O antigo pioneiro da indústria da fotografia, Eastman Kodak, finalmente ganhou a aprovação do tribunal para o seu plano de sair da falência, depois que o Juiz Allan Gropper anulou as poucas objeções restantes do trustee e acionistas da empresa nos EUA em agosto. A empresa finalmente saiu da falência em 3 de setembro, pondo fim a um doloroso e caro processo de insolvência que durou 19 meses.
O plano, que ganhou um apoio esmagador dos credores da Kodak quando votaram sobre o assunto, viu cerca de 4,1 bilhões de dólares da dívida da empresa serem apagados. Além disso, o plano também confirmou a intenção da Kodak de se afastar das câmeras, vendas de filmes e desenvolvimento de fotografia comercial – os campos pelos quais a empresa era mais famosa. A recém reorganizada Kodak vai focar sua atenção exclusivamente na tecnologia de impressão para clientes corporativos.
Durante a audiência da empresa com o juiz Gropper, o advogado da Kodak Andrew Dietderich comentou que a Kodak será “uma empresa muito diferente daquela da imaginação popular, e uma empresa muito diferente daquela que pediu a falência”.
Kodak pediu a proteção de falência do Capítulo 11 em janeiro de 2012, listando ativos de $5.1bn e passivos de $6.75bn. Durante o processo de falência, a Kodak de 121 anos leiloou sua carteira de patentes de imagens digitais por $527m e vendeu sua unidade de imagens personalizadas e de documentos ao Plano de Pensão Kodak do Reino Unido por cerca de $650m. Em troca, o Plano de Pensões concordou em desistir do seu crédito de 2,8 mil milhões de dólares contra a empresa. A venda dos principais negócios da empresa foi pressagiada pela incapacidade da Kodak em obter um valor significativo para sua extensa carteira de patentes. A empresa esperava angariar cerca de $2bn para as suas 1100 patentes, mas, devido em parte a uma disputa em curso com a Apple Inc, a carteira foi vendida a um consórcio liderado pela Intellectual Ventures e RPX Corporation por apenas $525m.
A empresa citou uma série de fatores para o seu pedido de falência, entre eles a recessão global de 2008, o fracasso da Kodak em acompanhar o surgimento da fotografia digital, que praticamente eliminou a demanda por filmes fotográficos tradicionais, e o enorme peso dos altos custos de pensão.
Na sua declaração final, o juiz Gropper observou que o colapso da Kodak foi “uma tragédia da vida económica americana”. Na verdade, o fracasso da Kodak é impressionante. Em 2003, a empresa obteve uma receita de cerca de 13,3 bilhões de dólares, empregando uma força de trabalho de cerca de 64.000 pessoas. Em 2011, o número de empregados tinha diminuído para cerca de 17 mil e a receita para 6 mil milhões de dólares. A empresa também fechou 13 fábricas e 130 laboratórios fotográficos.
De acordo com os termos do plano de bancarrota aprovado, os credores garantidos serão totalmente pagos, mas os acionistas não receberão nada. Credores não segurados, cujos créditos atingem um valor estimado de $2,2 bilhões, serão pagos em torno de quatro a cinco centavos de dólar. “Isto vem em um dia em que muitos estão perdendo benefícios de aposentadoria, e muitos estão descobrindo que sua recuperação como credor é apenas uma fração de minuto do que sua dívida é”, disse o juiz Gropper. “Mas eu não posso decretar um pagamento maior para os credores ou qualquer pagamento para os acionistas se o valor não estiver lá.”
Em Junho, a Kodak acordou um pacote de financiamento de $895m com o JPMorgan Chase & Co, Bank of America, e Barclays Plc. A empresa recentemente reorganizada terá um valor empresarial estimado de cerca de $785 milhões a $1.38bn.
A fim de ajudar a financiar os pagamentos aos segundos credores, a empresa realizou uma oferta de direitos de $406m que foi apoiada por várias empresas, incluindo GSO Capital Partners, Blue Mountain Capital e United Equities Group.
Kodak afirmou que entre 2013 e 2017 a empresa prevê a estabilização e o crescimento da receita com EBITDA de cerca de $327 milhões do seu negócio de imagem comercial. A empresa também estimou um saldo global de caixa de $815m uma vez que saiu da proteção de falência.
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