Operativní leasing

Význam operativního leasingu

Operativní leasing je druh leasingu, který umožňuje jedné straně, označované jako nájemce; užívat majetek ve vlastnictví jiné strany, označované jako pronajímatel, za nájemné po určitou dobu, která je kratší než ekonomická práva k majetku, a bez převodu vlastnických práv na konci doby leasingu.

Jedná se jednoduše o mechanismus, kterým vlastník aktiva nebo zařízení ( oficiálně označovaný jako pronajímatel ) umožňuje uživateli (oficiálně označovanému jako nájemce) užívat aktivum po určitou dobu, která je kratší než průměrná ekonomická životnost příslušného aktiva. Nájemce je povinen platit pravidelné leasingové platby nebo splátky výměnou za právo užívat aktivum po dohodnutou dobu, v opačném případě si pronajímatel může aktivum vzít zpět a smlouva je neplatná. Podstatným bodem úvahy je, že nedojde k převodu vlastnictví. Taková smlouva je výhodná pro obě strany a poskytuje jim jedinečné možnosti, jak co nejlépe využít svá aktiva.

Pro pronajímatele představuje mechanismus, jak získat pevný úrok z aktiva, které jinak nejenže nepřináší žádný výnos, ale navíc se den ode dne znehodnocuje. Pro Nájemce poskytuje mechanismus, jak využívat aktivum nebo zařízení, aniž by je skutečně koupil. Operativní leasing prostřednictvím pevné splátky je nižší než nákup zařízení z trhu.

Příklad smlouvy o operativním leasingu

Uvažujme firmu ABC, která působí v oblasti výroby autodílů, jež jsou nakonec dodávány světovým automobilkám. Pro rozšíření svého podnikání potřebuje naše výrobní firma další lisovací stroje. Řekněme, že tržní cena každého stroje je 5 000 000 USD a firma potřebuje alespoň 2 takové stroje pro své dva výrobní závody. Vedení společnosti nechce investovat značný kapitál, dokud si nebude jisté poptávkou. V takovém případě se může rozhodnout pro pronájem lisovacího stroje za 5 000 USD měsíčně. Efektivní výdaje firmy by tedy činily 10 000 USD měsíčně ( s přihlédnutím k oběma strojům).

Takový mechanismus pomůže firmě při naplňování jejích strategických iniciativ rozšiřování výrobní kapacity za mnohem nižší částku, aniž by podstupovala jakékoli obchodní riziko. Na čem však ztratila, jsou vlastnická práva, která v tuto chvíli nejsou tím největším problémem, který management zajímá. Jakmile firma otestuje vody a bude si jistá dostupnou poptávkou, může přistoupit k nákupu strojů na trhu.

Výhody

• Zařízení vyžadované na krátkou dobu – Tento leasing má smysl, pokud uvažované zařízení není vyžadováno na delší dobu. Vedení může zařízení pronajmout za zlomek částky a zbývající částku využít k vytváření výnosnějších příležitostí.
• Zařízení může zastarat – Je výhodný, pokud existuje riziko, že zařízení v blízké budoucnosti zastará. Zejména v odvětvích, která procházejí rozvratem, je toto riziko mnohem více zesíleno a může ohrozit ziskovost firmy. To je důvod, proč mnoho technologických firem přechází na PAAS – platformu jako službu a IAAS – infrastrukturu jako službu nebo cloudové služby nabízené technologickými giganty, jako jsou Amazon a Microsoft. Firmy se mohou zabezpečit tím, že zaplatí malou částku před jakýmkoli takovým narušením v těchto oblastech, protože každé takové riziko ponesou tito technologičtí giganti.
• Napjaté peněžní toky – Firma, která prochází obdobím nouze, se může rozhodnout pro operativní leasing, protože jí to pomůže pokračovat v každodenních provozních činnostech, aniž by ohrozila velkou část svého kapitálu.
• Daňové výhody – Tento leasing poskytuje daňové výhody. Náklady na leasing lze v průběhu splácení odečíst od provozních nákladů. Není třeba dodávat, že takové daňové výhody mohou odstranit jakékoli omezení peněžních toků firmy, což vede k lepšímu finančnímu zdraví.

Nevýhody

• Finanční náklady – S tímto leasingem jsou spojeny finanční náklady. Ve smlouvě je zakotvena úroková sazba, kterou musí firma akceptovat, i když se může zdát, že je o něco vyšší než běžná tržní sazba. Takový mechanismus vystavuje podnik úrokovému riziku a může zpochybnit strategii řízení zaměřenou na leasing namísto nákupu zařízení.
• Snížený výnos pro držitele vlastního kapitálu – V leasingové smlouvě podnik zařízení nevlastní. Kdyby jej vlastnila, bylo by aktivem, ale v podmínkách operativního leasingu je v účetní závěrce realizováno jako závazek. To vede ke snížení výnosnosti vlastního kapitálu pro akcionáře.

Důležité body k zapamatování

• Operativní leasing je evidován jako podrozvahová položka, což fakticky znamená, že podkladové aktivum a veškeré závazky s ním spojené, jako jsou platby nájemného nebo případné splátky v budoucnu, nejsou evidovány v rozvahovém výkazu nájemce. Umožňuje firmám udržovat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu na nízké úrovni a v přípustných mezích, čímž se vyhýbají jakýmkoli varovným signálům ze strany držitelů vlastního kapitálu i držitelů dluhu.
  Historicky efektivní využití takového leasingu pomohlo světovým firmám držet aktiva a závazky v hodnotě miliard dolarů, aniž by je evidovaly v rozvaze. Podle nového pravidla by však všechny operativní leasingy delší než 12 měsíců měly veřejné společnosti řádně evidovat v rozvaze.
• Pro efektivní zarámování operativního leasingu a vyhnutí se případnému hněvu regulátorů je nutné, aby byl dobře odlišen od kapitálového leasingu. To fakticky znamená, že na konci sjednané doby by nemělo dojít k převodu vlastnictví a doba trvání leasingové smlouvy by neměla být delší než 75 % ekonomické životnosti podkladového aktiva.
  Některé leasingové smlouvy také zajišťují, aby současná hodnota splátek nepřesáhla 90 % aktuální tržní hodnoty zařízení, a smlouva by neměla obsahovat žádnou opci na výhodnou koupi.
• Typicky lze jako operativní leasing pronajmout všechny typy aktiv a zařízení. Např. letadel, strojů, pozemků či nemovitostí nebo některých zařízení specifických pro podnikání.

Závěr

Operativní leasing poskytuje výhody podnikům, zejména nově vznikajícím firmám, které mají nedostatek hotovosti a nemají luxus volného kapitálu na požádání. Poskytuje mechanismus, jehož prostřednictvím mohou pokračovat ve své podnikatelské činnosti prostřednictvím služeb zařízení nebo strojů, aniž by skutečně vlastnily podkladové aktivum.

Doporučené články

Tento článek byl průvodcem definicí operativního leasingu a jeho významem. Probíráme zde, jak operativní leasing funguje spolu s příklady, výhodami a nevýhodami. Více informací o financování se můžete dozvědět z následujících článků –

• Výpočet měsíční leasingové splátky
• Finanční leasing vs. Operativní leasing
• Kapitální leasing vs. Operativní leasing | Hlavní rozdíly
• Leasingová sazba

.