W środku wszystkiego, co dzieje się źle na świecie, może wydawać się całkowicie sprzeczne z intuicją, że rynek akcji utrzymuje silną wydajność, a nawet uderzając all-time-highs.
Jesteśmy świadkami globalnej pandemii, rekordowego skurczenia się gospodarki, utraty pracy i niepokojów społecznych, więc dlaczego rynek akcji wciąż idzie w górę zamiast spadać w sympatii do wszystkiego innego?
Istnieje wiele czynników, które odpowiadają za rozbieżność między realną gospodarką a rynkiem akcji. Oto najbardziej dominujące powody:
1) Pokonanie konkurencji
COVID-19 był bezprecedensową globalną pandemią, więc trzeba było bezprecedensowego poziomu bodźców fiskalnych i monetarnych, aby zająć się spadkiem z powodu środków blokujących. Amerykańska Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe do poziomu bliskiego zeru i zwiększyła płynność (ilość pieniądza krążącego w gospodarce) poprzez nasilenie programu skupu obligacji. Aby dodać trochę perspektywy, jest to ponad dwa razy więcej niż wzrost płynności w całym roku, który nastąpił po bankructwie Lehmana, który jest wstrzykiwany do systemu finansowego.
Z powodu obniżonych stóp procentowych, oprocentowane papiery wartościowe (takie jak obligacje) są mniej atrakcyjne, a akcje są bardziej atrakcyjne. Domyślnie, rynek akcji w zasadzie pokonał konkurencję, jeśli chodzi o to, gdzie teraz inwestować pieniądze.
Mimo że może się wydawać, że rynek akcji rośnie z powodu irracjonalnej przesady – bezpodstawnego optymizmu rynkowego, któremu brakuje prawdziwych podstaw – to w rzeczywistości jest to bardzo racjonalne zjawisko ze strony inwestorów, którzy decydują się ulokować swoje pieniądze tam, gdzie uzyskają najlepszy zwrot.
2) Podaż i popyt
Ogromny wzrost płynności dodaje kolejny element. Istnieje biliony dolarów w globalnym systemie finansowym goniąc za skończonych aktywów dostępnych do inwestowania w. Podczas gdy popyt na akcje rośnie (ze względu na zwiększoną płynność na rynku i mniej atrakcyjne zyski z obligacji), podaż akcji zmniejsza się z powodu wykupu akcji przez duże firmy w ciągu ostatnich 5 do 10 lat.
Jak to idzie, wartość czegoś wzrasta, gdy popyt na to znacznie przewyższa podaż.
3) High Weighting of Tech Stocks w indeksie
Gdy inwestorzy odnoszą się do „rynku”, to zwykle w kontekście indeksu S&P 500. Jest to indeks 505 dużych spółek w USA, który jest używany do pomiaru ogólnej wydajności amerykańskiego rynku akcji.
Mimo, że może się wydawać, że rynek akcji jest szczotkowanie off złe wieści i odbijając się do nowych rekordów, warto wspomnieć, że rajd nie był szeroki. Zdecydowana większość akcji nadal tkwi w dołku marcowej wyprzedaży i walczy o powrót do poziomów sprzed pandemii.
Ten rajd jest w dużej mierze napędzany przez Big Tech – Apple, Amazon, Google, Microsoft i Facebook – których łączna wartość stanowi jedną czwartą całego indeksu S&P 500. Ponieważ S&P 500 jest indeksem ważonym kapitalizacją rynkową, akcje, które mają wyższą wartość, które tworzą indeks, otrzymują wyższą wagę w celu określenia ogólnej wartości indeksu.
Więc, podczas gdy większość spółek w S&P 500 jest nadal poniżej ich poziomów sprzed pandemii, ogólny rynek akcji wydaje się radzić sobie dobrze z powodu nadwykonań akcji technologicznych, które inwestorzy faworyzowali podczas środków stay-at-home.
4) Wzrost inwestorów detalicznych
Jednym z efektów pandemii lockdowns był wzrost „inwestowania w rozrywkę”. Ludzie, którzy w przeciwnym razie postawiliby na sport lub w kasynie, przerzucili się na zakłady na giełdzie, gdy te inne możliwości zostały zamknięte.
Detaliczne domy maklerskie doświadczyły znacznego wzrostu liczby nowo otwartych kont – pokazując dodatkowe zainteresowanie osób inwestujących na giełdzie podczas pandemii.
Młodzi ludzie zostali również zwabieni na giełdę przez „influencerów” mediów społecznościowych w aplikacjach takich jak TikTok i YouTube, którzy zachęcają swoich zwolenników do otwierania kont na Robinhood i handlu na giełdzie.
Inwestorzy detaliczni stanowili aż 25% aktywności na rynku akcji w miesiącach blokady – w porównaniu do zaledwie 10% rynku w 2019 r.
I chociaż niektórzy inwestorzy detaliczni obstawiają przeciwko rynkowi, większość ma tendencję do inwestowania w rynek lub handlowania opcjami kupna, co popycha wartość S&P 500 wyżej.
Jak widać, istnieje wiele czynników, które mogą być przypisane do wydajności rynku akcji, które nie są zależne od wiadomości z „prawdziwego świata” sam. Następnym razem, gdy widzisz rynek akcji na wysokim poziomie, gdy wszystko inne jest krach wokół ciebie, może mieć pojęcie, dlaczego.
.