Vechia formulă de retragere de 4% este acum periculoasă. Încercați 3%.
Securitate
getty
Ferice de tine, să te pensionezi astăzi, când activele tale de pensionare sunt atât de generos evaluate. Dar nu atât de norocos pe cât credeți. Prețurile bogate ale acțiunilor și obligațiunilor ajută doar atât de mult.
Grea întrebare pentru cineva care trăiește din economii este cât de mult poate fi scos în siguranță în fiecare an. Vechea regulă de bază era de 4%: Dacă aveai 1 milion de dolari în IRA, puteai să cheltuiești 40.000 de dolari în primul an și să ridici retragerea anuală doar atât cât să se potrivească cu inflația. În acest ritm, probabil că nu veți trăi mai mult decât activele dumneavoastră. La o astfel de concluzie se putea ajunge uitându-vă la randamentele acțiunilor și obligațiunilor din ultimul secol.
Dar acum, cu prețurile ridicate ale activelor? Când prețurile sunt ridicate, este mai ușor pentru ele să scadă și mai greu pentru ele să țină pasul cu costul vieții. Asta schimbă totul.
Trăim vremuri ciudate. Randamentele obligațiunilor sunt anormal de scăzute – de fapt, pentru obligațiunile de trezorerie sigure, acestea abia dacă depășesc rata inflației. Randamentele câștigurilor sunt, de asemenea, anormal de scăzute pentru acțiuni. Este același lucru cu a spune că raporturile preț/profit sunt ridicate.
Cine știe de ce se întâmplă acest lucru. Ar putea fi faptul că investitorii sunt irațional de exuberanți, sau că globul este inundat de economii, sau că Rezerva Federală aruncă dolari din elicoptere. Oricare ar fi cauza, aceasta complică chestiunea ratelor de retragere sigure.
Prețul acțiunilor s-a dublat în ultimii șapte ani. Acest lucru ajută, deoarece veți vinde acțiuni pe măsură ce îmbătrâniți. Dar nu vă lasă în poziția de a vă dubla cheltuielile.
Pentru a vedea de ce, imaginați-vă că singurul dvs. activ de investiții este o frumoasă proprietate de închiriat. Proprietatea imobiliară generează, să zicem, 30.000 de dolari pe an din chirie după cheltuieli. Să presupunem că anul trecut imobilul valora 500.000 de dolari, dar că acum, pe fondul euforiei imobiliare, valorează 1 milion de dolari, chiar dacă venitul din chirii nu este mai mare. Vă este mai bine?
Da și nu. Dacă sunteți pe cale să vindeți clădirea și să folosiți profitul pentru a achiziționa o barcă cu pânze, vă este mai bine de două ori mai bine. Dacă, pe de altă parte, intenționați să păstrați imobilul și să acoperiți cheltuielile de trai cu venitul din acesta, nu vă aflați deloc mai bine.
Un nou pensionar care stă pe o grămadă de acțiuni și obligațiuni se află la jumătatea drumului dintre aceste extreme. Dacă activele dvs. trebuie să vă ajungă pentru 30 de ani, dar nu pentru totdeauna, sunteți jumătate proprietar și jumătate marinar. La fel ca un proprietar, obțineți un randament curent pentru activele dumneavoastră, iar acest randament curent determină o mare parte din puterea dumneavoastră de cumpărare. Dar, de asemenea, la fel ca marinarul, vindeți o mică parte din proprietate în fiecare an, iar prețurile proprietăților contează în acest sens.
În noiembrie 2013, indicele S&P 500 a oscilat în jurul valorii de 1.800, iar câștigurile din indice au ajuns la 100 de dolari pe an. Indicele a urcat la 3.600, dar câștigurile sunt în scădere, până la o valoare estimată de 94 de dolari pentru 2020. Aceasta echivalează cu un randament actual al câștigurilor de 2,6%, în scădere de la 5,6% în 2013. Puterea de câștig a capitalului propriu este slabă, ceea ce înseamnă randamente viitoare slabe pe piața bursieră.
Da, câștigurile își vor reveni odată cu sosirea vaccinurilor și cu reluarea unei economii normale. Dar ele nu se vor dubla anul viitor. Ele vor rămâne mici în raport cu prețurile acțiunilor de astăzi.
Povestea este aceeași în cazul veniturilor fixe. Randamentele pentru titlurile de Trezorerie pe termen lung (1,6%) sunt puțin mai puțin de jumătate din cât erau acum șapte ani (3,8%). Dacă ați cumpărat unele dintre aceste obligațiuni în 2013, aveți în față un câștig frumos în ceea ce privește valoarea lor, dar acest câștig nu face nimic pentru cupoanele de dobândă ale obligațiunilor. Dacă încercați să trăiți din dobânzi fără să vă băgați în capital, nu vă este cu nimic mai bine.
Declarația dumneavoastră IRA spune, probabil, că sunteți de două ori mai bogat decât erați în 2013. Frumos, dar nu vă lăsați dus de val. Procentul din cont pe care îl puteți cheltui anual a scăzut. Aceasta este consecința randamentelor scăzute ale obligațiunilor și a randamentelor scăzute ale câștigurilor bursiere.
Ce este o rată de retragere sigură acum? Aceasta este o chestiune de dezbatere. O rată de retragere de 3% pare a fi apărabilă; la acest nivel, cred că vă puteți permite să vă acordați majorări pentru a ține pasul cu IPC. Este adecvat pentru un proaspăt pensionar de 67 de ani care ar putea trăi până la 97 de ani, sau al cărui soț sau soție ar putea trăi până în 2050.
Asta este, un cont de 1 milion de dolari, investit oarecum conservator 60% în acțiuni și 40% în obligațiuni, este bun pentru 2.500 de dolari pe lună pentru început. Dacă inflația ajunge la 2%, puteți trece la 2.550 de dolari pe lună în al doilea an.
Ați putea merge mai sus de 3% dacă ați ști că nu va avea loc o prăbușire a pieței bursiere la începutul pensionării și dacă ați ști, de asemenea, că nu va exista nicio explozie a inflației între acum și 2050. Dar nu puteți ști niciunul dintre aceste lucruri.
Ați putea, de asemenea, să mergeți mai sus dacă ați fi echipat din punct de vedere emoțional pentru a vă reduce cheltuielile în timpul unei prăbușiri a prețurilor acțiunilor sau obligațiunilor. Strângerea curelei ar proteja mai mult din capitalul dvs. de daunele irecuperabile ale vânzării pe o piață în scădere. Nu toată lumea este atât de echipată.
Relaționat: Randamente așteptate pentru 2020-2040