Arrendamiento Operativo

Significado de Arrendamiento Operativo

Un arrendamiento operativo es un tipo de arrendamiento que permite a una parte, llamada arrendatario; utilizar el activo propiedad de otra, parte llamada arrendador, a cambio de los pagos de alquiler por un período determinado que es menor que los derechos económicos de los activos y sin transferir ningún derecho de propiedad al final del plazo del arrendamiento.

Se trata simplemente de un mecanismo mediante el cual el propietario de un activo o equipo (denominado oficialmente Arrendador) permite al usuario (denominado oficialmente Arrendatario) utilizar un activo durante una duración determinada, que es inferior a la vida económica media del activo subyacente. El arrendatario está obligado a pagar cuotas periódicas de arrendamiento a cambio de un derecho de uso de un activo durante un periodo de tiempo acordado, de lo contrario el arrendador puede recuperar el activo y el contrato queda anulado. Un punto esencial a tener en cuenta es que no habrá ninguna transferencia de propiedad. Este tipo de contrato es beneficioso para ambas partes y les proporciona oportunidades únicas para utilizar sus activos de la mejor manera posible.

Para el Arrendador, proporciona un mecanismo para ganar un interés fijo sobre un activo, que de otro modo no sólo no da ningún rendimiento, sino que se deprecia día a día. Para el arrendatario, proporciona un mecanismo para utilizar un activo o equipo sin comprarlo realmente. El arrendamiento operativo a través de una cuota fija es menor que la compra del equipo en el mercado.

Ejemplo de un contrato de arrendamiento operativo

Consideremos una empresa ABC que opera en la fabricación de piezas de automóviles, que finalmente se suministran a los fabricantes de automóviles globales. Para ampliar su negocio, nuestra empresa de fabricación necesita más máquinas de prensado. Digamos que el precio de mercado de cada máquina es de 5.000.000 de dólares, y que la empresa necesita al menos 2 de estas máquinas para sus dos plantas de producción. La dirección no quiere invertir un capital importante hasta estar segura de la demanda. En este caso, pueden decidir alquilar la máquina de impresión por 5.000 dólares al mes. Por lo tanto, el gasto efectivo sería de 10.000 dólares al mes para la empresa (teniendo en cuenta ambas máquinas).

Tal mecanismo ayudará a la empresa en el cumplimiento de sus iniciativas estratégicas de expansión de la capacidad de fabricación en una cantidad mucho menor sin tomar ningún riesgo empresarial. Lo que ha perdido son los derechos de propiedad, que en este momento no es el mayor problema que preocupa a la dirección. Una vez que la empresa haya tanteado el terreno y esté segura de la demanda disponible, puede seguir adelante y comprar las máquinas en el mercado.

Ventajas

• Equipos necesarios para una corta duración – Este arrendamiento tiene sentido cuando el equipo en cuestión no se necesita para un largo plazo. La dirección puede arrendar el equipo a una fracción del importe y utilizar el importe restante para generar oportunidades más rentables.
• El equipo puede quedar obsoleto – Es beneficioso cuando existe el riesgo de que el equipo quede obsoleto en un futuro próximo. Especialmente en las industrias que sufren disrupción, este riesgo se amplifica mucho más y puede amenazar la rentabilidad de la empresa. Esta es la razón por la que muchas empresas tecnológicas apuestan por los PAAS -plataforma como servicio- y los IAAS -infraestructura como servicio- o los servicios en la nube ofrecidos por gigantes tecnológicos como Amazon y Microsoft. Las empresas pueden protegerse pagando una pequeña cantidad de cualquier interrupción en estas áreas, ya que cualquier riesgo será asumido por estos gigantes de la tecnología.
• Flujo de caja ajustado – Una empresa que pasa por los tiempos de angustia puede optar por el arrendamiento operativo, ya que esto le ayudará a continuar con sus actividades operativas diarias sin poner una gran cantidad de su capital en riesgo.
• Beneficios fiscales – Este arrendamiento proporciona beneficios fiscales. Los gastos de arrendamiento pueden deducirse de los gastos de explotación durante el período de pago. No hace falta decir que estos beneficios fiscales pueden eliminar cualquier restricción en los flujos de efectivo de la empresa, lo que conduce a una mejor salud financiera.

Desventajas

• Coste financiero – Este arrendamiento tiene un coste financiero asociado. Hay un tipo de interés incluido en el contrato que la empresa debe aceptar aunque parezca un poco por encima del tipo de mercado vigente. Este mecanismo expone a la empresa a un riesgo de tipo de interés y podría cuestionar la estrategia de gestión de arrendar en lugar de comprar el equipo.
• Rendimiento reducido para los accionistas – En el contrato de arrendamiento, la empresa no es propietaria del equipo. Si hubiera sido de su propiedad, habría sido un activo, pero en términos de arrendamiento operativo, se realiza como un pasivo en los estados financieros. Esto conduce a una reducción de la rentabilidad de los fondos propios para los accionistas.

Puntos importantes a tener en cuenta

• El arrendamiento operativo se registra como partidas fuera de balance, lo que significa efectivamente que el activo subyacente y cualquier pasivo relacionado con él, como los pagos de alquiler o cualquier cuota en el futuro, no se registran en el estado del balance del arrendatario. Esto permite a las empresas mantener una relación entre la deuda y los fondos propios baja y dentro de los límites permitidos, evitando cualquier señal de alarma por parte de los titulares de los fondos propios y de los titulares de la deuda.
  Históricamente, la utilización efectiva de este tipo de arrendamiento ha ayudado a las empresas mundiales a mantener miles de millones de dólares de activos y pasivos sin registrarlos en los balances. Sin embargo, según la nueva norma, todos los arrendamientos operativos de más de 12 meses deben registrarse en el balance de forma adecuada por parte de las empresas públicas.
• Para que un arrendamiento operativo se enmarque de forma efectiva y se evite cualquier ira de los reguladores, es necesario que esté bien diferenciado de un arrendamiento de capital. Significa efectivamente que no debe haber una transferencia de la propiedad al final del período de tiempo acordado, y la duración del contrato de arrendamiento no debe ser más del 75% de la vida económica del activo subyacente.
  Algunos contratos de arrendamiento también se aseguran de que el valor actual de los pagos de las cuotas no debe superar el 90% del valor de mercado actual del equipo, y el contrato debe estar libre de cualquier opción de compra a precio de ganga.
• Típicamente, todos los tipos de activos y equipos pueden ser alquilados como un arrendamiento operativo. Por ejemplo, de aeronaves, maquinaria, terrenos o bienes inmuebles, o algunos equipos específicos de la empresa.

Conclusión

El arrendamiento operativo proporciona beneficios a las empresas, especialmente a las emergentes que tienen problemas de liquidez y no tienen el lujo de disponer de capital a la carta. Proporciona un mecanismo a través del cual pueden continuar sus operaciones de negocio a través de los servicios de los equipos o maquinaria sin poseer realmente el activo subyacente.

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