei pe termen scurt este de 9, ceea ce înseamnă că fluxul de numerar operațional este de nouă ori mai mare decât valoarea datoriei pe termen scurt. Dar când vedem rata de acoperire a cheltuielilor de capital, aceasta este de numai 1,8 ori, dar este încă în regulă. Apoi ajungem la rata de acoperire a fluxului de numerar, care este de 1,38 ori, ceea ce înseamnă că fluxul de numerar operațional este de numai 1,38 ori mai mare decât datoria totală a companiei. Într-un ciclu de afaceri stabil, acest lucru ar putea să nu fie un semn al unei probleme, dar în cazul unor turbulențe în afaceri, atunci compania își poate plăti cu ușurință datoriile pe termen scurt, dar ar putea întâmpina dificultăți în a le plăti pe cele pe termen lung.
Utilități ale ratei de acoperire a fluxului de numerar
Importanța ratei de acoperire a fluxului de numerar este diferită pentru diferite persoane.
Managementul unei companii
Pentru membrii interni ai entității de afaceri, cum ar fi directorul general sau directorul executiv, este o măsură pentru a înțelege dacă se află într-o poziție bună pentru a-și achita datoriile sau nu.
Băncile
Pentru băncile care vor acorda împrumuturi companiei calculează acest raport pentru a afla credibilitatea entității comerciale și riscul asociat cu rambursarea.
Investitorii
Pentru investitori, factorul dividendelor este cel care joacă în minte dacă li se vor plăti dividendele la timp sau nu, iar pentru creditori, din nou, dacă datoria lor va fi plătită la timp sau nu și dacă există o criză, care poate fi scenariul.
Acționarii
Acționarii calculează, de asemenea, acest raport pentru plățile de dividende în numerar, deoarece sunt ultimii pe lista de verificare atunci când afacerea se lichidează. Dacă ei constată că raportul este ridicat, atunci compania ar putea distribui mai multe dividende și acționarilor.
Când acest raport este implementat împreună cu alte calcule financiare, el oferă informații despre câștigurile companiei și despre modul în care sunt utilizate câștigurile și o mulțime de alte fapte și aspecte.
Concluzie
Raportul de acoperire a fluxului de numerar ajută astfel la înțelegerea capacității companiei de a-și plăti datoriile, fie că este vorba de datoriile pe termen scurt sau de datoriile totale și chiar de plata dividendelor. Acesta oferă investitorilor, creditorilor și instituției financiare o perspectivă asupra câștigurilor companiei și dacă resursele sunt utilizate în mod optim sau nu pentru a genera fluxul de numerar operațional în cel mai bun mod posibil.1-3
.