Os maiores esquemas de ações dos últimos tempos

Quais são os maiores esquemas de ações dos últimos tempos?

Entendendo como os desastres aconteceram aos investidores no passado podem ajudar os investidores atuais a evitá-los no futuro. Aqui estão alguns dos casos mais significativos de empresas que traem os seus investidores. Alguns destes casos são verdadeiramente surpreendentes. Tente olhar para eles da perspectiva de um acionista. Infelizmente, os acionistas envolvidos não tinham como saber o que realmente estava acontecendo enquanto estavam sendo enganados para investir.

ZZZZ Best (1986)

Barry Minkow, o dono deste negócio, alegou que esta empresa de limpeza de carpetes dos anos 80 se tornaria a “General Motors da limpeza de carpetes”. Minkow parecia estar a construir uma empresa multimilionária, mas fê-lo através de falsificação e roubo. Ele criou mais de 20.000 documentos falsos e recibos de vendas sem que ninguém suspeitasse de nada.

Embora o seu negócio fosse uma fraude destinada a enganar auditores e investidores, Minkow desbaratou mais de 4 milhões de dólares para alugar e renovar um edifício de escritórios em San Diego. A ZZZZ Best abriu o capital em Dezembro de 1986, acabando por atingir uma capitalização de mercado de mais de 200 milhões de dólares. Surpreendentemente, Barry Minkow era apenas um adolescente na época. Ele foi condenado a 25 anos de prisão.

Centennial Technologies (1996)

Em dezembro de 1996, Emanuel Pinez, o CEO da Centennial Technologies, e sua gerência registraram que a empresa faturou $2 milhões de dólares em cartões de memória de PC. No entanto, a empresa estava realmente enviando cestas de frutas para os clientes. Os funcionários então criaram documentos falsos como prova de que eles estavam registrando as vendas. As ações da Centennial subiram 451% para $55,50 por ação na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).

De acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC), entre abril de 1994 e dezembro de 1996, a Centennial superestimou seus ganhos em cerca de $40 milhões. Surpreendentemente, a empresa relatou lucros de US$12 milhões quando havia perdido aproximadamente US$28 milhões. As ações caíram para menos de $3. Mais de 20.000 investidores perderam quase todo seu investimento em uma empresa que já foi considerada uma querida de Wall Street.

Bre-X Minerals (1997)

Esta empresa canadense estava envolvida em uma das maiores burlas de ações da história. A sua propriedade de ouro indonésia, que alegadamente continha mais de 200 milhões de onças, foi considerada a mina de ouro mais rica de sempre. O preço das acções da Bre-X disparou para um máximo de 280 dólares (ajustado por split-adjusted), fazendo milionários de pessoas comuns durante a noite. Em seu pico, Bre-X teve uma capitalização de mercado de $4,4 bilhões.

A festa terminou em 19 de março de 1997, quando a mina de ouro provou ser fraudulenta, e as ações caíram para centavos pouco depois. Os maiores perdedores foram o fundo de pensão do setor público do Quebec, que perdeu US$ 70 milhões, o Ontario Teachers’ Pension Plan Board, que perdeu US$ 100 milhões, e o Ontario Municipal Employees’ Retirement Board, que perdeu US$ 45 milhões.

Enron (2001)

Principal desse fracasso, a Enron, uma empresa comercial de energia sediada em Houston, era, com base nas receitas, a sétima maior empresa dos Estados Unidos. Através de algumas práticas contabilísticas complicadas que envolveram o uso de empresas de fachada, a Enron conseguiu manter centenas de milhões de dívidas fora dos seus livros. Ao fazê-lo, enganou investidores e analistas, fazendo-os pensar que esta empresa era mais fundamentalmente estável do que realmente era. Além disso, as empresas fantasmas, geridas por executivos da Enron, registaram receitas fictícias, registando essencialmente um dólar de receitas, várias vezes. Esta prática criou o aparecimento de números incríveis de ganhos.

Eventualmente, a complexa teia de enganos foi desvendada, e o preço das ações caiu de mais de $90 para menos de 30 centavos. Quando a Enron caiu, derrubou com ela Arthur Andersen, a quinta maior empresa de contabilidade do mundo na época. Andersen, auditor da Enron, basicamente implodiu depois que David Duncan, auditor-chefe da Enron, ordenou o retalhamento de milhares de documentos. O fiasco da Enron tornou a frase “cozinhar os livros” um termo familiar, mais uma vez.

WorldCom (2002)

Não muito depois do colapso da Enron, o mercado de ações foi abalado por outro escândalo contábil de bilhões de dólares. O gigante das telecomunicações WorldCom passou por um escrutínio intenso depois de mais um caso de “cozimento de livros” sério. O WorldCom registrou despesas operacionais como investimentos. Aparentemente, a empresa sentiu que canetas de escritório, lápis e papel eram um investimento no futuro da empresa e, portanto, gastou (ou capitalizou) o custo desses itens durante vários anos.

No total, 3,8 bilhões de dólares de despesas operacionais normais, que deveriam ser registradas como despesas do ano fiscal em que foram incorridas, foram tratadas como investimentos e foram registradas durante vários anos. Esse pequeno truque contábil é um lucro bruto exagerado para o ano em que as despesas foram incorridas. Em 2001, o WorldCom relatou lucros de mais de US$1,3 bilhão. Na verdade, seu negócio estava se tornando cada vez mais não lucrativo. Quem mais sofreu com este negócio? Os funcionários; dezenas de milhares deles perderam seus empregos. Os próximos a sentir a traição foram os investidores que tiveram de assistir à queda do preço das ações do WorldCom, que caiu de mais de US$ 60 para menos de US$ 1,

Tyco International (2002)

Com o WorldCom já ter abalado a confiança dos investidores, os executivos da Tyco garantiram que 2002 seria um ano inesquecível para as ações. Antes do escândalo, a Tyco era considerada um investimento seguro em blue chip, fabricação de componentes eletrônicos, cuidados com a saúde e equipamentos de segurança. Durante o seu reinado como CEO, Dennis Kozlowski, que foi reportado como um dos 25 principais gestores empresariais pela BusinessWeek, desviou multidões de dinheiro da Tyco, sob a forma de empréstimos não aprovados e vendas fraudulentas de acções.

Ainda ao CFO Mark Swartz e ao CLO Mark Belnick, Kozlowski recebeu $170 milhões de dólares em empréstimos de juros baixos a nenhuns sem a aprovação dos accionistas. Kozlowski e Belnick conseguiram vender 7,5 milhões de acções da Tyco não autorizadas por 430 milhões de dólares. Estes fundos foram contrabandeados para fora da empresa normalmente disfarçados de bónus ou benefícios para executivos. Kozlowski usou os fundos para promover seu estilo de vida luxuoso, que incluía um punhado de casas, uma infame cortina de chuveiro de $6.000 e uma festa de aniversário de $2 milhões para sua esposa. No início de 2002, o escândalo começou a desvanecer-se lentamente e o preço das acções da Tyco despencou quase 80% num período de seis semanas. Os executivos escaparam de sua primeira audiência devido a uma anulação do julgamento, mas acabaram sendo condenados e condenados a 25 anos de prisão.

HealthSouth (2003)

Contabilidade para grandes corporações pode ser uma tarefa difícil, particularmente quando os executivos querem falsificar relatórios de ganhos. No final dos anos 90, o CEO e fundador Richard Scrushy começou a instruir os funcionários a inflacionar as receitas e a superestimar o lucro líquido da HealthSouth. Na época, a empresa era um dos maiores prestadores de serviços de saúde dos Estados Unidos, experimentando um rápido crescimento e adquirindo uma série de outras empresas relacionadas com a saúde. O primeiro sinal de problemas surgiu no final de 2002, quando Scrushy relatou ter vendido ações da HealthSouth no valor de 75 milhões de dólares antes de liberar uma perda de lucros. Uma firma de advocacia independente concluiu que a venda não estava diretamente relacionada à perda, e os investidores deveriam ter prestado atenção ao aviso.

O escândalo desdobrou-se em março de 2003, quando a SEC anunciou que a HealthSouth exagerou suas receitas em US$ 2,7 bilhões. A informação veio à tona quando o CFO William Owens, trabalhando com o FBI, gravou a Scrushy discutindo a fraude. As repercussões foram rápidas, pois as ações caíram 97%, para um fechamento de 11 centavos em um único dia. Surpreendentemente, o CEO foi absolvido de 36 acusações de fraude, mas posteriormente foi condenado sob a acusação de suborno. Aparentemente, Scrushy arranjou contribuições políticas de $500.000, permitindo-lhe assegurar um lugar no conselho regulador do hospital.

Bernard Madoff (2008)

Bernard Madoff, o ex-presidente da Nasdaq e fundador da firma de mercado Bernard L. Madoff Investment Securities, foi entregue pelos seus dois filhos e preso em 11 de dezembro de 2008, por supostamente gerir um esquema Ponzi. O jovem de 70 anos de idade manteve suas perdas em fundos de cobertura ocultas, pagando antecipadamente aos investidores com dinheiro arrecadado de outros. Esse fundo registrou um ganho consistente de 11% a cada ano durante 15 anos. A suposta estratégia do fundo, que foi fornecida como a razão para esses retornos consistentes, foi usar colares de opções proprietários que são destinados a minimizar a volatilidade. Este esquema enganou os investidores em aproximadamente $50 bilhões.

The Bottom Line

O pior destes esquemas é que os investidores foram cegos. Aqueles condenados por fraude podem cumprir vários anos de prisão, o que custa ainda mais dinheiro aos investidores/contribuintes. A SEC trabalha para evitar tais esquemas. No entanto, com milhares de empresas públicas na América do Norte, é quase impossível garantir que o desastre não volte a acontecer.

Existe uma moral nesta história? Sim. Investir sempre com cuidado, e diversificar, diversificar, diversificar, diversificar. A manutenção de um portfólio bem diversificado assegurará que ocorrências como estas não o expulsem da estrada, mas que, em vez disso, permaneçam meras lombadas de velocidade no seu caminho para a independência financeira.