Företaget tjänar sina pengar på listningsavgifter och provisioner när ett hus säljs
Det tekniska området inom fastighetsbranschen har aldrig varit hetare än nu, och investeringarna inom området har nått rekordhöga nivåer. Det investerades totalt 12,6 miljarder dollar i dessa företag under 2017, vilket tredubblade de 4,2 miljarder dollar som investerades 2016. Det är en bra tid att vara en fastighetsstartup.
Så varför har ett av de gamla företagen i området, Redfin, kämpat så här långt i år? Företaget har sett sin aktie sjunka med nästan 20 procent hittills, även om andra i samma utrymme, som Zillow och RealPage, har sett sina aktier stiga kraftigt under samma tidsperiod.
Anledningen till att Redfin kämpar beror på dess affärsmodell, som är närmare knuten till fastighetsmarknadens nycker än de andra två företagen, som förlitar sig på en annonserings- respektive en SaaS-modell.
I FAQ-avsnittet på sin webbplats säger Redfin att de tjänar pengar ”genom att hjälpa människor att köpa och sälja bostäder”. Det innebär att eftersom Redfin agerar som mäklare får företaget en provision när kunderna lägger ett bud på en bostad med hjälp av plattformen.
”Vi returnerar en del av provisionen till kunden och behåller resten för våra tjänster”, skriver företaget.
Företaget tjänar också pengar på att kunderna listar sin bostad på Redfin, och tar ut en listningsavgift för detta. Procentsatsen, och den lägsta provisionen, beror på bostadens läge. I Atlanta är avgiften till exempel 1,5 procent, med en minsta provision på 4 500 dollar. I Denver är den 1 procent och en minimiprovision på 3 000 dollar. I Orange County är minimipriset 5 000 dollar. Listningsavgiften ökar också med 1 procent av försäljningspriset om köparen inte är representerad.
I sin S-1-anmälan till SEC beskrev Redfin också två andra intäktskällor.
Den första är vad företaget kallar ”partnerintäkter”, som ”består av de avgifter som partneragenterna betalar till oss när de avslutar hänvisade transaktioner, med avdrag för eventuella betalningar som vi gör till kunderna. Vi redovisar dessa avgifter som intäkter när en transaktion avslutas. Partnerintäkterna påverkas av antalet avslutade partnertransaktioner, försäljningspriser på bostäder, provisionssatser och det belopp vi ger till kunderna.”
Redfin tjänar också pengar från ”avgifter som tas ut för titel- och avvecklingstjänster, hypoteksbanksverksamhet, marknadsföringstjänster som tillhandahålls husbyggare av vår grupp för byggartjänster, licens- och analysavgifter från vår Walk Score-tjänst, bostäder som säljs av Redfin Now och andra tjänster”. Intäkterna redovisas när tjänsten tillhandahålls.” Redfin Now är en tjänst, som introducerades 2017, där företaget köper bostäder direkt från bostadssäljare genom ett helägt dotterbolag och säljer dem vidare till bostadsköpare
Det gav en intäkt på 370 miljoner dollar 2017, varav 10,5 miljoner dollar kom från Redfin Now. Företaget såg sina intäkter växa med 38 procent från år till år.
Trots denna tillväxt har aktien sjunkit från 31,41 dollar i början av 2018 till 25,37 dollar vid torsdagens handelsslut, en minskning med 19,22 procent. Zillow har däremot sett sin aktie gå från 40,50 dollar till 62,69 dollar, en ökning med 54,7 procent.
Det beror på att Zillows affärsmodell är beroende av reklam, medan Redfins modell är beroende av att människor listar och köper sina hem. Och just nu är marknaden nere; tidigare i veckan släppte National Association of Realtors data som visar att försäljningen av befintliga bostäder minskade för tredje månaden i rad i juni. Försäljningen är 2,2 procent lägre än vad den var vid samma tidpunkt för ett år sedan.
I sitt vinstsamtal för andra kvartalet beskrev Redfin-chefen Glenn Kelman tre initiativ som enligt honom kommer att hjälpa företaget att inte vara helt beroende av försäljningen via sin mäklartjänst. Det första är Redfin Now, det andra är Redfin Concierge Service, som företaget introducerade i november. Genom tjänsten samordnar, övervakar och betalar Redfin för tjänster som djuprengöring, målning, iscensättning och landskapsarkitektur, allt för en listningsavgift på 2 procent.
För det sista finns Redfin Mortgage, som företaget lanserade i januari 2017.
”Redan nu har vi beviljat cirka 20 lån under det fjärde kvartalet 2017, och nästan 40 under det första kvartalet 2018, med en liknande tillväxt som väntas under det andra kvartalet. Vi lanserade Redfin Mortgage under första kvartalet 2017 för att utfärda lån till våra bostadsköpande kunder i Texas”, sade Kelman vid samtalet.
”Vår utgångspunkt har varit att integrering av en utlåningsverksamhet med Redfins mäklar- och titelverksamheter, som alla körs på vår egen programvara, i slutändan kan leda till ett helt digitalt avslut där Redfin-låntagare konkurrerar som kontantköpare.”