Filip IV, król Hiszpanii, wygląda na zmęczonego i w średnim wieku: jego obwisłe ciało i podpuchnięte oczy sugerują ciężar odpowiedzialności spoczywający na jego barkach podczas długiego panowania (1621-65), które rozpoczęło się, gdy miał zaledwie 16 lat. Portret ten został namalowany około 1656 roku, kiedy Filip musiał stawić czoła szczególnym wyzwaniom związanym z trwającą wojną trzydziestoletnią. Wygląda na przygnębionego utratą rodziny i słabnącymi wpływami politycznymi Hiszpanii.
Blada twarz króla wyróżnia się na tle ponurej czerni jego ubrania i gładkiego tła. Jego oczy wpatrują się nieruchomo, ze spojrzeniem, które nakazuje szacunek, ale jest również intensywnie ludzkie. Velázquez ukazał go jako spokojnego i dostojnego, z włosami ułożonymi w regularne fale, które okalają jego twarz i opadają starannie na kołnierz. Na złotym łańcuchu na szyi nosi Order Złotego Runa, zakon rycerski, którego wisiorek przybrał formę zawieszonego kożucha. Wisiorek ten byłby natychmiast rozpoznawalny dla siedemnastowiecznych widzów.
Velázquez namalował wiele portretów Filipa przez cały okres jego panowania, a ten jest ostatnim namalowanym wizerunkiem króla przez człowieka, który służył mu jako nadworny artysta od 1623 roku. Dzieło to stanowi interesujący kontrast z wcześniejszym, pełnometrażowym portretem Filipa IV Hiszpańskiego w brązie i srebrze. Czarny strój króla, który zwykle nosił i w którym zwykle był przedstawiany, jest mniej ostentacyjny niż na drugim portrecie, choć nosi ten sam rodzaj kołnierza, zwanego golillą, i ma te same charakterystyczne podkręcone wąsy.
Praca pędzla Velázqueza jest swobodna, tworzy wrażenie tematu, a nie rejestruje go w najdrobniejszych szczegółach – jest to styl typowy dla jego późniejszych dzieł. Kształt oczu Filipa jest jedynie zasugerowany, a luźne smugi farby definiują pasemka na jego łańcuchu, złote guziki i złote hafty wokół rękawów.
Wygląda na to, że Filipowi podobał się ten portret: wiele kopii zostało wykonanych na jego wzór przez uczniów Velázqueza i podarowanych jako prezenty członkom dworu i odwiedzającym go dostojnikom. Portret ten został również wygrawerowany przez Pedro Villafranca na frontispisie Descripción breve de San Lorenzo el Real de El Escorial (1657) Francisco de los Santos. W 1658 roku, wkrótce po namalowaniu tego portretu, Velázquez został mianowany Rycerzem Santiago, zaszczyt, którego zawsze pragnął i do którego prawdopodobnie przyczyniło się poparcie króla.