Rácio de Cobertura do Fluxo de Caixa

O rácio de cobertura do fluxo de caixa é o rácio entre o fluxo de caixa operacional e a sua dívida. É usado para entender se a empresa é capaz de pagar suas dívidas a partir de suas receitas operacionais ou não. É útil para investidores, bancos, credores e a própria administração da empresa para auto-avaliação.

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As empresas precisam de fluxo de caixa para cobrir suas despesas e pagar seus passivos. Quer seja uma grande empresa ou uma PME, os fluxos de caixa são um aspecto muito importante de qualquer entidade empresarial. O rácio de cobertura do fluxo de caixa é um rácio de liquidez que ajuda a compreender a posição do dinheiro numa empresa e se isso é suficiente ou não para pagar as dívidas e as despesas das empresas ou não. Cada negócio tem alguns passivos correntes que tem que cumprir e, portanto, requer dinheiro que é o fluxo de caixa gerado pelas operações. Se uma empresa não pode pagar as suas despesas e obrigações correntes, ou não está a utilizar plenamente os seus recursos ou há ineficiência na utilização dos recursos. Assim, os fluxos de caixa ficam aquém das obrigações que ela tem. É uma medida de liquidez do negócio em tempos correntes que é se ela pode ou não pagar as despesas obrigatórias como aluguel, juros, dividendos preferenciais etc..

O que é um índice de cobertura de fluxo de caixa?

Rácio de cobertura de fluxo de caixa

O índice de cobertura de fluxo de caixa pode ser definido como a medida ou indicador da capacidade de uma empresa ou negócio de financiar suas próprias despesas correntes. Este rácio indica se o dinheiro gerado a partir da operação principal do negócio é suficiente ou não para pagar as suas despesas obrigatórias (obrigações correntes). O fluxo de caixa operacional é o montante que é obtido pelo negócio com seus produtos ou serviços primários. A simples análise do índice de cobertura do fluxo de caixa diz que qualquer coisa mais que um é um bom índice, pois isso indica que o fundo da empresa é mais do que seu passivo circulante. Mas um índice menor que um indica que a empresa está tendo menos fundos do que a soma necessária para pagar seus passivos, ela pode ter que considerar um refinanciamento ou reestruturação das operações para gerar mais fluxos de caixa.

Cálculo e Fórmula do Índice de Cobertura de Fluxo de Caixa

A fórmula básica de cálculo é a seguinte:

Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa = Fluxo de Caixa Operacional / Dívidas Totais

Mas existem diferentes versões do rácio que são realmente utilizadas nos cálculos financeiros para lidar com diferentes tipos de dívidas.

  1. Rácio de Cobertura de Dívidas de Curto Prazo = Fluxos de Caixa Operacionais / Curto PrazoDívida a prazo
  2. Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxo de Caixa Operacional / Dividendos
  3. Rácio de Cobertura de Despesas de Capital = Fluxo de Caixa Operacional / Despesas de Capital
  4. CAPEX+Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxo de Caixa Operacional / (Despesas de Capital + Dividendos)

Exemplos de Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa

Deixe-nos assumir, uma Co. tem uma dívida de curto prazo de USD 100000, dividendos a pagar de USD 50000, despesas de capital de USD 500000 e o fluxo de caixa operacional para o ano é de USD 900000.

Então,

Rácio de Cobertura de Dívida de Curto Prazo = Fluxos de Caixa Operacionais / Dívida de Curto Prazo = 900000/100000 = 9

Rácio de Cobertura de Dividendos = Fluxos de Caixa Operacionais / Dividendos = 900000/50000 = 18

Rácio de Cobertura de Despesas de Capital = Fluxos de Caixa Operacionais / Despesas de Capital = 900000/50000 = 1.8

CAPEX+Rácio de Cobertura de Dividendos de Caixa

= Fluxos de Caixa Operacionais / (Despesas de Capital + Dividendos de Caixa)

= 900000/ (500000+50000) = 900000/550000 = 1.64

>Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa

= Fluxos de Caixa Operacionais / Dívida Total

= 900000/ (100000+50000+500000) = 900000/650000 =1,38

Rácio de Cobertura de Fluxo de Caixa

A análise do rácio de cobertura de fluxo de caixa é o principal motivo para encontrar estes rácios. Aqui, no exemplo acima, todos os rácios são mais do que um que retrata que a empresa está tendo o bom fluxo de caixa para pagar sua dívida. Mas se cavarmos um pouco mais fundo, descobriremos que Johnson & Co. pode ser muito bom em pagar as suas dívidas de curto prazo, uma vez que o rácio da dívida de curto prazo é 9, o que significa que o seu fluxo de caixa operacional é nove vezes superior ao montante da sua dívida de curto prazo. Mas quando vemos o rácio de cobertura de despesas de capital, é apenas 1,8 vezes, mas isso ainda é bom. Então chegamos a um rácio de cobertura do fluxo de caixa que é 1,38 vezes, o que significa que o fluxo de caixa operacional é apenas 1,38 vezes do total da dívida da empresa. No ciclo comercial estável, isto pode não ser um sinal de problema, mas em caso de turbulência no negócio, então a empresa pode pagar sua dívida de curto prazo facilmente, mas pode achar difícil pagar as de longo prazo.

Uses of Cash Flow Coverage Ratio

A importância da taxa de cobertura do fluxo de caixa é diferente para pessoas diferentes.

Gestão de uma Empresa

Para os membros internos da entidade empresarial como o director-geral ou o CEO, é uma métrica para entender se eles estão numa boa posição para pagar as suas responsabilidades ou não.

Bancos

Para os bancos que irão sancionar o empréstimo à empresa calcula esta relação para descobrir a credibilidade da entidade empresarial e o risco associado ao reembolso.

Investidores

Para os investidores, é o fator dividendo que joga na mente que se eles serão pagos a tempo ou não e para os credores, novamente se sua dívida será paga a tempo ou não e se houver uma crise qual pode ser o cenário.

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Participantes

Os acionistas também calculam este rácio para o pagamento de dividendos em dinheiro, pois eles são os últimos na lista de verificação quando o negócio é liquidado. Se eles verificarem que o rácio é elevado, então a empresa pode distribuir mais dividendos aos accionistas também.

Quando este rácio é implementado com outros cálculos financeiros, dá uma visão dos ganhos da empresa e como os ganhos são utilizados e muitos outros factos e aspectos.

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Conclusão

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O rácio de cobertura do fluxo de caixa ajuda assim a compreender a capacidade da empresa para pagar as suas dívidas quer sejam de curto prazo ou totais e até mesmo os pagamentos de dividendos. Ela dá aos investidores, credores e instituição financeira a percepção dos ganhos da empresa e se os recursos são ou não utilizados da melhor forma possível para gerar fluxo de caixa operacional.1-3

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