Lehman Brothers, Washington Mutual i Bear Stearns. Swego czasu te trzy firmy były uważane za tytanów naszego systemu finansowego. Dziś te niegdyś słynne instytucje finansowe zostały wyrzucone na śmietnik historii, zdegradowane do roli studiów przypadku w likwidacji. Wszystkie trzy są jedynie częścią historii, podobnie jak instytucje finansowe każdego kształtu i wielkości w całym kraju. Tak więc, podczas gdy wciąż możemy wspominać nazwiska tych, którzy upadli, być może nadszedł czas, aby rozpocząć dyskusję na temat rozdziału 14 kodeksu upadłościowego. W skrócie, jak opisuje Tom Jackson we wstępie do swojego dokumentu zatytułowanego Bankruptcy Code 14: A Proposal, cel Rozdziału 14 byłby następujący:
…kilka proponowanych zmian w Kodeksie Upadłościowym, które są przeznaczone – i ograniczone do – reorganizacji lub likwidacji największych instytucji finansowych w kraju. Proponowane zmiany tworzą nowy Rozdział 14 Kodeksu Upadłościowego i zawierają cechy likwidacji w ramach Rozdziału 7 oraz reorganizacji w ramach Rozdziału 11. Ponadto, proponowany rozdział 14 zawiera szereg zmian merytorycznych i proceduralnych zaprojektowanych specjalnie z myślą o złożoności i potencjalnych konsekwencjach systemowych upadłości tych dużych instytucji finansowych. Uważamy, że dzięki tym zmianom możliwe jest skorzystanie z procedury sądowej – obejmującej wyraźne zasady, określone z góry i dopracowane w ramach opublikowanego precedensu sądowego, z odwołaniami kwestionującymi stosowanie tych zasad, postępowaniem publicznym i przejrzystością – w taki sposób, aby zminimalizować odczuwaną konieczność korzystania z alternatywnego procesu rozwiązywania sporów przez agencje rządowe, wprowadzonego niedawno jako część ustawy Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Nowy rozdział mógłby zostać przyjęty jako uzupełnienie lub alternatywa dla nowego reżimu naprawczego Dodda Franka.
Zobacz, Jackson, Tom, Bankruptcy Code 14: A Proposal. Centralny punkt ciężkości rozdziału 14 jest wyjaśniony na początku propozycji pana Jacksona, który stwierdza:
Kluczową cechą tego nowego rozdziału 14 jest zapewnienie, że objęte instytucje finansowe, wierzyciele prowadzący transakcje z nimi oraz inni uczestnicy rynku wiedzą z wyprzedzeniem, w jasny i przewidywalny sposób, jak straty zostaną rozdzielone, jeśli instytucja upadnie. Jeśli wierzyciele upadłej instytucji finansowej są chronieni (bailed out), to najsilniejsze i najszybciej reagujące ograniczenie podejmowania ryzyka przez kierownictwo instytucji finansowej jest niszczone, a ich straty są przenoszone na innych.
Too big to fail? Bailout finansowany przez podatników? Alokacja strat? „Jasne i przewidywalne” w postępowaniu upadłościowym?
Inną możliwością przedstawioną w rozdziale 14 jest zapewnienie mechanizmu postępowania w przypadkach takich jak MF Global. Przypadki dotyczące dużych instytucji finansowych, które nie działają jak tradycyjne banki lub instytucje finansowe, a jednak dzielą pozycję zaufania z racji posiadania bogactwa w imieniu różnych firm.
W Business Reorganization Report nie wiemy, czy Kodeks Upadłościowy potrzebuje kolejnego rozdziału, i nie jesteśmy jeszcze pewni, czy rozdział 14 okaże się realny jako część toczącej się dyskusji legislacyjnej. Jednak perspektywa, a może widmo, kolejny rozdział do Kodeksu Upadłościowego oznacza, że cały nowy zestaw możliwości biznesowych dla nas wszystkich.
.