De cash flow coverage ratio is de verhouding tussen de operationele cash flow en de schulden. Het wordt gebruikt om te begrijpen of het bedrijf in staat is om zijn schulden te betalen uit zijn inkomsten uit operaties of niet. Het is nuttig voor investeerders, banken, crediteuren en het management van het bedrijf zelf voor zelfevaluatie.
Bedrijven hebben cashflow nodig om hun uitgaven te dekken en hun schulden af te betalen. Of het nu gaat om een grote onderneming of een KMO, de kasstroom is een zeer belangrijk aspect van elke bedrijfsentiteit. De cash flow coverage ratio is een liquiditeitsratio die helpt om inzicht te krijgen in de positie van de liquide middelen in een bedrijf en of die al dan niet toereikend zijn om de schulden en de uitgaven van het bedrijf af te betalen of niet. Elk bedrijf heeft een aantal kortlopende verplichtingen waaraan het moet voldoen en waarvoor het dus geld nodig heeft, namelijk de cashflow die uit de bedrijfsactiviteiten wordt gegenereerd. Als een onderneming haar lopende uitgaven en verplichtingen niet kan betalen, benut zij haar middelen niet volledig of is er sprake van inefficiënt gebruik van de middelen. De kasstromen blijven dan achter bij de verplichtingen die zij heeft. Het is een maatstaf voor de liquiditeit van het bedrijf op dit moment, dat wil zeggen of het de verplichte uitgaven zoals huur, rente, preferente dividenden enz. kan betalen of niet.
Wat is een Cash Flow Coverage Ratio?
De cash flow coverage ratio kan worden gedefinieerd als de maatstaf of de indicator van het vermogen van een onderneming of bedrijf om zijn eigen lopende uitgaven te financieren. Deze ratio geeft aan of de kasstroom die uit de hoofdactiviteit van de onderneming wordt gegenereerd, al dan niet volstaat om haar verplichte uitgaven (lopende verplichtingen) te betalen. De operationele cashflow is het bedrag dat door de onderneming wordt verkregen met haar voornaamste producten of diensten. De eenvoudige analyse van de cash flow coverage ratio zegt dat alles meer dan één een goede ratio is, omdat dat aangeeft dat de middelen van de onderneming meer zijn dan haar lopende verplichtingen. Maar een ratio van minder dan één geeft aan dat het bedrijf minder middelen heeft dan de vereiste som om zijn schulden af te betalen, het zou een herfinanciering of herstructurering van de activiteiten kunnen overwegen om meer kasstromen te genereren.
Berekening en formule van Cash Flow Coverage Ratio
De basisformule voor de berekening is als volgt:
Cash Flow Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Total Debts
Maar er zijn verschillende versies van de ratio die daadwerkelijk worden gebruikt in financiële berekeningen om verschillende soorten schulden te behandelen.
- Kortlopende Schuld Dekkingsratio = Operationele Kasstromen / Kortlopendeterm debt
- Dividend Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Cash Dividends
- Capital Expenditure Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Capital Expenditures
- CAPEX+ Cash Dividends Coverage Ratio = Operating Cash Flows / (Capital Expenditures + Cash Dividends)
Voorbeelden van Cash Flow Coverage Ratio
Laten we aannemen dat, een Co. een kortlopende schuld heeft van 100000 USD, uit te keren dividenden in contanten van 50000 USD, kapitaaluitgaven van 500000 USD en de operationele kasstroom voor het jaar 900000 USD bedraagt.
Dan,
Short-term Debt Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Short-term debt = 900000/100000 = 9
Dividend Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Cash Dividends = 900000/50000 = 18
Capital Expenditure Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Capital Expenditures = 900000/50000 = 1
Capital Expenditure Coverage Ratio = Operating Cash Flows / Capital Expenditures = 900000/50000 = 1
Dividend Coverage Ratio = Capital Expenditures = 1.8
CAPPEX+Dividenden in contanten dekkingsgraad
=Bedrijfskasstromen / (Kapitaaluitgaven + Dividenden in contanten)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
Cash Flow Coverage Ratio
= Operationele kasstromen / Totale schuld
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Analyse van Cash Flow Coverage Ratio
De analyse van de cash flow coverage ratio is de belangrijkste drijfveer achter het vinden van deze ratio’s. In het bovenstaande voorbeeld zijn alle ratio’s meer dan één, wat aantoont dat het bedrijf een goede cashflow heeft om zijn schulden te betalen. Maar als we een beetje dieper graven, zouden we ontdekken dat Johnson & Co. zeer goed is in het afbetalen van haar schulden op korte termijn, aangezien de schuldratio op korte termijn 9 is, wat betekent dat haar operationele cash flow negen keer meer is dan het bedrag van haar schulden op korte termijn. Maar als we de capital expenditure coverage ratio zien, is die slechts 1,8 keer, maar dat is nog steeds prima. Dan is er de cash flow coverage ratio die 1,38 keer is, wat betekent dat de operationele cash flow slechts 1,38 keer groter is dan de totale schuld van het bedrijf. In een stabiele bedrijfscyclus is dit misschien geen teken van een probleem, maar in geval van onrust in het bedrijf kan de onderneming haar kortetermijnschulden gemakkelijk betalen, maar zou het moeilijk kunnen worden om de langetermijnschulden te betalen.
Toepassingen van cash flow coverage ratio
Het belang van cash flow coverage ratio is voor verschillende mensen verschillend.
Management van een bedrijf
Voor de interne leden van de bedrijfsentiteit, zoals de algemeen directeur of de CEO, is het een maatstaf om te begrijpen of ze in een goede positie verkeren om hun verplichtingen af te betalen of niet.
Banken
Banken die de onderneming een lening verstrekken, berekenen deze ratio om na te gaan hoe geloofwaardig de bedrijfsentiteit is en welk risico zij loopt bij terugbetaling.
Investeerders
Voor de investeerders speelt de dividendfactor een rol of zij het dividend op tijd zullen ontvangen of niet en voor de crediteuren speelt weer een rol of hun schuld op tijd zal worden afbetaald of niet en wat in geval van een crisis het scenario kan zijn.
Aandeelhouders
De aandeelhouders berekenen deze ratio ook voor dividenduitkeringen in contanten, aangezien zij de laatsten zijn op de checklist wanneer een bedrijf wordt geliquideerd. Als zij vinden dat de ratio hoog is, kan het bedrijf ook meer dividend uitkeren aan de aandeelhouders.
Wanneer deze ratio wordt toegepast met andere financiële berekeningen, geeft het inzicht in de verdiensten van het bedrijf en hoe de verdiensten worden gebruikt en een heleboel andere feiten en aspecten.
Conclusie
De cash flow coverage ratio helpt dus om inzicht te krijgen in het vermogen van de onderneming om haar schulden af te betalen, of het nu gaat om kortlopende of totale schulden en zelfs de dividenduitkeringen. Het geeft de investeerders, schuldeisers en financiële instellingen inzicht in de verdiensten van de onderneming en of de middelen al dan niet optimaal worden gebruikt om een optimale operationele cashflow te genereren.1-3