Vad är en Working Capital Cycle?
Rörelsekapitalcykeln för ett företag är den tid det tar att omvandla det totala nettorörelsekapitalet (omsättningstillgångarAktuella tillgångarAktuella tillgångarAktuella tillgångar är alla tillgångar som ett företag förväntar sig att omvandla till kontanter inom ett år. De används vanligen för att mäta ett företags likviditet mindre kortfristiga skulderKortfristiga skulderKortfristiga skulder är ett företags finansiella förpliktelser som förfaller till betalning inom ett år. Ett företag visar dessa på) till likvida medel. Företag försöker vanligtvis hantera denna cykel genom att sälja lagerInventoryInventoryInventory är ett konto för omsättningstillgångar som finns i balansräkningen och består av alla råvaror, pågående arbeten och färdiga varor som en snabbt, samla in intäkter från kunder snabbt och betala räkningar långsamt för att optimera kassaflödetValuationGratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för företagsvärdering och hur man värderar ett företag med hjälp av analys av jämförbara företag, modellering av diskonterat kassaflöde (DCF) och tidigare transaktioner, som används inom investment banking, aktieforskning,.
Steg i arbetskapitalcykeln
För de flesta företag fungerar arbetskapitalcykeln på följande sätt:
- Företaget köper, på kredit, material för att tillverka en produkt (de har t.ex. 90 dagar på sig att betala för råmaterialet).
- Företaget säljer sitt lager på i genomsnitt 85 dagar. (dagar som ska betalas utDays Payable OutstandingDays payable outstanding (DPO) avser det genomsnittliga antalet dagar som det tar för ett företag att betala tillbaka sina skulder. Därför dagar)
- Företaget får betalning från kunderna för de sålda produkterna på i genomsnitt 20 dagar.
I processens första steg får företaget de material som det behöver för att producera lagret men har inledningsvis ingen kontantutgift (köpta på kredit under leverantörsskulderAccounts PayableAccounts payable är en skuld som uppkommer när en organisation tar emot varor eller tjänster från sina leverantörer på kredit. Skulder är). Om 90 dagar måste företaget betala för dessa material.
Åttiofem (85) dagar efter att ha köpt materialet säljs de färdiga varorna, men företaget får inte kontanter för dem omedelbart, eftersom de säljs på kredit (bokförs under kundfordringarRäkenskapsfordringarRäkenskapsfordringar (AR) representerar ett företags kreditförsäljning, som ännu inte har betalats in från dess kunder. Företag tillåter). Tjugo (20) dagar efter försäljningen av varorna får företaget kontanter och rörelsekapitalcykeln är klar.
Formel för rörelsekapitalcykeln
Baserat på ovanstående steg kan vi se att formeln för rörelsekapitalcykeln är:
Rörelsekapitalcykel exempelberäkning
Nu när vi känner till stegen i cykeln och formeln, låt oss beräkna ett exempel baserat på ovanstående information.
- Lagerdagar = 85
- Förlustdagar = 20
- Förlustdagar = 90
Working Capital Cycle = 85 + 20 – 90 = 15
Detta innebär att företaget endast är utan pengar i 15 dagar innan det får full betalning.
Ladda ner den kostnadsfria mallen
Inför ditt namn och din e-postadress i formuläret nedan och ladda ner den kostnadsfria mallen nu!
Positiv vs negativ rörelsekapitalcykel
I exemplet ovan såg vi ett företag med en positiv, eller normal, rörelsekapitalcykel. Ibland har dock företag en negativ rörelsekapitalcykel där de samlar in pengar snabbare än de betalar räkningar.
Föreställ dig nu att företaget bestämmer sig för att bli en ”cash only”-affär med sina kunder och fortsätter med exemplet ovan. Genom att endast acceptera kontanter (inga kreditkort eller betalningsvillkor) blir dess kundfordringsdagar 0.
Låt oss använda samma formel igen och beräkna deras nya cykeltid.
- Lagerdagar = 85
- Förlustdagar = 0
- Betalningsdagar = 90
Arbetskapitalcykel = 85 + 0 – 90 = -5
Detta innebär att företaget får betalning från kunderna 5 dagar innan det måste betala sina leverantörerFörhandlingsstyrka hos leverantörernaFörhandlingsstyrka hos leverantörerna, en av krafterna i Porters fem krafter för industrianalys, är en spegelbild av förhandlingsstyrkan.
Finansiering av tillväxt och rörelsekapital
Företag med normala/positiva cykler behöver ofta finansiering för att täcka perioden innan de får betalning från kunder och klienter. Detta gäller särskilt för snabbt växande företag. Ett vanligt varningsaxiom när det gäller tillväxt och rörelsekapital är att vara försiktig så att företaget inte ”växer utan pengar”
För att hantera detta potentiella problem ordnar företagen ofta med finansiering från en bank eller ett annat finansinstitut. Banker lånar ofta ut pengar mot lager och finansierar även kundfordringar.
Om en bank till exempel tror att företaget kan avveckla sitt lager för 70 cent per dollar kan den vara villig att ge ett lån som motsvarar 50 procent av värdet på lagret. (Skillnaden på 20 % mellan 70 % och 50 % ger banken en buffert, eller finansieringskudde, om lagret måste avvecklas).
Också om ett företag säljer produkter till företag med hög kreditvärdighet kan banken finansiera dessa fordringar (så kallad ”factoring”) genom att tillhandahålla förskottsbetalning av en procentuell andel av de totala intäkterna.
Genom att kombinera en eller båda ovanstående finansieringslösningar kan ett företag framgångsrikt överbrygga den tid som krävs för att slutföra sin rörelsekapitalcykel.
Rörelsekapitalcykel i finansiell modellering
I finansiell modellering och värdering är en av de viktigaste uppsättningarna av antaganden som görs om ett företag när det gäller dess dagar för kundfordringar, dagar för lagerhållning och dagar för leverantörsskulder.
När man bygger en finansiell modell är det viktigt att tydligt lägga ut dessa antaganden och förstå deras inverkan på verksamheten.
För att lära dig mer kan du kolla in CFI:s online-kurser i finansiell modellering.
Allmänna resurser
Tack för att du har läst den här guiden för att förstå betydelsen av att noggrant hantera ett företags rörelsekapitalcykel.
CFI är den officiella leverantören av Financial Analyst CertificationFMVA® CertificationGå med i 850 000+ studenter som arbetar för företag som Amazon, J.P. Morgan och Ferrari 
inom finansiell modellering och värdering. För att komma vidare på vägen mot denna legitimation kan dessa ytterligare CFI-resurser vara till hjälp:
- Analys av finansiella rapporterAnalys av finansiella rapporterHur man utför analys av finansiella rapporter. I den här guiden lär du dig att utföra en analys av resultaträkningen,
- VärderingsmetoderVärderingsmetoderNär du värderar ett företag som en going concern finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare
- Finansiell planering & Analys (FP&A) ÖversiktFP&A-analytikerVar en FP&A-analytiker på ett företag. Vi beskriver lön, färdigheter, personlighet och utbildning som du behöver för FP&A-jobb och en framgångsrik karriär inom finansbranschen. FP&A-analytiker, chefer och direktörer ansvarar för att förse cheferna med den analys och information de behöver
- Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® GuideFMVA® CertificationGå med 850 000+ studenter som arbetar för företag som Amazon, J.P. Morgan och Ferrari
.