Kassavirran kattavuusaste on liiketoiminnan kassavirran ja velan suhde. Sitä käytetään ymmärtämään, pystyykö yritys maksamaan velkansa liiketoiminnan tuotoilla vai ei. Se on hyödyllinen sijoittajille, pankeille, velkojille ja yrityksen omalle johdolle itsearviointia varten.
Yritykset tarvitsevat kassavirtaa kattaakseen menonsa ja maksaakseen velkansa. Olipa kyseessä suuri yritys tai pk-yritys, kassavirrat ovat erittäin tärkeä osa jokaista liiketoimintayksikköä. Kassavirtojen kattavuussuhde on likviditeettisuhde, joka auttaa ymmärtämään yrityksen kassan asemaa ja sitä, riittääkö se maksamaan yritysten velat ja kulut vai ei. Jokaisella yrityksellä on joitakin lyhytaikaisia velkoja, jotka sen on täytettävä, ja siksi se tarvitsee rahaa, joka on toiminnasta syntyvä kassavirta. Jos yritys ei pysty maksamaan juoksevia menojaan ja velvoitteitaan, se ei joko käytä resurssejaan täysimääräisesti tai resurssien käytössä on tehottomuutta. Näin ollen kassavirrat eivät vastaa sen velvoitteita. Se on yrityksen maksuvalmiuden mittari nykyhetkellä eli pystyykö se maksamaan pakolliset menot, kuten vuokrat, korot, etuoikeutetut osingot jne. vai ei.
Mikä on kassavirtojen kattavuusaste?
Kassavirtojen kattavuusaste voidaan määritellä mittariksi tai indikaattoriksi, joka kuvaa yrityksen tai liiketoiminnan kykyä rahoittaa juoksevat menonsa. Tämä tunnusluku osoittaa, riittävätkö yrityksen päätoiminnasta saadut käteisvarat sen pakollisten menojen (juoksevien velvoitteiden) maksamiseen vai eivät. Liiketoiminnan kassavirta on määrä, jonka yritys saa ensisijaisilla tuotteillaan tai palveluillaan. Yksinkertaisen kassavirran kattavuussuhdeanalyysin mukaan kaikki yli yhden on hyvä suhdeluku, koska se osoittaa, että yrityksen varat ovat suuremmat kuin sen lyhytaikaiset velat. Suhdeluku, joka on alle yksi, osoittaa kuitenkin, että yrityksellä on vähemmän varoja kuin sen velkojen maksamiseen tarvittava summa, jolloin sen on ehkä harkittava jälleenrahoitusta tai toimintojen uudelleenjärjestelyä, jotta se voisi tuottaa enemmän kassavirtoja.
Kassavirtojen kattosuhteen laskeminen ja kaava
Laskennan peruskaava on seuraava:
Kassavirtojen kattosuhde = Liiketoiminnan kassavirrat / velat yhteensä
Mutta suhdeluvusta on olemassa erilaisia versioita, joita todellisuudessa käytetään rahoituslaskelmissa erityyppisten velkojen käsittelyyn.
- Lyhytaikaisten velkojen kattosuhde = Liiketoiminnan kassavirrat / Lyhytaikaiset…term debt
- Dividend Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Cash Dividends
- Capital Expenditure Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Capital Expenditures
- CAPEX+ Cash Dividends Coverage Ratio = Operating Cash flows / (Capital Expenditures + Cash Dividends)
Esimerkkejä kassavirtojen peittävyystekijöistä
Emme oleta, a Co. yhtiöllä on lyhytaikaista velkaa 100000 USD, maksettavia käteisosinkoja 50000 USD, pääomamenoja 500000 USD ja liiketoiminnan kassavirta vuodelta on 900000 USD.
Tällöin,
Lyhytaikaisen velan kattosuhde = Liiketoiminnan kassavirta / Lyhytaikainen velka = 900000/100000 = 9
Osinkojen kattosuhde = Liiketoiminnan kassavirta / Käteisosingot = 900000/50000 = 18
Sijoituskulujen kattosuhde = Liiketoiminnan kassavirta / Sijoituskulut = 900000/50000 = 1.8
CAPEX+Kassaosinkojen kattavuussuhde
= Liiketoiminnan rahavirrat / (Pääomamenot+Kassaosingot)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Cash Flow Coverage Ratio
= Operatiiviset kassavirrat / Kokonaisvelka
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Analyysi kassavirtojen peittävyydestä
Kassavirtojen peittävyystason analyysi on näiden tunnuslukujen selvittämisen tärkein motiivi. Edellä olevassa esimerkissä kaikki tunnusluvut ovat yli yksi, mikä osoittaa, että yrityksellä on hyvä kassavirta velkojensa maksamiseen. Mutta jos tutkimme asiaa hieman syvemmältä, huomaamme, että Johnson & Co. pystyy ehkä hyvin maksamaan lyhytaikaiset velkansa, sillä lyhytaikaisen velan suhde on 9, mikä tarkoittaa, että sen liiketoiminnan kassavirta on yhdeksän kertaa suurempi kuin sen lyhytaikaisen velan määrä. Mutta kun tarkastelemme pääomamenojen kattamissuhdetta, se on vain 1,8-kertainen, mutta se on silti hyvä. Sitten tulee kassavirran kattavuussuhde, joka on 1,38-kertainen, mikä tarkoittaa, että liiketoiminnan kassavirta on vain 1,38-kertainen yrityksen kokonaisvelkaan nähden. Vakaassa suhdanteessa tämä ei ehkä ole merkki ongelmasta, mutta jos liiketoiminta on myllerryksessä, yritys voi maksaa lyhytaikaiset velkansa helposti, mutta pitkän aikavälin velkojen maksaminen voi olla vaikeaa.
Kassavirtojen kattavuussuhteen käyttötarkoitukset
Kassavirtojen kattavuussuhteen merkitys on erilainen eri ihmisille.
Yrityksen johto
Yritysyksikön sisäisille jäsenille, kuten toimitusjohtajalle tai toimitusjohtajalle, se on mittari, jonka avulla he voivat ymmärtää, pystyvätkö he maksamaan velkansa vai eivät.
Pankit
Pankit, jotka myöntävät yritykselle lainaa, laskevat tämän tunnusluvun selvittääkseen liiketoimintayksikön uskottavuuden ja takaisinmaksuun liittyvän riskin.
Sijoittajat
Sijoittajille osinkotekijä on se, joka pelaa mielessä, maksetaanko heille osinko ajallaan vai ei ja velkojille taas se, maksetaanko heidän velkansa ajallaan vai ei ja jos tulee kriisi, mikä voi olla skenaario.
Ohmistajat
Ohmistajat laskevat tämän suhdeluvun myös käteisosingonmaksujen kohdalla, koska he ovat viimeisinä tarkistuslistalla, kun yritystä puretaan. Jos he huomaavat, että suhdeluku on korkea, yritys saattaa jakaa enemmän osinkoja myös osakkeenomistajille.
Kun tämä suhdeluku otetaan käyttöön yhdessä muiden taloudellisten laskelmien kanssa, se antaa tietoa yrityksen ansainnasta ja siitä, miten ansainta hyödynnetään, sekä monista muista tosiasioista ja näkökohdista.
Johtopäätös
Kassavirtojen kattavuussuhde auttaa siis ymmärtämään yrityksen kykyä maksaa velkojaan, olivatpa ne sitten lyhytaikaisia tai kokonaisvelkoja, ja jopa osingonmaksuja. Se antaa sijoittajille, velkojille ja rahoituslaitoksille käsityksen yrityksen ansainnasta ja siitä, käytetäänkö resursseja optimaalisesti vai ei, jotta operatiivinen kassavirta syntyisi parhaalla mahdollisella tavalla.1-3