”Vesting” är en konstterm som ofta glöms bort av nya entreprenörer när de brottas med andra nyare och mer skrämmande termer som de introduceras till när de startar sina företag, som ”pre-money valuation”, ”fully-diluted capitalization” och ”broad-based weighted average antidilution adjustments”. Jag tror dock att det är bra för entreprenörer att ha en grundlig förståelse för vad vesting innebär.
Klassiskt ”Vesting”. De flesta nya företagare har tidigare stött på vesting i samband med aktieoptioner. I detta sammanhang blir aktieoptionen – eller närmare bestämt de aktier som kan utfärdas vid utnyttjandet av aktieoptionen – utnyttjbar under en viss tidsperiod, under förutsättning att optionsinnehavaren fortsätter att tillhandahålla tjänster till företaget som anställd eller entreprenör. När aktieoptionen kan utnyttjas kallas det för ”vesting”. Som exempel kan nämnas att om en optionsinnehavare får en aktieoption att köpa 48 000 aktier i stamaktier som till en början inte kan utnyttjas för någon av optionsaktierna, och aktieoptionen blir utnyttjbar med avseende på 1 000 optionsaktier per månad, sägs aktieoptionen vara oantastbar med avseende på 1 000 aktier per månad.
Om optionsinnehavaren utnyttjar den oantastbara delen av sin aktieoption (dvs, köper de förvärvade optionsaktierna), måste han eller hon betala företaget lösenpriset (dvs. inköpspriset) för de förvärvade optionsaktierna som köps. Optionsinnehavaren var dock också tvungen att tillhandahålla tjänster till företaget för att optionsaktierna skulle bli oantastbara och kunna utnyttjas. Eftersom optionsinnehavaren var tvungen att arbeta (och förmodligen svettas) för att tjäna dem, kallas optionsaktierna ibland för ”svettat eget kapital”.
”Reverse Vesting”. Av skäl som jag kommer att diskutera i ett annat av veckans grundartips är det ibland fördelaktigt för optionsinnehavaren att kunna utnyttja aktieoptionen omedelbart. I det här fallet beviljas optionsinnehavaren en ”omedelbart utöningsbar” aktieoption som kan utövas med avseende på alla optionsaktier, men företaget behåller rätten att återköpa optionsaktierna som förfaller med tiden, under förutsättning att optionsinnehavaren fortsätter att tillhandahålla tjänster till företaget som anställd eller uppdragstagare. Att företagets rätt att återköpa optionsaktierna upphör kallas ”reverse vesting”. Om en optionsinnehavare till exempel får en aktieoption för att köpa 48 000 stamaktier som inledningsvis kan utnyttjas för alla optionsaktier, och företagets rätt att återköpa förfaller med avseende på 1 000 optionsaktier per månad, sägs optionsaktierna bli oåterkalleliga i en takt av 1 000 aktier per månad.
Reverse vesting kan också tillämpas på aktieemissioner som görs på annat sätt än genom optioner. Grundaraktier emitteras i allmänhet med förbehåll för reverse vesting. Precis som med optionsaktier som utfärdas vid utövandet av aktieoptioner som omfattas av klassisk oavsättlighet måste köparen av aktierna, även om köparen av aktierna betalar för aktierna, utföra tjänster åt företaget för att aktierna ska bli oavsättliga och upphöra att omfattas av företagets återköpsrätt, så dessa aktier kallas också ofta för sweat equity.
Köpare av aktier som omfattas av omvänd oavsättlighet bör överväga om de ska lämna in ett 83(b)-val. Om du vill veta mer kan du läsa mitt tidigare Founder Tip of the Week om 83(b)-val.