Každý, kdo vyrůstal v Michiganu v 70. a 80. letech, dnes žije s duchy a zombíky. Ne, v Detroitu nebyla zombie apokalypsa, ale pokud jste byli jako já a vyrůstali jste ve městech jako Flint, Detroit nebo Saginaw, víte, jak vypadalo vaše rodné město v 70. letech a jak se to v 80. letech začalo zvrhávat. Ve většině jižního a středního Michiganu kraloval automobilový průmysl, ale když nastaly změny v tomto odvětví, továrny se zavřely a podniky se odstěhovaly. Zůstali nám přízraky bývalé minulosti a touha, naděje, že by se mohly vrátit dobré časy, kdybychom jen udělali všechno, co jsme měli udělat, aby se vrátily.“
Moje rodné město Flint je nyní známé díky probíhající vodní krizi, ale před tímto debaklem bylo známé jako město, které vybudovala společnost GM. V dobrých časech, v 70. letech minulého století, pracovalo pro General Motors asi 80 000 lidí. Dnes je to asi 8 000 lidí. Takové změny mají tendenci udělat z města, jako je Flint, ducha svého dřívějšího já.
Pokud tedy pocházíte z Michiganu, jste zvyklí žít s duchy. Ale vidět duchy není snadné. Znamená to vidět, že jsou teď, a vzpomínat na to, čím byly kdysi.
V těch dobrých časech v 70. letech minulého století byl jedním z míst, kam jsme chodili nakupovat, Kmart. Tento maloobchodní řetězec, který byl založen v roce 1962 (což je shodou okolností stejný rok, kdy vznikly WalMart i Target), sídlil ve městě Troy ve státě Michigan a byl v době svého největšího rozkvětu. Sedmdesátá léta byla dobou, kdy lidé dbali na rozpočet a ti, kteří měli omezený rozpočet, chodili do Kmartu. Vzpomínám si, že obchody mívaly lahůdkářství, které bylo obvykle uprostřed obchodu. Někdy jsem přemlouval rodiče, aby mě vzali do lahůdkářství na jejich sendviče. Měl jsem je rád, protože byly kulaté a měly určitou pikantní chuť.
Kmart nebyl nijak nóbl, ale bylo to místo, kam chodili všichni Michigangers. WalMart a Target ještě nebyly takoví giganti jako dnes, takže většina Američanů chodila do Kmartu, který se stal americkým místem pro nakupování se slevou.
V určitém okamžiku, možná v polovině 80. let, jsme s rodiči přestali chodit do Kmartu. Stejně jako spousta dalších lidí. Už to nebylo místo, kam bychom chodili. Domnívám se, že přestali inovovat, což umožnilo Walmartu a Targetu, aby Kmart předběhly. V určitém okamžiku se z Kmartu stalo místo, které si člověk spojoval se šmejdem. Vzpomínám si, jak jsem se koncem 90. let zastavil v obchodě v St. Potřeboval jsem klimatizaci a našel jsem ji za nízkou cenu. Vzal jsem si ji domů připravenou užívat si chladného vzduchu a… nic se nestalo. Klimatizace nefungovala. Musel jsem ji odnést a vrátit. Kmart prohrával svou hru. Na maloobchodní scéně se rychle stával „has-been“.
V roce 2002 vyhlásil Kmart bankrot a začal zavírat některé prodejny. To bylo znamení toho, co se stane v budoucnosti.
Tržní síly a nedostatek inovací jsou tím, co nastartovalo skluz společnosti Kmart směrem k bezvýznamnosti. Ale to, co z něj udělalo zombie, byl jeden člověk: Eddie Lampert.
Lampert se narodil ve stejném roce, kdy Kmart začal fungovat: 1962. Jako generální ředitel hedgeového fondu koupil v polovině minulého století společnost Kmart a poté ji spojil s jiným maloobchodním řetězcem Sears, který se potýkal s problémy. Co se dělo od té doby, je těžké sledovat: zavírání dalších a dalších obchodů, rozprodávání cenných částí sloučené společnosti a málo peněz, pokud vůbec nějaké, vložených do revize stárnoucích obchodů. Většina společností by vyhodila generálního ředitele, který od roku 2010 nevytvořil zisk a který se zapíše do historie tím, že zničil ne jednu, ale hned dvě slavné značky. On však zůstává kapitánem maloobchodního Titaniku, který se stále potápí.
Možná existuje důvod, proč je stále ve vedení: možná se mu podaří vydělat na pomalém úpadku Searsu a Kmartu. V březnu CNBC přinesla následující zprávu:
USA TODAY odhaduje, že hodnota Lampertových akcií Sears klesla od konce roku 2014 zhruba o 519 milionů dolarů. Tento odhad byl získán výpočtem hodnoty jeho akcií Sears na konci každého roku od roku 2010 na základě závěrečné ceny akcií Sears v daném roce a počtu akcií, které Lampert v té době vlastnil, získaných z údajů společnosti S&P Global Market Intelligence. Podle této metodiky činila nejvyšší hodnota Lampertova podílu ve společnosti Sears ke konci roku 760,3 milionu dolarů.
Lampert však nepřijde o všechno.
„Pokud zkrachují, zůstane mu kontrola nad společností, protože i když přijde o svůj podíl, je jejich hlavním věřitelem,“ uvedl v rozhovoru bývalý generální ředitel Sears Canada a profesor Columbia Business School Mark Cohen. Lampert však „ohraničil obrovské množství aktiv prostřednictvím půjček, které poskytl a které ho v podstatě ochránily před tím, co nakonec (nastane).“
Vyčlenil divize, poskytl zajištěné financování výměnou za zástavu nemovitostí a převedl cenné nemovitosti do investičního fondu, přičemž si v těchto aktivech ponechal vlastnické podíly (zvýraznění moje)
Prodá část maloobchodního gigantu a stále si ponechá vlastnictví, což znamená další peníze. V článku se dále uvádí výčet prodejů:
Takto si Lampert ponechal aktiva, i když se Sears scvrkl:
-Lands‘ End: Lampertův hedgeový fond však vlastní 59 % této společnosti. Tento podíl měl ve středu ráno hodnotu téměř 360 milionů dolarů.
-Nemovitosti: Sears prodal v roce 2015 235 prodejen a podíl v dalších 31 nemovitostech nově založenému realitnímu investičnímu fondu (REIT) s názvem Seritage Growth Properties za 2,7 miliardy dolarů. Díky této transakci získala společnost Seritage kontrolu nad některými z nejlepších nemovitostí společnosti Sears v rámci zpětného pronájmu. Lampertova společnost ESL vlastní 43,5 % podílových listů komanditní společnosti Seritage a 7,9 % hlasovacích práv REIT.
Tento krok byl podobný transakcím, které upřednostňují investoři do starších maloobchodních společností, jejichž nemovitosti jsou považovány za cennější než jejich skutečné podnikání.
Další zpravodajské servery, například New York Post, uvádějí totéž: Lampert zbavuje společnost majetku a také se ujišťuje, že něco vydělá na zániku Searsu a Kmartu.
Nechci tvrdit, že by se Kmartu dařilo dobře, kdyby jej Lampert nikdy nekoupil; jak jsem již uvedl, Kmart (a Sears) se již potýkal s problémy. Šel bych ještě dál a řekl bych, že oba prodejci by bez Lamperta pravděpodobně stejně zavřeli obchody. Ale Lampert tyto dva obchody zabíjí tisíci papírovými řezy, krůček po krůčku. Obchody vypadají stále chatrněji a chatrněji a zavírají se další a další obchody a prodávají se další části společnosti. Bylo by lepší, kdyby se obchody zavřely všechny najednou, ale to by Lampertovi asi neprospělo. Takže tu máme pomalou smrt, kdy se zejména z Kmartu stala zombie, která se potácí maloobchodním trhem a pomalu se rozpadá.
Občas si přeji, aby někdo přišel a Kmart zachránil. Kmart Austrálie vlastní odděleně od Kmartu a tam dole se mu daří skvěle. V jednu chvíli se také potýkal s problémy, ale nastal obrat. V roce 2007 řetězec koupila společnost Wesfarmers a přivedla bývalého šéfa McDonald’s v Austrálii, aby situaci změnil, a on to dokázal:
Russo snížil zásoby, snížil ceny, zavřel sklady, zrušil nepořádek v obchodech a vyzval zaměstnance, aby se usmívali. V roce končícím 30. června zvýšil Kmart zisk o 80 % na 196 milionů dolarů a generální ředitel Wesfarmers Richard Goyder poznamenal, že Kmart „dosáhl dobrého pokroku v plnění svého strategického plánu“. Po deseti letech zanedbávání pod vlastnictvím Coles-Myer se z „ošklivého káčátka“ Kmart ještě nestala labuť, ale vypadá mnohem hezčí než dříve.
Přeji si, aby Wesfarmers zasáhl a zachránil Kmart tady v Americe. Možná by se ho pod majitelem, kterému na něm opravdu záleží, podařilo zachránit a vzkvétat.
Vím, že je to asi sen, myslet si, že by Wesfarmers mohl přijít a oživit Kmart. Ale i pro tohoto rodilého Michiganďana je těžké vidět, jak společnost se sídlem v Michiganu takto upadá.
Kmart si zaslouží buď dobrou smrt, nebo druhou šanci na maloobchodní život. Stále více to však vypadá, že nedostane ani jedno, a to je škoda.
Aktualizace: Možná by se Kmart měl zaměřit na městské oblasti, protože jeho zákazníci jsou spíše Afroameričané a Latinoameričané. Toto z komentáře agentury Bloomberg z roku 2002:
Největší naději na přežití má Kmart v základní skupině několika set prodejen v městských oblastech, daleko od všech prodejen Wal-Mart a Target. „Jejich městské lokality poskytují úroveň pohodlí, která je potenciálně nesrovnatelná,“ říká Emme P. Kozloff, analytik společnosti Sanford C. Bernstein & Co. „Wal-Mart a Target do těchto oblastí nepůjdou.“ Navíc dodává, že Kmart má v těchto prodejnách velmi levné a dlouhodobé pronájmy. Kmart doufá, že výrazně zvýší tržby a zisky ve svých městských prodejnách tím, že do nich přidá kompletní sortiment potravin – včetně čerstvého masa, produktů a pečiva – přizpůsobený etnické skladbě jednotlivých obcí. Pokud Kmart tuto hru provede správně, má velkou šanci na úspěch.
Aktualizace 2 (6. 2. 2018): V souvislosti s oznámením další vlny uzavírání poboček Sears a KMart provedl Marketwatch dobrý přehled toho, jak se opět generální ředitel Sears Holdings Eddie Lampert chrání před ztrátou peněz, když se Sears potápí. Marketwatch si myslí, že Lampert nerozumí maloobchodu, ale zajímalo by mě, zda to není spíše tím, že se v maloobchodě nevyzná, než tím, že se snaží vydělat co nejvíce peněz na potápějící se lodi. To, co dělá, se příliš neliší od toho, co by dělal hedgeový fond, který z něj samozřejmě udělal boháče. Začátkem roku přinesla CNN reportáž o tom, jak Lampert dostává přidáno, zatímco společnost stále krvácí.
Možná mi nejvíc vadí, jak moc to dělal, aniž by ho kdokoli výrazněji popostrčil. Některé zpravodajské servery dělají články o tom, co dělá, ale rád bych viděl, kdyby více dělaly velké zpravodajské servery jako Wall Street Journal nebo Marketplace, které by dělaly články na titulní straně. Zdá se, že i na sociálních sítích je málo protestů. To, co se děje v Searsu, není jen o tom, že se odehrává trh, ale jde o záměrnou demontáž společnosti.
Hodně bych si přál, aby se lidé vzbouřili a věci pojmenovali, nebo aby se někdo vrhl na koupi toho, co zbylo, a snažil se věci zvrátit. Ale čím dál víc se dozvídám, že nikdo nepřijde Sears zachránit, protože to nikoho nezajímá.
To je deprimující.
.