Het opstellen van een testament is een belangrijk onderdeel van een goede estate planning. De laatste wil en testament zorgt ervoor dat de verdeling van de nalatenschap van een individu en activa worden ingevuld volgens hun eigen uitdrukkelijke wensen bij hun overlijden. Een testament bevat alle specifieke informatie die een executeur nodig heeft om het vermogen van de overledene te verdelen onder elke begunstigde die in het testament wordt genoemd. In een testament kunnen personen, groepen of organisaties waaraan het individu zijn vermogen wenst te verdelen, doelbewust worden opgenomen of uitgesloten, en kan het precieze bedrag worden vermeld dat elke persoon of groep zal ontvangen.
In een testament kunnen ook specifieke zaken worden nagelaten aan specifieke personen of organisaties, of kan zelfs een volledig vermogen aan liefdadigheid worden nagelaten als het individu daarvoor kiest. Vaak, om verschillende redenen, mensen vinden dat ze willen bepaalde aspecten van hun testament te wijzigen na verloop van tijd. Een van de gemakkelijkste manieren om een testament te wijzigen zonder het volledig te hoeven herschrijven, is het gebruik van een codicil.