A antiga fórmula de retirada de 4% é agora perigosa. Tente 3%.
Segurança
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Sorte você, estar se aposentando hoje, quando seus ativos de aposentadoria são tão luxuosamente valorizados. Mas não tão sortudo como você pensa. A riqueza das acções e os preços dos títulos só ajudam muito.
A grande questão para alguém que vive de poupanças é o quanto pode ser tirado em segurança todos os anos. A velha regra geral era de 4%: Se tivesse $1 milhão no seu IRA, poderia gastar $40.000 no primeiro ano e aumentar o levantamento anual apenas o suficiente para igualar a inflação. A esse ritmo, você provavelmente não viveria mais que seus ativos. Tal conclusão poderia ser alcançada olhando para o retorno de ações e títulos ao longo do século passado.
Mas agora, com os preços altos dos ativos? Quando os preços estão altos, é mais fácil para eles caírem e mais difícil para eles acompanharem o custo de vida. Isso muda tudo.
Vivemos em tempos estranhos. Os rendimentos dos títulos são anormalmente baixos, para títulos do Tesouro seguros, eles dificilmente superam a taxa de inflação. Rendimentos de ganhos são ações anormalmente baixas, também. Isso é o mesmo que dizer que os rácios preço/rendimento são altos.
Quem sabe o porquê disto. Pode ser que os investidores sejam irracionalmente exuberantes, ou que o globo esteja inundado de poupanças, ou que a Reserva Federal esteja a atirar dólares de helicópteros. Qualquer que seja a causa, isso complica a questão das taxas de retirada segura.
Os preços das ações dobraram nos últimos sete anos. Isso ajuda, já que você estará vendendo ações conforme envelhece. Mas isso não o deixa em posição de duplicar os seus gastos.
Para ver porquê, imagine que o seu único activo de investimento é uma boa propriedade de aluguer. O imóvel gera, digamos, $30.000 por ano de renda após as despesas. Suponha que no ano passado o prédio valia $500.000, mas que agora, em meio à euforia imobiliária, vale $1 milhão de dólares, mesmo que o rendimento do aluguel não seja maior. Você está melhor?
Sim e não. Se você está prestes a vender o edifício e usar os lucros para adquirir um veleiro, você está melhor por um fator de dois. Se, por outro lado, você está planejando segurar o imóvel e cobrir as despesas de vida com os rendimentos do mesmo, você não está melhor de todo.
Um novo aposentado sentado em uma pilha de ações e títulos está a meio caminho entre esses extremos. Se o seu património precisa de durar 30 anos, mas não para sempre, você é metade senhorio e metade marinheiro. Como um locador, você está ganhando um retorno atual sobre seus ativos, e esse retorno atual impulsiona muito do seu poder aquisitivo. Mas você também está, como o marinheiro, vendendo um pouco da propriedade todos os anos, e os preços da propriedade são importantes para isso.
Em novembro de 2013 o índice S&P 500 pairava em torno de 1.800, e os ganhos do índice chegaram a $100 para o ano. O índice subiu para 3.600, mas os ganhos são baixos, para uma estimativa de $94 para 2020. Isso equivale a um rendimento atual de 2,6%, abaixo dos 5,6% em 2013. O poder de ganho do capital acionário é parco, e isso faz com que os retornos futuros no mercado acionário sejam parcos.
Sim, os ganhos irão se recuperar com a chegada das vacinas e a retomada de uma economia normal. Mas eles não dobrarão no próximo ano. Eles continuarão pequenos em relação aos preços das ações de hoje.
A história é a mesma em renda fixa. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo (1,6%) são um pouco menos da metade do que eram há sete anos (3,8%). Se você comprou alguns desses títulos em 2013, você está olhando para um ganho bonito em seu valor, mas esse ganho não faz nada para os cupons de juros sobre os títulos. Se você está tentando viver dos juros sem mergulhar no principal, você não está melhor.
Sua declaração do IRA provavelmente diz que você é duas vezes mais rico do que era em 2013. Bonito, mas não te deixes levar. A percentagem da conta que você pode gastar anualmente diminuiu. Isso é a consequência dos baixos rendimentos das obrigações e dos baixos rendimentos das acções.
O que é uma taxa de retirada segura agora? Isso é uma questão de debate. Um saque de 3% parece defensável; a este nível, penso eu, você pode se dar ao luxo de dar aumentos para acompanhar o IPC. É apropriado para um recém-reformado de 67 anos que pode viver até 97, ou cujo cônjuge pode viver até 2050.
, ou seja, uma conta de 1 milhão de dólares, um pouco conservadora, investida 60% em ações e 40% em títulos, é bom para começar por 2.500 dólares por mês. Se a inflação chegar a 2%, você pode subir para $2.550 por mês no segundo ano.
Você poderia subir mais de 3% se soubesse que não haveria uma queda na bolsa de valores no início da sua aposentadoria, e se você também soubesse que não haveria nenhuma explosão de inflação entre agora e 2050. Mas você não pode saber nenhuma destas coisas.
Você também poderia ir mais alto se você estivesse emocionalmente equipado para cortar seus gastos durante uma queda nos preços das ações ou títulos. O aperto de cinto protegeria mais do seu principal dos danos irrecuperáveis da venda em um mercado em baixa. Nem todos estão tão equipados.
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