Många människor som inte insåg konjunkturcykelns tillstånd gick inte ut ur aktiemarknaden innan den stora recessionen slog till. För att göra saken värre är de rädda för att komma tillbaka in på aktiemarknaden i början av en expansionscykel. Det är rätt tidpunkt att göra det.
Och även om man inte kan tajma marknaden perfekt kan man förbättra sin avkastning genom att bli bättre på att läsa av konjunkturcykeln. Du kan sedan justera din tillgångsfördelning för att dra nytta av faserna.
Nyckelresultat
- Pandemin COVID-19 skapade en recession i februari 2020.
- Under 11 år efter juni 2009 befann sig den amerikanska ekonomin i en expansionsfas.
- Varsko på dessa ekonomiska indikatorer för att avgöra hur ekonomin mår: S&P 500, arbetslöshetsansökningar, konsumenternas förtroendeindex, bostadssektorn.
- För att hantera dina investeringsrisker bör du fortsätta att investera i en diversifierad portfölj.
Konjunkturcykelns fyra faser
Konjunkturcykeln har fyra faser.
- Expansion: Ekonomin växer med 2 till 3 procent. Aktierna går in i en tjurmarknad.
- Peak: Ekonomin växer med mer än 3 %. Inflationen får priserna att stiga. Det uppstår tillgångsbubblor. Aktiemarknaden befinner sig i ett tillstånd av ”irrationell överdrift”. Talking heads tillkännager att vi befinner oss i ett ”nytt normaltillstånd”. Författare publicerar böcker med titlar som ”Dow 30 000”
- Kontraktion: Den ekonomiska tillväxten avtar men är inte negativ. Aktier går in i en björnmarknad.
- Tåg: Den amerikanska ekonomin gick in i konjunkturcykelns kontraktionsfas i februari 2020.
Som svar på COVID-19-pandemin stängde delstaternas regeringar icke-essentiella företag i mars. I april fanns det 23,1 miljoner arbetslösa, vilket skickade arbetslösheten till 14,7 %.
Förut hade ekonomin befunnit sig i expansionsfasen i 11 år. Den senaste lågpunkten var i juni 2009. Det är för tidigt att säga om vi har nått lågpunkten för recessionen 2020.
Linjediagrammet nedan följer den nuvarande konjunkturcykeln enligt bruttonationalproduktens uppgång och nedgång.
Expansionsfaser varar vanligen i ungefär fem år. Redan före pandemin varnade många för att en recession står för dörren.
Det fanns inga varningssignaler om att expansionen hade nått sin topp. I stället för inflation fanns det tillgångsbubblor. Under 2015 var det i den amerikanska dollarn. Den svaga efterfrågan på euron bidrog till en stark dollar. Det fanns en tillgångsbubbla i bostadspriserna strax före recessionen 2008. Ibland sker det irrationella överflödet av en topp i tillgångspriserna utan att generera övergripande inflation.
Potentiella indikatorer
Ekonomen John Kenneth Galbraith sade en gång att det finns två typer av ekonomiska prognosmakare: ”Här är några vanliga indikatorer som indikerar en recession redan innan den officiellt förklaras.
S&P 500
Detta är en samling av 500 av de största börsnoterade aktierna i USA. Dow Jones Industrial Average omfattar i jämförelse endast 30 aktier. Som ett resultat av detta är S&P 500 en mer grundlig mätare av var den amerikanska ekonomin befinner sig vid varje given tidpunkt.
Arbetslöshetsansökningar
Antalet arbetstagare som ansöker om arbetslöshetsersättning toppade 10 % år 2009, men har sjunkit till mindre än 4 % från och med 2018.I allmänhet ses stigande arbetslöshetssiffror ofta som en indikator på problem för ekonomin, och sjunkande arbetslöshetssiffror kan ses som motsatsen.
Som med alla potentiella indikatorer gäller det dock att titta bortom ytan. Arbetslöshetsgraden mäter till exempel endast de personer som antingen arbetar eller söker arbete. De som inte arbetar av eget val räknas inte. Enligt U.S. Bureau of Labor Statistics har antalet 16-24-åringar som inte arbetar för att de går i skolan ökat sedan 2009 samtidigt som arbetslösheten har sjunkit.
Konsumentförtroende
Indexet för konsumentförtroende mäter hur villiga människor är att göra inköp under en kommande tolvmånadersperiod. Ett betyg högre än 100 innebär att människor planerar att spendera pengar, medan ett betyg lägre än 100 visar att människor är mer benägna att öka sina besparingar och avvakta med större inköp. Ju mindre villiga människor är att spendera sina pengar, desto sämre kan det vara för ekonomin.
Bostäder
En ökning av nybyggnationen eller stigande värden på befintliga bostäder kan vara positiva indikatorer för ekonomin och konjunkturcykeln. Om å andra sidan nybyggnationen saktar in eller priserna på befintliga bostäder plana, kan det vara ett tecken på problem.
Håll i minnet att ingen enskild indikator bör betraktas i ett vakuum och att du alltid bör titta djupare än rubrikerna. Till exempel kan nybyggnationen avta på grund av att tullar gjort importerat virke dyrare. Andra indikatorer kan fortfarande visa på en stark ekonomi. Några andra potentiella indikatorer som är värda att följa är råvarupriser, konsumentprisindex och producentprisindex.
Hur man skyddar sig i varje fas
Konsultera en certifierad finansplanerare när du vill köpa specifika fonder eller aktier. Här är några riktlinjer för vad som tenderar att gå bättre i varje fas av konjunkturcykeln:
- Kontraktion: Sitt still. Om du inte har sålt aktier när konjunkturen drar ihop sig är det förmodligen för sent. Du kan flytta en del tillgångar till obligationer eller kontanter, men behålla en del i aktier. Du vill fånga upp återhämtningen när den inträffar. De flesta investerare säljer aktier när krympningen redan är långt gången. De köper dem inte förrän det är för sent. En recession eller björnmarknad varar vanligtvis i sex till 18 månader.
- Tåg: Börja lägga till aktier och råvaror som guld, olja och fastigheter. De bör vara billiga under en recession.
- Expansion: I början av en expansion växer småaktier snabbast. Små företag är tillräckligt smidiga för att dra nytta av en marknadsomvändning. Du kan få extra inkomster med högavkastande obligationer. Lägg till aktier och obligationer från utländska utvecklade marknader och tillväxtmarknader. De skyddar sig mot en sjunkande dollar. Tillväxtmarknader växer snabbare i början av en uppgång. Brasiliens banker köpte till exempel inte subprime-lån. Dess ekonomi växte när den amerikanska ekonomin befann sig i recession. Tillväxtmarknader är riskabla, men i takt med att den globala ekonomin förbättras är den risken värd det. Senare under expansionen kan du lägga till aktier med medelstort och stort kapital. Större företag klarar sig bättre i de sena skedena av en återhämtning.
- Peak: Sälj aktier, råvaror och skräpobligationer. Öka andelen kontanter och räntebärande värdepapper. De säkraste är amerikanska statsobligationer, sparobligationer och kommunala obligationer. När räntorna är höga, köp kortfristiga obligationsfonder och penningmarknadsfonder. När räntorna sjunker ger en övergång till företagsobligationer en högre avkastning med större risk. Lägg till guld tills det utgör cirka 10 % av din portfölj. Det är ett bra skydd mot inflation. Det är också det bästa skyddet under en börskrasch.
Som du kan föreställa dig är det otroligt svårt att sälja aktier när alla andra skryter om hur mycket de tjänar. Att tajma marknaden är nästan omöjligt. Var i stället konservativ. Ha aldrig 100 procent av dina investeringar i en enda tillgångsklass.
Se i stället till att dina investeringar är diversifierade. Förändra successivt andelen för att hålla dig i takt med konjunkturcykeln. Arbeta alltid med en finansiell planerare för att se till att fördelningen stämmer överens med dina personliga mål.
The Balance tillhandahåller inte skatte-, investerings- eller finansiella tjänster och råd. Informationen presenteras utan hänsyn till specifika investerares investeringsmål, risktolerans eller finansiella omständigheter och är kanske inte lämplig för alla investerare. Tidigare resultat är inte vägledande för framtida resultat. Investeringar är förenade med risker, inklusive eventuell förlust av kapital.