Gdzie znajdujemy się w obecnym cyklu koniunkturalnym?

Wiele osób, które nie rozpoznały stanu cyklu koniunkturalnego, nie wycofało się z rynku akcji przed uderzeniem Wielkiej Recesji. Co gorsza, boją się wrócić na rynek akcji na początku cyklu ekspansji. To właściwy czas, aby to zrobić.

Choć nie można idealnie wyczuć czasu na rynku, można poprawić swoje zyski, stając się lepszym w odczytywaniu cyklu koniunkturalnego. Następnie możesz dostosować swoją alokację aktywów, aby wykorzystać fazy.

Cztery fazy cyklu koniunkturalnego

Cykl koniunkturalny ma cztery fazy.

1. Ekspansja: Gospodarka rośnie w zdrowym tempie od 2% do 3%. Akcje wchodzą na rynek byka.
2. Peak: Gospodarka rośnie więcej niż 3%. Inflacja wysyła ceny w górę. Istnieją bańki aktywów. Rynek akcji jest w stanie „irrational exuberance”. Gadające głowy ogłaszają, że jesteśmy w „nowej normalności”. Autorzy publikują książki z tytułami takimi jak „Dow 30,000.”
3. Kontrakcja: Wzrost gospodarczy spowalnia, ale nie jest ujemny. Akcje wchodzą na rynek niedźwiedzia.
4. Koryto: Gospodarka kurczy się, co sygnalizuje recesję.

Bieżący cykl koniunkturalny

Gospodarka Stanów Zjednoczonych weszła w fazę kurczenia się cyklu koniunkturalnego w lutym 2020 r.

W odpowiedzi na pandemię COVID-19 rządy stanowe zamknęły w marcu przedsiębiorstwa niebędące niezbędnymi. Do kwietnia było 23,1 miliona bezrobotnych, co spowodowało wzrost stopy bezrobocia do 14,7%.

Przedtem gospodarka znajdowała się w fazie ekspansji przez 11 lat. Ostatnie trough miało miejsce w czerwcu 2009 r. Jest zbyt wcześnie, aby stwierdzić, czy osiągnęliśmy trough dla recesji w 2020 r.

Poniższy wykres liniowy śledzi bieżący cykl biznesowy według wzrostu i spadku produktu krajowego brutto.

Fazy ekspansji trwają zazwyczaj pięć lat lub dłużej. Jeszcze przed pandemią wiele osób ostrzegało, że recesja jest tuż za rogiem.

Nie było żadnych znaków ostrzegawczych, że ekspansja osiągnęła swój szczyt. Zamiast inflacji pojawiły się bańki aktywów. W 2015 r. dotyczyły one dolara amerykańskiego. Słaby popyt na euro przyczynił się do silnego dolara. Tuż przed recesją w 2008 roku była bańka aktywów w cenach mieszkań. Czasami irracjonalna wybujałość szczytu ma miejsce w cenach aktywów bez generowania ogólnej inflacji.

Wskaźniki potencjału

Ekonomista John Kenneth Galbraith powiedział kiedyś, że istnieją dwa rodzaje prognostyków ekonomicznych: „Ci, którzy nie wiedzą, i ci, którzy nie wiedzą, że nie wiedzą”. Oto kilka popularnych wskaźników, które wskazują na recesję, nawet zanim zostanie ona oficjalnie ogłoszona.

S&P 500

Jest to zbiór 500 największych publicznie notowanych akcji w Stanach Zjednoczonych. Dow Jones Industrial Average, dla porównania, obejmuje tylko 30 akcji. W rezultacie, S&P 500 jest bardziej dokładnym wskaźnikiem tego, gdzie gospodarka amerykańska stoi w danym czasie.

Unemployment Claims

Liczba pracowników ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych przekroczyła 10% w 2009 r., ale spadła do mniej niż 4% w 2018 r.Ogólnie rzecz biorąc, rosnące stopy bezrobocia są często postrzegane jako wskaźnik kłopotów dla gospodarki, a spadające stopy bezrobocia mogą być postrzegane jako przeciwieństwo.

Jak w przypadku wszystkich potencjalnych wskaźników, należy jednak spojrzeć poza powierzchnię. Na przykład, stopa bezrobocia mierzy tylko tych ludzi, którzy albo pracują, albo szukają pracy. Ci, którzy nie pracują z wyboru, nie są liczeni. Według U.S. Bureau of Labor Statistics, liczba osób w wieku od 16 do 24 lat, które nie pracują, ponieważ chodzą do szkoły, wzrosła od 2009 roku, podczas gdy stopa bezrobocia spadła.

Zaufanie konsumentów

Indeks zaufania konsumentów mierzy, jak chętni są ludzie do dokonywania zakupów w nadchodzącym okresie 12 miesięcy. Ocena wyższa niż 100 oznacza, że ludzie planują wydawać pieniądze, podczas gdy ocena niższa niż 100 wskazuje, że ludzie są bardziej skłonni dodać do swoich oszczędności i wstrzymać się z większymi zakupami. Im mniej chętnych ludzi jest do wydawania pieniędzy, tym gorzej dla gospodarki.

Obudowa

Wzrost w nowym budownictwie lub rosnące wartości istniejących domów mogą być pozytywnymi wskaźnikami dla gospodarki i cyklu koniunkturalnego. Z drugiej strony, jeśli nowe budownictwo zwalnia lub istniejące ceny domów plateau, może to być znak kłopotów.

Pamiętaj, że żaden pojedynczy wskaźnik nie powinien być postrzegany w próżni i zawsze powinieneś patrzeć głębiej niż nagłówki. Na przykład, nowe budownictwo może zwalniać, ponieważ cła spowodowały, że importowana tarcica stała się droższa. Inne wskaźniki mogą nadal wskazywać na silną gospodarkę. Niektóre inne potencjalne wskaźniki warte śledzenia obejmują ceny towarów, indeks cen konsumpcyjnych i indeks cen producentów.

Jak chronić się w każdej fazie

Konsultuj się z certyfikowanym planistą finansowym, gdy chcesz kupić określone fundusze lub akcje. Oto kilka wskazówek dotyczących tego, co ma tendencję do osiągania lepszych wyników w każdej fazie cyklu koniunkturalnego:

• Kontrakcja: Siedź cicho. Jeżeli nie sprzedałeś akcji do czasu skurczenia się gospodarki, prawdopodobnie jest już za późno. Można przenieść niektóre aktywa do obligacji lub gotówki, ale zachować niektóre w akcjach. Chcesz złapać odbicie, gdy ono nastąpi. Większość inwestorów sprzedaje akcje, gdy kurczenie się gospodarki jest już mocno zaawansowane. Nie kupują ich, dopóki nie jest za późno. Recesja lub rynek niedźwiedzia trwa zazwyczaj od sześciu do 18 miesięcy.
• Koryto: Zacznij dodawać akcje i towary, takie jak złoto, ropa i nieruchomości. Powinny one być tanie podczas recesji.
• Ekspansja: We wczesnych fazach ekspansji, akcje o małej kapitalizacji rosną najszybciej. Małe spółki są wystarczająco zwinne, aby skorzystać z poprawy koniunktury na rynku. Możesz uzyskać dodatkowy dochód dzięki obligacjom o wysokiej rentowności. Dodaj akcje i obligacje z zagranicznych rynków rozwiniętych i wschodzących. Zabezpieczają one przed spadkiem wartości dolara. Rynki wschodzące rosną szybciej w początkowej fazie poprawy koniunktury. Na przykład, brazylijskie banki nie kupowały kredytów hipotecznych typu subprime. Jej gospodarka rozwijała się, gdy gospodarka amerykańska była w recesji. Rynki wschodzące są ryzykowne, ale w miarę poprawy sytuacji gospodarczej na świecie, ryzyko to jest tego warte. Na późniejszym etapie ekspansji, dodaj akcje o średniej i dużej kapitalizacji. Większe spółki radzą sobie lepiej w późnych fazach ożywienia.
• Szczyt: Sprzedaj akcje, towary i obligacje śmieciowe. Zwiększ udział gotówki i stałych dochodów. Najbezpieczniejsze są obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych, obligacje oszczędnościowe i obligacje komunalne. Gdy stopy procentowe są wysokie, kupuj krótkoterminowe fundusze obligacji i fundusze rynku pieniężnego. Gdy stopy procentowe spadają, przejście na obligacje korporacyjne zapewnia wyższy zwrot przy większym ryzyku. Dodawaj złoto, aż będzie stanowiło około 10% Twojego portfela. Jest to dobre zabezpieczenie przed inflacją. Jest to również najlepsza ochrona podczas krachu giełdowego.

Jak możesz sobie wyobrazić, niewiarygodnie trudno jest sprzedawać akcje, gdy wszyscy inni chwalą się, ile zarabiają. Odmierzanie czasu na rynku jest prawie niemożliwe. Zamiast tego, bądź konserwatywny. Nigdy nie posiadaj 100% swoich inwestycji w jednej klasie aktywów.

Zamiast tego, upewnij się, że Twoje inwestycje są zdywersyfikowane. Stopniowo zmieniaj proporcje, aby pozostać w zgodzie z cyklem koniunkturalnym. Zawsze współpracuj z planistą finansowym, aby upewnić się, że alokacja odpowiada Twoim osobistym celom.

The Balance nie świadczy usług i porad podatkowych, inwestycyjnych lub finansowych. Informacje te są prezentowane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału.