De MBW Review geeft onze kijk op enkele van de grootste recente gebeurtenissen in de muziekbusiness. Na onze analyse van de grootste platenmaatschappijen ter wereld, richten we onze aandacht deze keer op de muziekuitgeverijen van Universal, Sony en Warner. De MBW Review wordt ondersteund door Instrumental.
Voor het eerst in de recente geschiedenis kan de wereldwijde marktmacht van de drie grootste muziekuitgeverijen nauwkeurig worden vergeleken.
Hierom: medio november vorig jaar voltooide Sony Corp de overname van EMI Music Publishing (EMP) via twee omvangrijke transacties. Het Japanse bedrijf, moeder van Sony/ATV, verwierf 60% van EMP van een consortium onder leiding van Mubadala (prijskaartje: $ 2,3 miljard) en nog eens 10% van de Jackson Estate (prijskaartje: $ 288m).
Dientengevolge kon Sony, dat reeds de andere 30% van EMP bezat, voor het eerst de inkomsten van EMP in zijn fiscale kwartaalresultaten opnemen – wat betekent dat de “muziekuitgeverij”-verkopen van de firma Sony/ATV, EMP en Sony’s muziekuitgeverijbelangen in Japan omvatten. (Voorheen had EMP een administratieve relatie met Sony/ATV; het werd meegeteld in het marktaandeel van laatstgenoemde, maar niet in de financiële resultaten van Sony Corp.)
Wat betekent al dat gewauwel? Het betekent dat we iets nieuws kunnen doen: de drie grote uitgeversgroepen in eigendom (Warner’s Warner Chappell Music, Universal Music Publishing Group en Sony’s music publishing-belangen) naast elkaar zetten om te zien wie er op wereldschaal qua inkomsten domineert.
De resultaten zullen u waarschijnlijk niet choqueren.
Voordat we bij de feiten komen, eerst enige uitleg over de methodologie van MBW: Warner Music Group (moederbedrijf van Warner Chappell Music) rapporteert haar fiscale resultaten in dollars, wat met het feit dat het gevestigd is in de Verenigde Staten.
Om een eerlijke vergelijking van de inkomsten te krijgen, heeft MBW hieronder de gerapporteerde kwartaalresultaten in yen van Sony Corp (Japan) en de resultaten in euro van Universal/Vivendi (Parijs) vertaald in Amerikaanse dollars – omgerekend tegen de geldende kwartaalkoers die door beide bedrijven wordt gegeven. Op basis hiervan hebben we vervolgens de wereldwijde uitgeefinkomsten van elke firma op USD-niveau in kalender Q1, Q2 en Q3 2019 belicht.
(We hebben hetzelfde gedaan voor kalender Q4 vorig jaar, hoewel dit de uitgeefdivisie van Sony benadeelt; Q4 loopt van oktober tot en met december, en de EMP-acquisitie werd pas op 14 november 2018 voltooid.)
Zoals u hierboven kunt zien, met EMP binnen zijn gelederen, bezit Sony nu comfortabel ’s werelds grootste muziekuitgeverij (hoewel, in kalender Q3, misschien met een mindere marge dan u zou verwachten).
In de drie maanden tot eind september (Q3 2019), volgens MBW’s berekeningen, genereerden Sony’s uitgeversbedrijven (inclusief Sony/ATV en EMP) $ 357,6m; Universal Music Publishing Group, ondertussen, was $ 30m achter op $ 327,5m.
Hoe ziet dit er allemaal uit als je een blik werpt op de eerste drie kalenderkwartalen van 2019 (d.w.z. de eerste periode van negen maanden waarin EMP volledig eigendom is van Sony Corp, en dus wordt weerspiegeld in zijn inkomsten)?
Here goes:
Daar heb je het: Sony’s publishingbedrijven hebben in de negen maanden tot eind september 2019 een miljard dollar aan inkomsten overtroffen.
Hiermee was het bedrijf comfortabel groter dan UMPG, dat in de periode een pittige strijd leverde, en in 2019 opnieuw een miljard dollar aan inkomsten zou moeten overtreffen.
Kijkend naar de gemiddelde kwartaalprestaties van Universal, Sony en Warner in 2019 tot nu toe, kunnen we met een gerust hart voorspellen dat Sony’s jaarlijkse (kalender)publishinginkomsten in 2019 ergens rond de $1 zullen eindigen.4bn, UMPG’s zullen wegen op ongeveer $ 1,15bn en Warner Chappell zal ongeveer $ 650m posten.
Warner Chappell Music is nu dus minder dan de helft van de grootte van Sony’s publishing-operatie, volgens de berekeningen van MBW.
WCM-inkomsten daalden licht in de eerste negen maanden van 2019 versus dezelfde periode van 2018 – zoals ze deden in Warners eigen nieuwste fiscale FY-resultaten, die de 12 maanden tot eind september bestrijken. (WMG merkte in zijn FY-resultaten op dat ongunstige wisselkoersschommelingen hadden geleid tot een jaar-op-jaar daling, in plaats van een zeer lichte stijging, van de WC-inkomsten. Dat gezegd hebbende, in het hierboven weergegeven in USD omgerekende model zijn de 9M-inkomsten van alle drie de bedrijven onderhevig aan dezelfde wisselkoersbewegingen.)
Universal’s negen-maanden publishing inkomsten (tot eind sept) groeiden in 2019 met $ 48m op jaarbasis.
Sony’s gerapporteerde equivalente aantal verdubbelde bijna, grotendeels als gevolg van het effect van EMP-inkomsten die pas vanaf kalender Q4 ’18 worden meegeteld in de gerapporteerde resultaten van Sony Corp.
(Om diezelfde reden is Sony’s gerapporteerde negen-maanden publishingnummer voor 2018 – $ 552m – misleidend klein en moet het worden verworpen voor degenen die de prestaties van Sony/ATV van vorig jaar willen achterhalen. Het laatstgenoemde bedrijf beheerde de catalogus van EMP in de periode jan-sept 2018, maar de volledige inkomsten van EMP werden niet weerspiegeld in de bijbehorende gepubliceerde rekeningen van Sony Corp.)
Sony is dus duidelijk de dominante partij onder de majors als het gaat om het wereldwijde muziekuitgeverijplaatje – maar, zoals we weten uit MBW’s analyse van vorige week, is Universal de kingpin als het gaat om wereldwijde opgenomen muziekprestaties.
Over Sony’s dominantie op het gebied van muziekuitgeverij gesproken:
De bovenstaande grafiek, gebaseerd op Sony Corp filings, toont het aantal individuele nummers dat Sony en EMI (en beide partijen samen) aan het eind van maart van elk jaar “bezitten en beheren”.
Het laat zien dat, in de zes jaar van maart 2013 tot maart 2019, Sony het netto aantal liedjes onder haar controle met meer dan een miljoen composities heeft laten groeien.
De rivalen van Sony mogen de financiële suprematie van het bedrijf op de huidige muziekuitgeverijmarkt dan misgunnen, niemand kan de toewijding van het bedrijf aan zijn vakgebied ontkennen.
De MBW Review wordt ondersteund door Instrumental, dat online scouting voor A&R en talententeams binnen de muziekindustrie mogelijk maakt. Hun toonaangevende scoutingplatform past AI-processen toe op Spotify en sociale gegevens om elke dag de snelst groeiende artiesten en tracks te ontdekken. Neem contact op met het Instrumental team om te ontdekken hoe zij u kunnen helpen bij uw scoutinginspanningen. Music Business Worldwide