The call credit spread is a bearish to neutral options trading strategy that capitalizes on theta decay and downward price moves in the underlying asset. É composto por uma call curta e uma call longa, e por vezes é também referido como um “bear call spread”. A estratégia de spread da opção call credit spread também funciona em mercados minimamente crescentes, já que a negociação será totalmente lucrativa se o ativo subjacente fechar abaixo do preço de exercício da opção short call no vencimento da opção.
Pontos-chave
- Call credit spread spread lucro se a ação cair, permanece o mesmo, ou sobe ligeiramente
- Risco limitado e recompensa limitada
Essencialmente uma chamada curta com uma chamada longa adicionada como hedge para evitar perdas ilimitadas
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Chamar spreads de crédito de opção de spread Definição da estratégia
-Vender 1 call (short)
Compra 1 call a qualquer preço além da short call
Chamar spreads de crédito de opção de spread Exemplo de estratégia
Stock XYZ está negociando a $50 por ação.
Vender 53 call por $0.50
Compra 55 call por $0.20
O crédito líquido recebido por esta negociação é de $0.30 ($30).
O melhor cenário para um spread de crédito de call é para o instrumento subjacente, ação XYZ neste caso, para se mover para baixo ou permanecer o mesmo. Se o estoque XYZ estiver abaixo de $53 no vencimento (o preço da greve curta), esta negociação seria um vencedor completo.
Nota: para esta negociação se tornar não rentável, XYZ tem que rallyar $3.00, ou seja, a partir do seu preço atual de $50 a $53.
Lucro e Perda Máximo para um spread de crédito de chamada
Lucro máximo para um spread de crédito de chamada = PREMIUM RECEBIDO
Perda máxima para um spread de crédito de chamada = LARGURAÇÃO DE ESTRIQUES (menos) PREMIUM RECEBIDO
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Call Credit Spread Summary
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Definido
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Definido
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Baixo
Shorting a stock with limited risk
When you believe a stock price will go down
2 pernas
Chamada curta + chamada longa
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Palavra de débito
Quebra-Mesmo para a estratégia da opção de spread de crédito de compra
O ponto de equilíbrio para a estratégia da opção de spread de crédito de compra é sempre calculado pela adição do prémio líquido recebido ao preço de exercício da compra a descoberto. No caso de XYZ, a ação pode negociar até $53,30 por ação na expiração antes do spread de crédito de compra perder dinheiro.
Porquê Spreads de Crédito de Compra?
Spreads de crédito de compra são negociações fantásticas para colocar se você quiser tirar vantagem da decadência do tempo e limitar a perda máxima potencial para a posição. Aqui é realmente onde a estratégia de spread de crédito de chamada brilha. Se o ativo subjacente subir ligeiramente, a posição ganhará dinheiro, dependendo de até onde o OTM o spread de crédito estiver. Se o activo subjacente não se mover de todo, a posição ganhará dinheiro. E, claro, se o ativo subjacente cair completamente ou se mover ligeiramente para baixo, a posição ganhará dinheiro.
Essencialmente, spreads de crédito de compra são uma versão coberta da estratégia de opção de compra curta. Na verdade, muitos traders iniciam uma call call curta e mais tarde cobrem a posição comprando uma call longa. Isto é conhecido como “legging in” para uma call credit spread.
O objectivo principal com uma call credit spread é capturar todo o prémio recebido pela colocação da operação, por isso a principal razão pela qual os traders implementam esta estratégia é para expressar uma perspectiva verdadeiramente baixa.
Requisitos de margem para a estratégia de spread de crédito de compra
Desde que esta é uma negociação definida pelo risco, a quantidade de compra necessária para empregar a estratégia de spread de crédito de compra é sempre igual à perda máxima menos o prémio recebido por colocar a negociação. No caso de XYZ, o requerimento de margem é $170, que é a perda máxima.
E que tal Theta (Time) Decay?
Theta decay funciona a favor de um spread de crédito de compra.
Independentemente da direção que o ativo subjacente se mover, o prêmio de tempo sairá da parte curta da negociação da opção. A compra longa, no entanto, também perderá valor para a decadência do tempo. Uma vez que a compra longa está sempre mais longe da compra curta, a decadência theta será sempre maior para a compra curta e, portanto, compensará o theta da compra longa.
Quando eu devo fechar um spread de crédito de compra?
Como regra geral, spreads de crédito de compra devem sempre ser fechados quando o prêmio do spread se aproxima de zero antes do vencimento.
Uma grande tática para eliminar o risco de um spread de crédito de compra já rentável é fechar apenas a parte da compra curta do spread. Você pode deixar a chamada longa ligada, porque ela normalmente não terá valor, então não há sentido em vendê-la por $0,01. Em essência, a chamada longa restante se torna uma viagem de borla. Fechando a estratégia de spread da opção call credit spread fechando a short call primeiro é conhecido como “legging out” do spread.
Qualquer coisa que eu deveria saber sobre Vencimento?
Como em todas as estratégias de spread de opções verticais, há sempre o risco de que o ativo subjacente caia entre a short e a long strike do spread no vencimento.
Se a short call expira in-the-money e a long call expira out-of-the-money, existe um risco potencial de atribuição. Tecnicamente, existe um risco de atribuição para os vendedores de opções sobre ações a qualquer momento que uma opção curta é ITM, embora isso seja muito raro. Seu corretor de opções provavelmente irá notificá-lo de quaisquer posições de opções vencidas que possam causar um impacto negativo na sua conta, mas não confie em outras pessoas para monitorar sua conta.
Você pode mitigar o risco de expiração monitorando spreads de crédito de call que estão próximos do dia de expiração.
Dicas de Importância
Os spreads de crédito de call é uma estratégia de negociação de opções realmente interessante. Essencialmente, é muito semelhante à negociação de uma call curta, excepto que há uma cobertura adicional de uma call longa.
Isto significa que há uma perda máxima limitada para a negociação. Para traders que não querem assumir o risco de uma posição de opção nua, mas ainda querem capitalizar sobre a decadência do prémio, spreads de crédito de call são a solução perfeita.
As com todos os spreads de opções, taxas de câmbio e comissões podem rapidamente somar, por isso esteja sempre atento ao quanto você tem que pagar em custos de transação para abrir e fechar negociações de spread. Se você pode reduzir suas comissões, você pode aumentar seus lucros para todos os spreads de opções, porque um spread de crédito de chamada é sempre uma negociação de lucro definido.
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