Vanha 4 prosentin nostokaava on nyt vaarallinen. Kokeile 3 %.
Turva
getty
Olet onnekas, kun jäät tänään eläkkeelle, kun eläkevarallisuutesi on niin ylenpalttisesti arvostettu. Mutta ei niin onnekas kuin luulet. Rikkaat osakkeiden ja joukkovelkakirjojen kurssit auttavat vain niin paljon.
Suuri kysymys säästöjen varassa elävälle on se, kuinka paljon voi turvallisesti nostaa vuosittain. Vanha nyrkkisääntö oli 4%: Jos sinulla oli miljoona dollaria IRA:ssa, voit käyttää 40 000 dollaria ensimmäisenä vuonna ja nostaa vuotuista nostoa juuri sen verran, että se vastaa inflaatiota. Tällä vauhdilla et luultavasti eläisi varojasi pidempään. Tällaiseen johtopäätökseen voisi päätyä tarkastelemalla osakkeiden ja joukkovelkakirjojen tuottoja viime vuosisadalta.
Mutta nyt, kun omaisuuserien hinnat ovat korkealla? Kun hinnat ovat korkealla, niiden on helpompi laskea ja vaikeampi pysyä elinkustannusten mukana. Se muuttaa kaiken.
Elämme outoja aikoja. Joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat epätavallisen alhaisia – turvallisten valtion joukkovelkakirjalainojen osalta ne tuskin ylittävät inflaatiovauhdin. Myös osakkeiden tuotot ovat poikkeuksellisen alhaisia. Se on sama kuin sanoisi, että hinta/voittosuhteet ovat korkeat.
Kuka tietää, miksi näin on. Se voi johtua siitä, että sijoittajat ovat irrationaalisen ylenpalttisia, tai siitä, että maapallo on tulvillaan säästöjä, tai siitä, että Federal Reserve heittelee dollareita helikopterista. Oli syy mikä tahansa, se mutkistaa kysymystä turvallisista nostokoroista.
Osakkeiden hinnat ovat kaksinkertaistuneet viimeisten seitsemän vuoden aikana. Se auttaa, koska myyt osakkeita ikääntyessäsi. Mutta se ei jätä sinua siihen asemaan, että voisit kaksinkertaistaa menosi.
Katsoaksesi miksi, kuvittele, että ainoa sijoitusomaisuutesi on mukava vuokra-asunto. Kiinteistö tuottaa vaikkapa 30 000 dollaria vuokraa vuodessa kulujen jälkeen. Oletetaan, että viime vuonna kiinteistö oli 500 000 dollarin arvoinen, mutta nyt, kiinteistöeuforian keskellä, sen arvo on miljoona dollaria, vaikka vuokratulot eivät olekaan korkeammat. Onko sinulla parempi tilanne?
Kyllä ja ei. Jos olet aikeissa myydä rakennuksen ja käyttää tuoton purjeveneen hankkimiseen, olet kaksi kertaa paremmassa asemassa. Jos taas aiot pitää kiinteistöstä kiinni ja kattaa elinkustannukset siitä saatavilla tuloilla, et ole lainkaan paremmassa asemassa.
Uusi eläkeläinen, joka istuu kasassa osakkeita ja joukkovelkakirjoja, on näiden ääripäiden puolivälissä. Jos varallisuutesi pitää riittää 30 vuotta, mutta ei ikuisesti, olet puoliksi vuokranantaja ja puoliksi merimies. Vuokranantajan tavoin ansaitset omaisuudellesi juoksevaa tuottoa, ja tuo juokseva tuotto ohjaa suurta osaa kulutuskyvystäsi. Mutta olet myös merimiehen tavoin myymässä omaisuudestasi hieman pois joka vuosi, ja kiinteistöjen hinnoilla on merkitystä sen kannalta.
Marraskuussa 2013 S&P 500 -indeksi leijui 1 800:n tuntumassa, ja indeksin tuotto oli 100 dollaria vuodessa. Indeksi on noussut 3 600:aan, mutta ansiot ovat laskeneet, arviolta 94 dollariin vuonna 2020. Tämä vastaa nykyistä 2,6 prosentin tuottoa, kun se vuonna 2013 oli 5,6 prosenttia. Osakepääoman tuottokyky on niukka, ja se tekee osakemarkkinoista niukat tulevaisuuden tuotot.
Kyllä, tuotot elpyvät rokotteiden saapuessa ja normaalin talouden palaamisen myötä. Mutta ne eivät kaksinkertaistu ensi vuonna. Ne jäävät pieniksi suhteessa tämän päivän osakekursseihin.
Tarina on sama korkotuloissa. Pitkien valtionlainojen tuotot (1,6 %) ovat hieman alle puolet korkeammat kuin seitsemän vuotta sitten (3,8 %). Jos ostit joitakin noista joukkovelkakirjalainoista vuonna 2013, niiden arvo on noussut komeasti, mutta tämä voitto ei tee mitään joukkovelkakirjojen korkokupongeille. Jos yrität elää koroilla sukeltamatta pääomaan, et ole yhtään paremmassa asemassa.
IRA-laskelmassasi lukee luultavasti, että olet kaksi kertaa niin rikas kuin vuonna 2013. Hienoa, mutta älä innostu liikaa. Prosenttiosuus tilistä, jonka voit käyttää vuosittain, on laskenut. Se on seurausta matalista joukkovelkakirjojen tuotoista ja matalista osaketuottojen tuotoista.
Mikä on turvallinen nostoprosentti nyt? Siitä voidaan keskustella. Kolmen prosentin nosto vaikuttaa puolustettavalta; tällä tasolla sinulla on mielestäni varaa antaa itsellesi korotuksia, jotta pysyt kuluttajahintaindeksin mukana. Se on sopiva vastikään eläkkeelle jääneelle 67-vuotiaalle, joka saattaa elää 97-vuotiaaksi tai jonka puoliso saattaa elää vuoteen 2050 asti.
Tämä tarkoittaa, että miljoonan dollarin tilille, joka on hieman konservatiivisesti sijoitettu 60 prosenttia osakkeisiin ja 40 prosenttia joukkovelkakirjalainoihin, sopii aluksi 2 500 dollaria kuukaudessa. Jos inflaatio nousee 2 prosenttiin, voit nostaa 2 550 dollariin kuukaudessa toisena vuonna.
Voisit mennä korkeammalle kuin 3 prosenttiin, jos tietäisit, ettei pörssikurssi romahda eläkepäiviesi alkuvaiheessa, ja jos tietäisit myös, ettei inflaatio pamahda tämän hetken ja vuoden 2050 välillä. Mutta et voi tietää kumpaakaan näistä asioista.
Voisit myös mennä korkeammalle, jos olisit emotionaalisesti varustautunut leikkaamaan menojasi osake- tai joukkovelkakirjalainojen kurssilaskun aikana. Vyönkiristäminen suojaisi enemmän pääomaa peruuttamattomilta vahingoilta, joita myyminen laskusuhdanteessa aiheuttaisi. Kaikki eivät ole näin varustautuneita.
Suhteessa: Tuotto-odotukset 2020-2040