O rácio de cobertura do fluxo de caixa é o rácio entre o fluxo de caixa operacional e a sua dívida. É usado para entender se a empresa é capaz de pagar suas dívidas a partir de suas receitas operacionais ou não. É útil para investidores, bancos, credores e a própria administração da empresa para auto-avaliação.
As empresas precisam de fluxo de caixa para cobrir suas despesas e pagar seus passivos. Quer seja uma grande empresa ou uma PME, os fluxos de caixa são um aspecto muito importante de qualquer entidade empresarial. O rácio de cobertura do fluxo de caixa é um rácio de liquidez que ajuda a compreender a posição do dinheiro numa empresa e se isso é suficiente ou não para pagar as dívidas e as despesas das empresas ou não. Cada negócio tem alguns passivos correntes que tem que cumprir e, portanto, requer dinheiro que é o fluxo de caixa gerado pelas operações. Se uma empresa não pode pagar as suas despesas e obrigações correntes, ou não está a utilizar plenamente os seus recursos ou há ineficiência na utilização dos recursos. Assim, os fluxos de caixa ficam aquém das obrigações que ela tem. É uma medida de liquidez do negócio em tempos correntes que é se ela pode ou não pagar as despesas obrigatórias como aluguel, juros, dividendos preferenciais etc..
O que é um índice de cobertura de fluxo de caixa?
O índice de cobertura de fluxo de caixa pode ser definido como a medida ou indicador da capacidade de uma empresa ou negócio de financiar suas próprias despesas correntes. Este rácio indica se o dinheiro gerado a partir da operação principal do negócio é suficiente ou não para pagar as suas despesas obrigatórias (obrigações correntes). O fluxo de caixa operacional é o montante que é obtido pelo negócio com seus produtos ou serviços primários. A simples análise do índice de cobertura do fluxo de caixa diz que qualquer coisa mais que um é um bom índice, pois isso indica que o fundo da empresa é mais do que seu passivo circulante. Mas um índice menor que um indica que a empresa está tendo menos fundos do que a soma necessária para pagar seus passivos, ela pode ter que considerar um refinanciamento ou reestruturação das operações para gerar mais fluxos de caixa.
Cálculo e Fórmula do Índice de Cobertura de Fluxo de Caixa
A fórmula básica de cálculo é a seguinte:
Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa = Fluxo de Caixa Operacional / Dívidas Totais
Mas existem diferentes versões do rácio que são realmente utilizadas nos cálculos financeiros para lidar com diferentes tipos de dívidas.
- Rácio de Cobertura de Dívidas de Curto Prazo = Fluxos de Caixa Operacionais / Curto PrazoDívida a prazo
- Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxo de Caixa Operacional / Dividendos
- Rácio de Cobertura de Despesas de Capital = Fluxo de Caixa Operacional / Despesas de Capital
- CAPEX+Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxo de Caixa Operacional / (Despesas de Capital + Dividendos)
Exemplos de Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa
Deixe-nos assumir, uma Co. tem uma dívida de curto prazo de USD 100000, dividendos a pagar de USD 50000, despesas de capital de USD 500000 e o fluxo de caixa operacional para o ano é de USD 900000.
Então,
Rácio de Cobertura de Dívida de Curto Prazo = Fluxos de Caixa Operacionais / Dívida de Curto Prazo = 900000/100000 = 9
Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxos de Caixa Operacionais / Dividendos = 900000/50000 = 18
Rácio de Cobertura de Despesas de Capital = Fluxos de Caixa Operacionais / Despesas de Capital = 900000/50000 = 1.8
CAPEX+Rácio de Cobertura de Dividendos de Caixa
= Fluxos de Caixa Operacionais / (Despesas de Capital + Dividendos de Caixa)
= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64
>Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa
= Fluxos de Caixa Operacionais / Dívida Total
= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38
Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa
A análise do rácio de cobertura de fluxo de caixa é o principal motivo para encontrar estes rácios. Aqui, no exemplo acima, todos os rácios são mais do que um que retrata que a empresa está tendo o bom fluxo de caixa para pagar sua dívida. Mas se cavarmos um pouco mais fundo, descobriremos que Johnson & Co. pode ser muito bom em pagar as suas dívidas de curto prazo, uma vez que o rácio da dívida de curto prazo é 9, o que significa que o seu fluxo de caixa operacional é nove vezes superior ao montante da sua dívida de curto prazo. Mas quando vemos o rácio de cobertura de despesas de capital, é apenas 1,8 vezes, mas isso ainda é bom. Então chegamos a um rácio de cobertura do fluxo de caixa que é 1,38 vezes, o que significa que o fluxo de caixa operacional é apenas 1,38 vezes do total da dívida da empresa. No ciclo comercial estável, isto pode não ser um sinal de problema, mas em caso de turbulência no negócio, então a empresa pode pagar sua dívida de curto prazo facilmente, mas pode achar difícil pagar as de longo prazo.
Uses of Cash Flow Coverage Ratio
A importância da taxa de cobertura do fluxo de caixa é diferente para pessoas diferentes.
Gestão de uma Empresa
Para os membros internos da entidade empresarial como o director-geral ou o CEO, é uma métrica para entender se eles estão numa boa posição para pagar as suas responsabilidades ou não.
Bancos
Para os bancos que irão sancionar o empréstimo à empresa calcula esta relação para descobrir a credibilidade da entidade empresarial e o risco associado ao reembolso.
Investidores
Para os investidores, é o fator dividendo que joga na mente que se eles serão pagos a tempo ou não e para os credores, novamente se sua dívida será paga a tempo ou não e se houver uma crise qual pode ser o cenário.
Participantes
Os acionistas também calculam este rácio para o pagamento de dividendos em dinheiro, pois eles são os últimos na lista de verificação quando o negócio é liquidado. Se eles verificarem que o rácio é elevado, então a empresa pode distribuir mais dividendos aos accionistas também.
Quando este rácio é implementado com outros cálculos financeiros, dá uma visão dos ganhos da empresa e como os ganhos são utilizados e muitos outros factos e aspectos.
Conclusão
O rácio de cobertura do fluxo de caixa ajuda assim a compreender a capacidade da empresa para pagar as suas dívidas quer sejam de curto prazo ou totais e até mesmo os pagamentos de dividendos. Ela dá aos investidores, credores e instituição financeira a percepção dos ganhos da empresa e se os recursos são ou não utilizados da melhor forma possível para gerar fluxo de caixa operacional.1-3